AECOM se place en tête du classement des volumes, avec des bénéfices record de 0,41 milliard de dollars.

Aperçu du marché

AECOM Inc. (NYSE: ACM) a connu une baisse significative des activités de négociation le 11 août 2026 : les actions ont chuté de 8,53 %, atteignant un nouveau niveau bas sur 52 semaines. Cette baisse s’est accompagnée d’une augmentation de l’intérêt des investisseurs et de la liquidité du marché. Le volume total des transactions a atteint 0,41 milliard de dollars. Cela représente une hausse de 62,49 % par rapport au jour précédent, ce qui fait de cette action la plus active sur le marché pour cette journée. Ce volume important indique l’intensité de la pression de vente : les investisseurs se sont précipités pour vendre leurs actions suite aux résultats décevants du troisième trimestre financier et à la réduction des prévisions pour l’année entière. L’action a atteint un niveau aussi bas que 63,67 dollars pendant les horaires de midi, avant de se stabiliser autour de 66,27 dollars. Cela reflète une réaction du marché qui prend en compte les difficultés à court terme, malgré le retard record de commandes de la société.

Facteurs clés

Le principal facteur qui a causé la chute brutale d’AECOM est la révélation d’une dépense de 337 millions de dollars avant impôts liée aux retards et aux surcoûts dans un projet de gestion de construction ancien. Cette perte importante a entraîné une perte nette ajustée de 64 millions de dollars, soit 0,50 dollar par action, pour le troisième trimestre fiscal 2026. Cette perte est en contradiction flagrante avec les attentes des analystes, qui s’élevaient à environ 1,46 à 1,49 dollar par action. De plus, cette dépense a réduit le bénéfice par action de 1,99 dollar, et a également affecté significativement les revenus nets de services et l’EBITDA. Le projet, qui avait été soumis en 2019, a connu des problèmes de résolution des litiges et de productivité des sous-traitants durant sa phase finale. Par conséquent, la direction a repoussé la date prévue de réalisation du projet au fin du deuxième trimestre fiscal 2027, ce qui a entraîné un retard dans les améliorations des flux de trésorerie attendues.

Ce qui compliquait encore les choses, c’était la révision à la baisse de l’explication financière de l’entreprise pour l’année fiscale 2026. AECOM a abaissé ses prévisions de bénéfices par action ajustés à un intervalle de 3,95 à 4,15 dollars, ce qui représente une diminution significative par rapport aux attentes précédentes. L’entreprise a également réduit ses prévisions de flux de trésorerie nette pour l’ensemble de l’année fiscale à 300 millions de dollars, contre 400 millions de dollars initialement prévus. Le directeur financier Gaurav Kapoor a indiqué que les projets retardés continueraient à peser sur les flux de trésorerie durant la première moitié de l’année fiscale 2027, avec une impacte en espèces d’environ 500 millions de dollars pendant les deux premiers trimestres de cette année fiscale. De plus, les montants moyens des dettes devraient augmenter les dépenses d’intérêts de 30 millions à 35 millions de dollars par an en 2027, ce qui entraînera une diminution supplémentaire des marges bénéficiaires.

Malgré les difficultés opérationnelles, AECOM a enregistré des chiffres record en termes de réussites trimestrielles, ainsi qu’une augmentation de 13 % du backlog par rapport à l’année précédente. Le ratio book-to-burn était de 1,6 pour ce trimestre, ce qui indique une demande solide à l’avenir dans les domaines de la conception et du conseil. Les revenus internationaux ont augmenté de 4 %, principalement grâce aux performances remarquables au Royaume-Uni et en Australie, où le backlog a augmenté de plus de 40 % par rapport à l’année précédente. Cependant, ces indicateurs positifs sont étouffés par les problèmes liés au secteur de la gestion de construction : le marge d’exploitation dans les Amériques est devenue négative à 16,1 %, en raison des coûts liés aux projets. La direction a déclaré qu’elle ne poursuivrait plus les travaux de conception et de construction pour les clients en partenariat public-privé dans ce secteur, afin de limiter les risques futurs. Cela signifie que la société change sa stratégie pour gérer les projets de construction complexes.

Les nouvelles négatives concernant les résultats financiers ont également provoqué une série d’enquêtes juridiques et de poursuites judiciaires contre la société. De nombreuses cabinets d’avocats, tels que le Law Offices of Frank R. Cruz, Pomerantz LLP et The Schall Law Firm, ont annoncé des enquêtes pour fraude en matière de valeurs mobilières contre AECOM. Ces enquêtes portent sur le fait que la société a-t-elle enfreint les lois fédérales relatives aux valeurs mobilières en ne communiquant pas correctement l’ampleur des retards et des surcoûts liés aux projets de gestion de construction. Les investisseurs qui ont perdu de l’argent en vendant leurs actions sont invités à contacter ces cabinets d’avocats pour savoir s’il est possible de faire des réclamations. Cette incertitude juridique ajoute un autre niveau de risque à l’investissement, car cela peut entraîner des obligations financières supplémentaires et des dommages à la réputation de la société.

L’attitude des investisseurs institutionnels semble divisée suite à ces événements. Alors que certains fonds spéculatifs, comme Pacer Advisors Inc., ont réduit significativement leurs parts dans AECOM au cours du premier trimestre, d’autres, tels que NewEdge Advisors LLC et South Dakota Investment Council, ont augmenté leurs positions. L’action est actuellement cotée à un ratio cours/bénéfice d’environ 19,82. Les analystes lui attribuent une note de « acheter modérément », avec une cote moyenne de 114,82 dollars. Cependant, les mouvements récents des prix indiquent que les investisseurs réévaluent la capacité de l’entreprise à générer des bénéfices à court terme, ainsi que la fiabilité de son secteur de gestion de construction. La combinaison d’une charge importante imprévue, de recommandations de ventes réduites et de litiges en suspens crée une situation difficile pour l’action, ce qui a entraîné un volume de transactions record et une chute de prix importante le 11 août.