Les estimations d’Adobe Beats sont insuffisantes, mais les indications contraires entraînent une baisse des actions.

Adobe (ADBE), classée 168e au niveau de la capitalisation boursière, a annoncé ses résultats du troisième trimestre 2026 le 10 septembre 2026.

Adobe a dépassé les prévisions de Wall Street pour le troisième trimestre en raison d’une croissance solide des abonnements. Cependant, les actions ont chuté légèrement après que l’entreprise a annoncé une prévision de revenus pour le quatrième trimestre qui était juste inférieure aux attentes. L’entreprise a enregistré un bénéfice par action ajusté de 6,13 $, contre 6,07 $ selon les prévisions consensus. Les revenus ont atteint 6,76 milliards de dollars, dépassant ainsi les 6,69 milliards de dollars prévus. Bien que la prévision des revenus pour l’année entière ait été relevée à 26,576 milliards à 26,626 milliards de dollars, la prévision pour le quatrième trimestre, de 6,825 milliards de dollars, était inférieure aux 6,85 milliards de dollars prévus par les analystes, ce qui a entraîné une légère baisse des cours après clôture.

Revenus

Les revenus totaux d’Adobe ont augmenté de 12,9 % pour atteindre 6,76 milliards de dollars au troisième trimestre 2026, contre 5,99 milliards de dollars au troisième trimestre 2025. Les revenus liés aux abonnements ont représenté 6,58 milliards de dollars, ce qui démontre la force principale du modèle commercial récurrent d’Adobe. Les ventes de produits ont représenté 67 millions de dollars, tandis que les services et autres segments ont apporté 111 millions de dollars, pour un chiffre d’affaires total de 6,76 milliards de dollars.

Rémunération/Revenu net

Le EPS d’Adobe a augmenté de 10,8 % à 4,63 dollars en troisième trimestre 2026, contre 4,18 dollars en troisième trimestre 2025. Cela indique une croissance continue des bénéfices. Par ailleurs, la rentabilité de l’entreprise s’est améliorée : les revenus nets ont atteint 1,83 milliard de dollars en troisième trimestre 2026, soit une augmentation de 3,1 % par rapport à 1,77 milliard de dollars en troisième trimestre 2025. Il est remarquable que l’entreprise a maintenu sa rentabilité pendant plus de 20 ans au cours du même trimestre financier, ce qui montre une forte résilience opérationnelle. Les performances du EPS indiquent donc une bonne exécution des objectifs prévues par les analystes, reflétant ainsi une amélioration positive de l’efficacité opérationnelle.

Mouvement des prix

Le cours de l’action Adobe a chuté de 1,18 % lors du dernier jour de trading. Il a également diminué de 11,07 % au cours de la dernière semaine complète de trading. Depuis le début du mois, son cours a baissé de 8,84 %.

Revue de l’action des prix après les résultats financiers

Après la publication des résultats financiers, les actions d’Adobe ont été confrontées à un sentiment mitigé. Au début de la dernière journée de trading, les actions ont chuté de 1,18 %. Au cours de la semaine écoulée, les actions ont chuté de 11,07 %, ce qui indique une correction plus prononcée. Cette pression descendante s’est poursuivie au cours du mois en cours : les actions ont chuté de 8,84 %. Cela suggère que, bien que les résultats soient supérieurs aux prévisions, les investisseurs peuvent être inquiets face aux indications moins bonnes concernant les prévisions pour le quatrième trimestre, ou face aux facteurs externes qui affectent les valeurs boursières des technologies.

Commentaire du PDG

Shantanu Narayen, Président et PDG d’Adobe, a déclaré que l’entreprise a obtenu des résultats records au troisième trimestre, grâce à l’innovation en matière d’IA, à l’expansion de son réseau client et à sa position de leader dans les domaines de la créativité, de la productivité et de l’expérience client. Il a souligné que l’atteinte de un milliard d’utilisateurs actifs par mois constitue un moment important. Il est convaincu que Anil, le Directeur financier intérimaire, pourra exploiter cette dynamique pour continuer à croître dans l’ère de l’IA. Narayen a également mis en avant la force de l’innovation et de la position de marché d’Adobe, indiquant ainsi une attitude optimiste quant à la capacité de l’entreprise à tirer parti de sa base d’utilisateurs croissante et de ses capacités liées à l’IA pour créer une valeur à long terme et assurer une excellente performance opérationnelle dans le contexte budgétaire actuel.

Direction

Adobe a revu ses objectifs annuels : il prévoit des revenus totaux pour l’exercice 2026 entre 26,576 milliards et 26,626 milliards de dollars, ce qui représente une croissance annuelle de 10,2 % par rapport à l’année précédente. L’entreprise anticipe un bénéfice dilué GAAP compris entre 18,12 et 18,17 dollars par action, et un bénéfice dilué non GAAP compris entre 24,45 et 24,50 dollars par action. Ces chiffres sont basés sur un taux de marge opérationnelle non GAAP d’environ 45,0 %. Pour le quatrième trimestre 2026, les revenus devraient être situés entre 6,80 et 6,85 milliards de dollars. Le bénéfice dilué GAAP devrait se situer entre 4,65 et 4,70 dollars par action, tandis que le bénéfice dilué non GAAP devrait être compris entre 6,30 et 6,35 dollars par action. Ces prévisions tiennent compte d’un taux de marge opérationnelle non GAAP d’environ 44,0 %, d’un taux d’imposition GAAP d’environ 22,0 %, et d’une nombre de actions diluées d’environ 389 millions. Cela reflète la confiance de Adobe dans une croissance continue des revenus et des bénéfices, due à l’expansion du modèle freemium et aux expériences proposées par le service agentique.

Nouvelles supplémentaires

Adobe a récemment annoncé un programme significatif de rachats d’actions. Au cours du troisième trimestre, l’entreprise a racheté environ 9,5 millions d’actions. Cette décision montre l’engagement de l’entreprise à renter le capital des actionnaires, tout en générant 2,52 milliards de dollars de flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles. L’entreprise a également souligné avoir atteint un objectif important : plus d’un milliard d’utilisateurs actifs chaque mois pour ses solutions de créativité et de productivité. Cela constitue un facteur clé pour la croissance future de l’entreprise. Les revenus annuels totaux au terme du trimestre s’élevaient à 27,5 milliards de dollars. Ces mesures financières et l’expansion de la base d’utilisateurs indiquent une stratégie visant à stabiliser les flux de trésorerie et à tirer parti de la taille de l’entreprise, même en raison des variations dans les prévisions à court terme. Les rachats d’actions s’inscrivent dans les stratégies globales de l’entreprise pour améliorer la valeur pour les actionnaires, dans un environnement technologique compétitif.