Aave lie la valeur des tokens aux revenus, en contournant les bénéfices.

Le 7 août 2026, le AAVE a augmenté de 0,55 % en 24 heures, atteignant 90,38 $. Au cours de la semaine écoulée, l’actif a chuté de 1,96 %. Les performances mensuelles et annuelles ont respectivement diminué de 3,64 % et 38,18 %. Malgré ces tendances négatives générales, les développements récents concernant l’expansion du protocole et la gouvernance ont fourni des facteurs de motivation pour l’activité sur le marché.

L’expansion de la couche X augmente la liquidité.

Aave a considérablement étendu son influence sur le X Layer d’OKX, une réseau de niveau 2 sur Ethereum qui est devenu une source majeure de finance décentralisée en été 2026. Après l’intégration de Aave V3.6 le 30 mars 2026, ce protocole est devenu un élément essentiel de l’écosystème X Layer. Selon les données fournies par DeFiLlama, Aave V3 est le principal acteur dans le secteur de prêts sur cette chaîne, avec une valeur totale bloquée de 85,34 millions de dollars. Cela représente la majorité des activités de finance décentralisée sur X Layer, aux côtés de Uniswap.

Cette intégration s’est produite en même temps que une croissance significative pour le réseau X Layer lui-même. OKX Wallet a indiqué que le montant total des actifs décentralisés du réseau avait dépassé les 100 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de dix fois par rapport aux six derniers mois. De plus, l’offre de stablecoins sur la chaîne a dépassé le seuil de 2 milliards de dollars. Le token USDG d’OKX a maintenu une domination de 94,11 %. Le nombre d’adresses actives sur le réseau a dépassé 4,2 millions, et les transactions sur la chaîne ont atteint plus de 400 millions. Stani Kulechov, fondateur de Aave Labs, a souligné que cette expansion permet au protocole de connecter sa liquidité à un écosystème de utilisateurs et d’applications en constante croissance.

Changements dans le modèle de gouvernance et de revenus

Un changement fondamental dans la structure économique d’Aave s’est produit en avril 2026, avec l’adoption de la proposition de gouvernance intitulée « Aave Will Win ». Cette décision importante stipule que 100 % des revenus provenant de tous les produits liés à Aave – y compris le protocole principal, l’application, Horizon et Kit – doivent être versés directement au trésor du DAO. Cet effort vise à éliminer les pertes de valeur, et à lier la valeur du token directement au succès commercial du protocole. Pour faciliter cette mise en œuvre, Aave Labs a reçu une subvention de 25 millions de dollars afin de pouvoir fonctionner comme un prestataire de services financé par des fonds externes.

Cette modification dans la gouvernance transforme AAVE en un actif qui accroît de la valeur, plutôt qu’en un simple token axé sur la gouvernance. Avec des revenus provenant du protocole s’élevant à environ 140 millions de dollars en 2025, les analystes prévoient que des revenus continus ou en croissance pourraient constituer une source de flux de trésorerie tangible. Cela constitue donc un facteur positif important pour les investisseurs à long terme qui cherchent une exposition similaire à celle des actions dans le domaine DeFi.

Plan directeur stratégique et risques externes

Le plan stratégique d’Aave pour l’année 2026 se concentre sur la mise en place de la version V4 d’Aave et de la plateforme Horizon. L’architecture hub-and-spoke de la version V4 vise à unifier les flux de liquidité entre différents écosystèmes. La plateforme Horizon, quant à elle, sert de marché pour les actifs réels institutionnels. La plateforme Horizon dispose déjà d’environ 550 millions de dollars en dépôts nets, avec une cible de plus de 1 milliard de dollars. La mise en œuvre réussie de ces initiatives pourrait permettre à Aave d’élargir considérablement son marché cible et ses revenus liés aux frais dans un intervalle de un à deux ans.

Cependant, ce protocole est confronté à des obstacles potentiels dus aux développements réglementaires et techniques externes. Une mise à jour proposée pour Ethereum, EIP-8363, vise à réduire les récompenses accordées aux validateurs, ce qui pourrait faire baisser le rendement net des stakes de 2,6 % à 1,2 %. Stani Kulechov, fondateur de Aave, a critiqué cette proposition, affirmant qu’elle rendrait les stratégies d’emprunt avec ETH peu rentables. Si cette mesure est adoptée, cela pourrait diminuer la demande d’emprunts et réduire les taux d’intérêt offerts par Aave, ce qui représente un risque négatif pour le marché des prêts en ETH à court terme.

Contexte du marché

Les actions actuelles du marché reflètent la tension entre ces facteurs de croissance internes et les pressions macroéconomiques externes. Bien que l’intégration avec X Layer et le nouveau modèle de partage des revenus offrent une base solide pour la performance du marché, le marché dans son ensemble a connu une baisse de 38,18 % au cours de l’année écoulée. Les investisseurs vérifient actuellement si l’adoption de la version V4 et les flux d’argent vers les marchés RWA permettront d’accélérer suffisamment pour compenser les difficultés liées aux politiques économiques en évolution d’Ethereum.