Un rappel de 86 000 voitures n’a pas pu affecter les actions de Ford. Ford n’est plus une société spécialisée dans la production de voitures.

Un rappel de 86 000 voitures n’a pas pu affecter les actions de Ford. Ford n’est plus une entreprise spécialisée dans la production de voitures.

Ford est en train de rappeler les produits concernés.86 543 SUV électriques Mustang Mach-E aux États-Unis— les modèles de 2023-2025, construits entre février 2023 et octobre 2024 — car une bande de finition autour de la fenêtre arrière peut se détacher à grande vitesse et devenir un projectile destiné à atteindre tout ce qui se trouve derrière. Les documents relatifs au rappel ont été soumis…Campagne NHTSA 26V487000Dans la dernière semaine de juillet, les choses se sont passées dans un contexte plutôt calme à Detroit : 219 cas de pièces détachées ou détachées du système de fixation. Aucun accident, aucune blessure. Les réparations peuvent être effectuées par des revendeurs. La cause principale est liée à un appareil de montage utilisé dans l’usine mexicaine de Saint-Gobain, qui a réduit le temps nécessaire pour que la colle adhésive se fixe correctement. Quelqu’un a ensuite ajouté un timer de 30 secondes pour faciliter le processus de fixation.

Donc, le consensus est correct concernant la procédure de rappel en soi. La réponse du marché à cela est ce que personne ne explique pas. La semaine où la procédure de rappel a été annoncée, les actions de Ford ont chuté d’environ 4 % durant la semaine du 3 août.Clôture à 13,98 $.La semaine suivante même…Fermé le 14 août à 14h37Alors que General Motors et Stellantis ont connu une baisse de valeur, cette société reste toutefois en baisse de environ 7 % sur l’année. Le produit qui est retiré du marché a, d’une manière ou d’une autre, déjà perdu sa valeur.

Tout le monde connaît la situation difficile de l’entreprise, et c’est en partie le problème. Ford a enregistré des revenus record de 187,3 milliards de dollars en 2025, et a tout de même réussi à se remettre sur pied.Perte nette de 8,2 milliards de dollarsC’était la société…Le pire résultat depuis la Grande Récession.Accompagné d’une charge non monétaire de 19,5 milliards de dollars, dont 8,5 milliards de dollars liés aux modèles électriques qui ont été annulés avant leur expédition. En combinant tout cela avec les informations publiées en interne, on obtient un cas idéal pour les vendeurs de actions. Tout est public. Tout est vrai.

Sa gamme modèle e entièrement électrique – la ligne de vente au détail qui constitue le Mach-E – a été développée.Autres pertes de 4 à 4,5 milliards de dollars en 2026etNe s’attend pas à être rentable avant 2029..

Et ces rappels constituent un rythme, et non un événement : plus de 40 000 Mach-E avant le mois précédent, en raison d’une fracture de la différence de roulement.En janvier, environ 117 000 véhicules de divers types., et uneUne caméra séparée qui couvre un autre groupe de F-150s, F-250s et Mach-Es.À côté des accessoires de fenêtre. Assemblez l’ensemble de ces éléments, mais aucun d’eux ne bouge le stock, car tous ont déjà été réduits dans le stock.

Le rappel était toujours lié à d’autres affaires.

C’est là la prémisse cachée de la nouvelle stratégie de Ford : l’échec lié aux voitures électriques ne est plus considéré comme une menace pour les actions de la société, car il a été réévalué en tant que problème à résoudre. Il y a deux ans, le rappel de 86 000 voitures Mach-E aurait été un moment décisif pour les actions de Ford, qui étaient encore liées à l’avenir des batteries. Aujourd’hui, cette histoire est terminée, et le marché le savait déjà avant même que les médias ne parlent du sujet. Un rappel ne représente qu’un risque pour une entreprise dont les actions dépendent encore de certains facteurs, et les actions de Ford ne dépendent plus du Mach-E, ni même de la direction de la stratégie électrique de Ford. La seule question qui reste est ce sur quoi les actions de Ford dépendent vraiment… Et c’est là que personne ne se concentre.

Les actions de Ford ont été valorisées en 2026 à cause de facteurs qui n’ont presque rien à voir avec les voitures. Un résultat meilleur au premier trimestre et une prévision plus positive pour 2026… C’est plutôt flatteur.Un remboursement de 1,3 milliard de dollars après que la Cour suprême a annulé l’arrêt.Une partie du régime tarifaire qui écrasait les bénéfices… Et, bien plus important encore, une histoire. Cette histoire concerne Ford Energy, la filiale de stockage de batteries de Ford, créée pour vendre de l’électricité à grande échelle aux centres de données et aux entreprises de distribution d’électricité.Morgan Stanley a estimé sa valeur à 10 milliards de dollars.Environ 15 % de l’ensemble des actifs de l’entreprise, grâce à un contrat permettant de fournir jusqu’à 4 gigawatt-heures d’électricité par an à EDF à partir de 2028. En juin, les actions de Ford avaient augmenté de 55 % par rapport à l’année précédente, atteignant des prix inconnus depuis quatre ans. Il convient de comparer cela avec les actions de Ford en 2026 : ses actions étaient considérées comme une source de revenus pour le secteur des data-centers – un secteur qui ne génère pas de revenus significatifs pendant au moins un ou deux ans. Pendant la même période, ses voitures étaient considérées comme des produits dangereux liés à des accidents industriels. Le marché a ignoré ces 86 000 Mustang électriques retirés du marché pour la même raison qu’il ignore les défauts de produits désaffectés : rien dans les bénéfices, les prévisions ou les revenus dépendait de ces voitures. L’histoire du acheteur marginal se résume à des gigawatt-heures d’électricité et à des remboursements fiscaux ponctuels, mais pas à des modifications de carrosserie.

Vous achetez une « recovery bet », et non une action de valeur.

Rien de tout cela ne devrait consoler les investisseurs qui espèrent des dividendes. La version « confortable » de cette situation est que Ford est une entreprise peu intéressante, avec des rendements élevés, et que le fait que des véhicules soient rappelés ne représente pas un problème de sécurité. Mais les prix des actions montrent autre chose. Selon les données du marché d’AInvest, les résultats récents de Ford sont négatifs, mais le ratio P/E de la société est de près de 64 fois – c’est le prix payé pour chaque dollar de bénéfices attendus l’année prochaine. La valeur de marché de Ford est d’environ 56 milliards de dollars, sur une valeur d’entreprise de près de 186 milliards de dollars (valeur de marché plus dettes, moins liquidités). Le taux de rendement des dividendes est d’environ 4,3 %, et le ratio P/B est d’environ 1,6 (prix de l’action par rapport aux actifs nets) – contre environ 1,2 pour General Motors et 0,2 pour Stellantis. Ces ratios ne signifient pas une stabilité financière ; ils indiquent plutôt une reprise des résultats en 2026-2027, à condition que les marges des camions restent bonnes, que les tarifs douaniers restent neutres, et que l’industrie énergétique ne produise pas de revenus. C’est cette même distorsion qui rend les actions de Ford fragiles : elles perdront leur avantage lié aux nouvelles concernant les camions ou les tarifs douaniers, ou en cas de problèmes dans le plan stratégique d’Ford Energy. Le marché a choisi Ford comme l’une des entreprises de Detroit à reévaluer en fonction des opportunités liées à l’infrastructure énergétique, en ignorant complètement ses ambitions électriques. C’est ce genre de choix déséquilibré qui signifie généralement qu’une seule histoire dominante joue un rôle important dans les décisions d’investissement.

Comment cela meurt

La position contraire est testable, et c’est la seule position qui vaut la peine d’être adoptée. Le signal qui pourrait briser cette situation est l’image réfléchie de ce que les rapports concernant les recalls vont chercher : attendez le jour où les actions de Ford commencent à bouger à nouveau en raison de la qualité des voitures. Si un recall lié aux véhicules électriques, ou une mauvaise performance du modèle Model e, ou encore des ventes faibles du Mach-E perturbent les actions, alors le secteur électrique a réussi à revenir dans le prix des actions. À partir de cette semaine, c’est exactement ce qui ne se passe pas. Les moyens par lesquels Ford perd de l’argent sont liés aux marges sur les camions, au régime tarifaire et au moment des revenus énergétiques – et non pas aux 86 000 voitures dont les équipements seront remplacés discrètement entre maintenant et l’hiver. Lisez à nouveau les rapports concernant les recalls : cela fait de celui-ci un signal clair de l’année. Le marché a cessé de valoir les voitures de Ford, et tous les investisseurs qui réagissent encore aux actualités liées aux voitures de Ford négocient des actions de l’année dernière. Ignorer les recalls est la position la plus sûre. Se rendre compte que le marché a évalué entièrement le secteur des voitures à l’aide des actions est là où se trouve l’avantage… Et parce qu’une reprise de 64 fois le multiple actuel peut être causée par des nouvelles qui n’ont rien à voir avec une seule voiture, c’est aussi là où se trouve le risque.