Aave propose la suspension de six marchés V3 à faible revenu

• La gouvernance d’Aave examine une proposition visant à mettre fin aux activités sur les marchés V3 de Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium et Aptos.
• La proposition prévoit l’acquisition de 98,1 millions de dollars en actifs fournis, ainsi que 15,6 millions de dollars en dettes au sein de ces réseaux.
• LlamaRisk recommande de sortir du marché, car les revenus trimestriels inférieurs à 5 000 dollars ne suffisent pas à couvrir les coûts liés aux services d’oracle et au suivi des données.
• L’évacuation délibérée consiste à arrêter toute nouvelle activité et à diriger l’intérêt du prêteur vers le trésor public, afin d’encourager les retraits.

La gouvernance d’Aave examine actuellement une demande de commentaires finaux pour mettre fin à six marchés de V3 peu utilisés, et retirer des dizaines de réserves individuelles. La proposition concerne les marchés Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium et Aptos, ainsi que 50 réserves peu utilisées et 21 tokens Pendle Principal périmés. Ces marchés concernés détiennent 98,1 millions de dollars en dépôts et 15,6 millions de dollars en dettes, soit moins de 1 % du total des dépôts d’Aave.

Il est crucial de noter que ces marchés génèrent moins de 5 000 dollars de revenus par trimestre, ce qui est insuffisant pour couvrir les coûts opérationnels liés au support technique et au suivi des risques. Cette proposition indique une transition dans le domaine du DeFi : de l’expansion agressive vers une gestion plus ciblée des opérations, en mettant l’efficacité économique avant la taille de la chaîne d’exploitation. Le protocole se dirige donc vers une phase plus mature, où l’on privilégie la discipline opérationnelle, afin de réduire les risques économiques et techniques.

Le principal facteur qui motive cette nettoyage est l’inefficacité économique. Ces marchés à faible adoption génèrent moins de 5 000 dollars par trimestre en revenus liés au protocole, une somme insuffisante pour couvrir les coûts liés aux données fournies par le oracle, au suivi et aux services opérationnels. En comparaison, le réseau principal d’Ethereum d’Aave génère plus de 142 millions de dollars par an, tandis que Base génère environ 4,7 millions de dollars. La liquidité sur les chaînes de sortie a considérablement diminué au cours des six derniers mois : Soneium a chuté de 95 %, et Aptos a perdu 94 %.

Comment Aave gérera le processus de sortie ?

La stratégie de désengagement est conçue pour minimiser le risque de liquidation immédiate pour les utilisateurs existants. La première étape consiste à arrêter toute nouvelle fourniture ou emprunt, et à réduire les limites de fourniture et d’emprunt à 1. Les positions existantes restent ouvertes pendant cette phase, afin d’éviter que des liquidations forcées ne se produisent.

Pour les réserves qui comportent des dettes, un facteur de réserve de 99 % et un modèle de taux variable de base de 5 % seront appliqués. Cette structure fait en sorte que presque tout l’intérêt des emprunteurs est versé dans la trésorerie d’Aave, ne laissant que peu pour les déposants, afin d’encourager les retraits des fonds. La diminution du rendement pour les déposants vise à encourager les déposants existants à retirer leurs fonds, augmentant ainsi leur utilisation.

Les étapes ultérieures de la proposition peuvent impliquer de modifier les courbes des taux d’intérêt, de réduire progressivement les seuils de liquidation, et de remplacer les oracle dynamiques par des adaptateurs à prix fixe pour les actifs concernés. Cette approche permet de maintenir des leviers efficaces pour les étapes suivantes, si les soldes restent stables après le gel initial. Le processus ARFC permet à la communauté de revoir le plan de fermeture avant son exécution, assurant ainsi une sortie progressive et transparente.

Pourquoi Aave réduit son empreinte sur les multishares ?

Le fondateur d’Aave, Stani Kulechov, a annoncé une révision stratégique des risques, incluant la réduction de 50 actifs peu utilisés, ainsi que la suspension des activités sur six blockchains. Cette initiative fait partie d’un nouveau cadre de gestion des risques d’Aave, visant à diminuer les risques monétaires et techniques. Les actifs concernés sont ceux qui ne génèrent pas suffisamment de revenus pour justifier les coûts liés au maintien en état des oracle et au suivi des risques.

Chaque déploiement nécessite un suivi continu des risques, des mises à jour des paramètres et des capacités de réponse d’urgence. Lorsqu’un marché est peu utilisé, ces coûts dépassent les avantages. Les petits marchés présentent des risques importants, malgré leur taille, car une liquidité faible complique les opérations de liquidation. De plus, les revenus faibles ne justifient pas l’allocation des ressources nécessaires pour l’analyse des risques.

Si un petit marché échoue, la marque du protocole est également affectée, ce qui entraîne des risques opérationnels inutiles. En retirant les réserves peu utilisées, Aave met en avant la sécurité et la gestion de sa infrastructure de base. Cette approche rigoureuse reflète une tendance plus générale dans l’industrie : plus de déploiements ne signifient plus nécessairement plus de valeur, mais plutôt une complexité potentielle qui doit être gérée.

Le protocole prévoit également d’éliminer les actifs qui sont des copies des actifs naturels, afin de simplifier davantage le cadre des actifs. Cette mesure reflète une évolution dans les réglementations, ainsi qu’un changement vers une stratégie de consolidation plutôt que d’expansion. Les futurs développements devront respecter des critères de revenus plus élevés, afin que les nouvelles chaînes justifient le fardeau opérationnel et réglementaire qu’elles entraînent.

La campagne de nettoyage plus large vise à réduire la complexité opérationnelle et à concentrer les ressources sur des marchés plus productifs. Cette réorientation stratégique permet à Aave de donner la priorité aux marchés plus importants et plus productifs, renforçant ainsi l’infrastructure centrale du protocole, tout en gérant le fardeau opérationnel lié à une présence multi-chain fragmentée. La sensibilité du token aux nouvelles liées à la gouvernance entraîne un risque de volatilité, mais la résolution des conflits pourrait renforcer la position de AAVE.

Cette proposition concerne environ 98,1 millions de dollars en actifs fournis et 15,6 millions de dollars en dettes restantes. Cela représente une petite partie des actifs totaux d’Aave, qui s’élèvent à environ 14,59 milliards de dollars. Le jeton de gouvernance AAVE se négocie à environ 99,54 dollars, reflétant les réactions du marché face à ces changements stratégiques.