ADNOC indique que 15 tankers ont été touchés – pourquoi la peur autour de l’Hormuz pourrait encore être sous-estimée.

Le rapport d’ADNOC maintient le risque lié au détroit d’Hormuz actif.

La dernière mise à jour de ADNOC est importante, car elle indique qu’il existe un risque opérationnel continu, et non simplement une information passagère. L’entreprise a déclaré que…15 de ses navires ont été ciblés.Des missiles et des drones ont été utilisés depuis le début du conflit, et trois navires ont été attaqués cette semaine seulement. Lorsqu’un grand exportateur rapporte des attaques répétées sur sa flotte, le détroit de Hormuz ne semble plus être un simple élément secondaire, mais devient une source d’obstacles pour l’approvisionnement.

Pourquoi certains investisseurs peuvent encore rester trop calmes

L’argument en faveur de la tendance haussière est simple : le trafic n’est pas resté à des niveaux extrêmement bas, et certains navires reprennent à nouveau leur activité. Les transports de pétrole liquide ont également retrouvé leur niveau normal.Pétroliers vides se dirigeant vers le golfeLes propriétaires commencent à se préparer pour un retour à des activités commerciales normales.

Mais la reprise semble encore fragile. Juste…Trois navires de marchandises ont traversé le détroit d’Hormuz jeudi.Il s’agit du nombre le plus faible de navires qui traversent la mer chaque jour depuis mai. La plupart des autres navires ont arrêté leur navigation ou ont fait un retour en arrière. Ce n’est pas une situation de reprise normale ; on dirait plutôt qu’un marché est encore en train d’être testé.

La vraie question est de savoir si les investisseurs sous-estiment à quel point le risque lié à Hormuz peut passer de une menace ponctuelle à des problèmes réels de supply chain, si les attaques et les interruptions se poursuivent.

Le trafic et le transport de marchandises sont les indicateurs les plus clairs pour mesurer la pression sur l’offre.

Le titre ne représente pas toute l’histoire. Ce qui est plus important, c’est de savoir si ce point de congestion commence à restreindre à nouveau la offre marginale.

Les passages de temps courts sont plus importants que les communiqués de presse.

Oui, certains navires se déplacent à nouveau. MaisTrois navires transportant des marchandises ont traversé le détroit d’Hormuz jeudi.Et plus tôt, pendant cette perturbation, seulement 11 navires ont pu traverser le détroit en une journée, alors que normalement environ 125 navires y naviguent chaque jour. C’est donc un affaiblissement significatif des flux de navires, et non un retour à une circulation normale.

Lorsque le trafic diminue de manière si importante, le marché perd plus que des barils en une journée donnée. Il perd également sa flexibilité. Un deuxième jour sans passage de navires VLCC ou de pétroliers transportant du GNL signifie que les cargaisons de plus grande taille disparaissent d’abord du système. En même temps, deux navires VLCC ont été repérés en dehors du détroit, chacun transportant 2 millions de barils. Ces barils existent bien sûr, mais ils sont retardés par les risques plutôt que de pouvoir circuler librement sur le marché.

Pourquoi le fret est le meilleur indicateur à court terme

C’est pourquoiTarifs de transport pour le transport par le détroit d’HormuzCela signifie que les coûts de transport à travers ce point critique restent élevés. Reuters indique que ces taux se sont effondrés par rapport aux sommets qu’ils avaient atteints, mais restent toujours élevés. Cela indique que le marché continue de prendre en compte les incertitudes, les retards et les possibles distractions qui peuvent survenir. Dans ce contexte, une tendance plus calme sur les prix pourrait être trompeuse, si les coûts de transport à travers ce point critique restent élevés.

Le mécanisme est simple :

• Moins de traversées
• Fret plus élevé
• Chains d’approvisionnement plus efficaces
• Inventaires de destinations plus stricts

Lorsque cette chaîne se resserre, l’huile et le LNG ne sont plus évalués uniquement en fonction des niveaux mondiaux de stock. Ils sont alors réévalués en fonction de la capacité du point de contrôle à continuer à transporter les marchandises.

Interprétations possibles : taureau et ours

Les taureaux peuvent effectivement indiquer…Des pétroliers vides se dirigent vers le golfeEt les retours dans le flux normal sont considérés comme des signes indiquant que les propriétaires espèrent une normalisation du système. Mais c’est toujours une anticipation, pas la preuve que le système fonctionne correctement.

Les ours ont une lecture plus propre de la courante. Les expéditions ont déjà été…suspendu par le détroit d’HormuzEt la reprise récente ne semble pas être suffisamment durable pour éliminer le risque.

Qu’est-ce qui confirmerait ou infirmerait la thèse du risque d’Hormuz ?

L’or noir répond déjà aux efforts de diplomatie. Les prix ont évolué en fonction des rapports…Progrès dans les négociations entre Iran et OmanCela montre à quel point l’optimisme peut réduire rapidement le prix du risque. Mais la même chose se produit également dans l’autre sens, si l’opération devient bloquée.

Le point principal est simple : Hormuz ne devrait pas être considéré comme un décor statique. AprèsLes expéditions ont été suspendues par le détroit d’Hormouz., Le trafic a chuté de plus de 90 %.Au moment des troubles, ADNOC a rapporté que…15 de ses navires ont été ciblés.Le problème reste le même. La question est de savoir si les risques commencent à se transformer en pression réelle sur les livraisons.

Signaux qui soutiennent la thèse

• Plus d’attaques ou de menaces contre les navires commerciaux.
• Réactivation des suspensions de livraisons par les opérateurs de pétroliers ou de LNG.
• La circulation est bien inférieure à la normale, comme c’était le cas auparavant.Trois navires de marchandises ont traversé le détroit d’Hormuz jeudi..
• Les coûts de transport et d’assurance restent élevés.

Signaux qui le affaibliraient

• Une détente tangible liée au canal d’Oman.
• Les trajets des camions de transport de marchandises se stabilisent progressivement, et non de manière intermittente.
• Les prix du pétrole diminuent progressivement, car l’optimisme concernant l’accord augmente.

Un test utile pour détecter les bruits

Ne confondez pas les données plus calmes du marché des conteneurs avec la preuve que le risque lié à Hormuz a disparu.Les tarifs de transport de conteneurs mondiaux restent stables.Même en période de stress régional, il est important de se rappeler que les différents secteurs du transport maritime réagissent à des rythmes différents. Les marchés des conteneurs peuvent absorber le bruit plus longtemps que les marchés des pétroliers et des navires de transport de GNL.

Pour l’instant, les indicateurs les plus clairs sont : Brent, les déplacements des pétroliers hormuz, les coûts liés aux marchandises et à l’assurance, ainsi que toute suspension officielle des expéditions. Si le trafic reste faible, le marché pourrait encore sous-estimer les difficultés liées à l’offre.