Appel de l’Academy pour le second trimestre 2027 : Les chiffres relatifs au bénéfice net et à la croissance des cohortes ne correspondent pas.

Date de l'appel9 septembre 2026

Résultats financiers

• Revenus1,6 milliard de dollars, en hausse de 3 % en glissement annuel ; les ventes depuis le début de l’année atteignent 3,1 milliards de dollars, en hausse de 4,7 % en glissement annuel.
• EPSEPS dilué : 2,17 $, en hausse de 17,3 % sur l’année ; EPS ajusté : 2,31 $, en hausse de 19,1 % sur l’année.
• Marge brute40,4 %, soit une augmentation de 440 points de base par an ; les prévisions annuelles ont été relevées à 35,5 % à 36,0 %.
• Marge d’exploitationRentabilité opérationnelle de 246 millions de dollars, en hausse de 42,9 % par rapport à l’année précédente.

Conseils :

• Les ventes pour l’exercice 2026 devraient se situer entre 6,23 milliards et 6,36 milliards de dollars, ce qui représente une croissance de 3 % à 5 %.
• Les ventes de produits compétitifs devraient rester stables ou augmenter de 2%.
• Le taux de marge brute est relevé à 35,5 % à 36,0 %.
• Le bénéfice net devrait se situer entre 390 millions et 415 millions de dollars.
• Le EPS devrait se situer entre 6,05 et 6,45 dollars ; le EPS ajusté devrait être entre 6,50 et 6,90 dollars.
• Le flux de trésorerie net ajusté est estimé entre 300 millions et 350 millions de dollars.
• Le point médian des ventes de produits dans la partie arrière est estimé à environ 1%.

Commentaires professionnels:

Croissance des revenus et initiatives stratégiques :

• Academy Sports and Outdoors a rapportéventesde160 millions de dollarspour le deuxième trimestre,up 3%En total.
• Malgré unecomposé négatifà-0,4%Les activités en ligne de l’entreprise ont progressé.deux chiffresà12,8 %.
• Cette croissance était stimulée par des initiatives stratégiques telles que le réinvestissement des remboursements tarifaires dans les prix, l’amélioration du programme de fidélité, et l’ouverture de nouveaux magasins.

Pattements de dépenses des consommateurs :

• Ventes provenant de ménages à revenumoins de 50 000 $ils étaient en baschiffres impairs élevésAlors que le trafic provenant des ménages à revenus…plus de 100 000était en train de se leverchiffres impairs élevés.
• Le changement dans les habitudes de dépenses des consommateurs est attribué aux pressions inflationnistes ; les consommateurs se concentrent sur les événements clés du calendrier pour faire leurs achats.

Catégorie : Performance et nouveauté :

• La catégorie des sports et loisirs a été la meilleure.6%Avec une force notable dans le domaine de l’équipement de sport et des équipements de fitness, comme les tapis de course.
• Des catégories comme les chaussures ont connu une baisse des ventes.1%Mais l’entreprise se concentre sur la nouveauté et l’innovation, en lançant de nouvelles marques comme HOKA, ainsi qu’en développant les marques existantes comme Burley Bow.

Marge brute et stratégie de prix :

• Le bénéfice net de l’entreprise pour ce trimestre était…40.4%, upenviron 440 points de baseAnnée après année.
• Cette augmentation est due aux remboursements de droits de douane ; elle est en partie compensée par les investissements dans les prix des produits de marque privée, afin d’encourager la demande.

Leverage et investissements stratégiques SG&A :

• SG&A était25.5%des ventes, montrant une20 points de baseAmélioration annuelle par rapport à l’année précédente.
• Cette amélioration est due aux investissements dans des initiatives de croissance stratégique, notamment en matière de nouveaux magasins, du e-commerce et de technologies. Cependant, il y a également une certaine réduction des dépenses liées aux remboursements tarifaires.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction exprime sa confiance dans la réalisation des objectifs annuels, en mettant en avant les progrès réalisés dans les stratégies à long terme, l’ouverture de nouveaux magasins, la croissance du e-commerce et le succès du programme de fidélité. Les déclarations sont les suivantes : « Nous sommes vraiment satisfaits des initiatives que nous avons mises en place. Jusqu’à présent, cette année, cela montre que nous pouvons surmonter certaines difficultés. » « Nous faisons des progrès significatifs en ce qui concerne nos plans à long terme, mais il reste encore beaucoup d’opportunités devant nous. »

Q&R:

• Question de Chris Harbers (J.P. Morgan)Pouvez-vous parler de la manière dont vous envisagez la cadence des ventes durant la seconde moitié de l’année ? Et comment pouvez-vous déterminer dans quelle mesure cette période de réduction d’impôts liée au début des cours scolaires a nui au deuxième trimestre ?
  RéponseLe changement de période de chiffre d’affaires sans impôts dans quatre États aurait fait que les ventes au deuxième trimestre soient pratiquement constantes ; au troisième trimestre, les ventes sont en baisse, mais restent à des nombres positifs dans la plage des unples. Cadence s’attend à une tendance stable entre le troisième et le quatrième trimestre, avec des variations de près de 1 %.

• Question de Carl Ford (Academy Sports and Outdoors)Quel est votre point de vue concernant le taux de marge brute par rapport à celui qui existait avant aujourd’hui pour la seconde moitié de l’année ? Et dans quelle mesure voyez-vous des pressions promotionnelles dans le domaine du chaussant ?
  RéponseLes prévisions de marge brute annuelle restent plutôt stable pour la deuxième moitié de l’année. On s’attend à une augmentation des pressions promotionnelles, en particulier autour des événements clés. Les plans prévoient également de rationaliser les barrières tarifaires afin de financer les promotions.

• Question de Jeff Lick (Stevens)En l’absence de résultats décevants de la part d’un concurrent, quels sont les principaux différences en termes de produits ou de région ?
  RéponseLa diversité des produits de l’académie dans les différents domaines sportifs, les activités extérieures et les chaussures permet à l’entreprise de ne pas être affectée par les détériorations dans certains secteurs. Par exemple, dans le domaine des chaussures, où elle a réussi à augmenter sa part de marché malgré une diminution des ventes.

• Question de Kate McShane (Goldman Sachs)Le Mondial a-t-il réduit les ventes ? Et comment allez-vous gérer la situation l’année prochaine ?
  RéponseLes ventes liées à la Coupe du Monde étaient positives, mais quelque peu réduites en raison de la victoire des Oklahoma City Thunder l’année précédente. La Coupe du Monde féminine l’année prochaine, une meilleure localisation des produits et des ajustements tarifaires devraient permettre de compenser cette baisse des volumes.

• Question de Simeon Gutman (Morgan Stanley)Devrions-nous s’attendre à des résultats positifs à l’avenir, compte tenu des nouveaux magasins et de la nouveauté ?
  RéponseLa fourchette de guidance inclut un point médian de 1 % de croissance ; le contexte des consommateurs reste un facteur imprévisible. Cependant, des initiatives telles que la création de nouveaux magasins, un programme de fidélité et des investissements dans les prix offrent des avantages.

• Question de Michael Lazar (UBS)Le trimestre en cours a-t-il été motivé par les mêmes catégories de produits de consommation courante ? Est-il possible de respecter les objectifs fixés si les produits de chaussures et de vêtements restent sous pression ?
  RéponseEn août/septembre, on a observé un changement dans les catégories liées à la rentrée scolaire : on s’attend à ce que les produits de consommation courante soient plus compétitifs. Cependant, les indicateurs globaux concernant les ventes restent influencés par ces dynamiques.

• Question de John Heinbockel (Guggenheim Partners)Comment les consommateurs à revenus élevés achètent-ils différemment ? Où vous êtes-vous en deçà de l’indice relatif à eux ?
  RéponseLes acheteurs à revenus plus élevés sont moins imprévisibles et plus réactifs face aux nouveautés. Lancer de nouvelles marques intéressantes comme HOKA, ainsi que développer des magasins en Europe, devrait attirer cette catégorie de clients.

• Question de Greg Millick (Evercore)Comment devrions-nous envisager la réinvestissement des tarifs dans les prix et les coûts généraux pour la seconde moitié de l’année ? Comment se passe le réaffectation des espaces de vente ?
  RéponseL’investissement dans les prix est intégré dans les directives relatives au bénéfice brut constant ; l’investissement dans les coûts administratifs et de gestion liés au personnel et au marketing était sélectif et ne faisait pas partie du modèle à long terme. Les ressources sont réaffectées vers les catégories à forte croissance grâce aux nouveaux magasins et aux rénovations.

• Question de Jonathan Muzinwatzki (Jefferies)Les écarts de prix par rapport aux concurrents resteront-ils constants après la réinvestissement ? Comment change la composition des produits disponibles ?
  RéponseLes écarts de prix restent constants ; des réductions de prix pour les articles clés ont été effectuées afin d’encourager la demande. La gamme de produits comprend 25-30 % de produits de catégorie « meilleur », avec une croissance attendue, mais la qualité principale reste maintenue.