84 % des dépenses effectuées avec les cartes crypto sont en USDC et USDT, alors que l’euro perd de la valeur. Pourquoi ce flux est-il important maintenant ?

Les cartes Stablecoin sont désormais une solution pour les transactions.

Il s’agit d’une solution de mise en place renouvelée, et non d’une histoire de adoption par les commerçants. Les cartes liées aux stablecoins ont été introduites.environ 1,5 milliard de dollars à la fin de 2025Les investissements ont augmenté de près de 100 millions de dollars au début de 2023 – soit une croissance d’environ 15 fois. La conclusion pratique est simple : les investisseurs devraient se concentrer sur les infrastructures qui permettent l’utilisation des fonds – les systèmes de paiement, les établissements émetteurs et les systèmes de règlement – plutôt que sur le fait que les commerçants acceptent ou non les cryptomonnaies.

La version imprimée la plus récente souligne l’urgence. Le nombre de cartes en juillet a atteint…759 millionsCela représente environ 2,5 fois plus qu’un an plus tôt. Oui, c’est encore peu en comparaison du montant total des dépenses liées aux cartes bancaires à l’échelle mondiale. Mais cela est suffisant pour avoir une importance dans le processus de paiement. Plus les dépenses passent par des cartes financées par des stablecoins, plus les frais, les coûts de change et les variations de liquidité peuvent être transférés aux entreprises qui contrôlent l’émission et le règlement des transactions.

Le mécanisme est simple. Au moment de la vente, la cryptomonnaie est convertie, et l’opération se fait via les réseaux de cartes existants, tout comme un paiement par carte ordinaire. C’est pourquoi la question est importante aujourd’hui : le prix n’est pas lié à l’acceptation des cryptomonnaies par les commerçants, mais plutôt à qui va générer des revenus grâce à ce canal de paiement basé sur des stablecoins déjà disponibles.

Visa continue de contrôler le réseau ferroviaire principal, mais Mastercard étend les opérations de règlement en USDC.

Le visa reste bloqué au point de blocage. Il transporte90 % du volume des transactions de cryptomonnaies liées aux chaînes de blocs.Bien que tanto Visa que Mastercard soutiennent plus de 130 programmes de cartes cryptomonnaies, lorsque le volume est si concentré, la réseau dominante a une grande influence sur les budgets des établissements émetteurs, l’intégration avec les processeurs, et la conception des règles de paiement des stablecoins. Mastercard peut être en retard par rapport au volume actuel, mais sa part de marché pourrait augmenter si son modèle permet des paiements moins coûteux et un accès plus large aux clients.

Pourquoi Visa reste-t-il en tête

Il s’agit moins d’une question de branding que d’une question liée aux opportunités financières. Selon les sources disponibles, la victoire de Visa provenait de…Alignement précoce avec les émetteurs spécialisés dans le secteur des cryptomonnaiesEt un contrôle plus strict sur les aspects économiques liés à l’émission et au règlement des transactions. En revanche, Mastercard avait…L’attention portée aux cartes de commerce précoce a entraîné moins de volume.Cela explique pourquoi le marché semble plus orienté vers un système où un seul acteur prend tout, plutôt que vers un équilibre 50/50. Visa reste donc le principal acteur dans ce domaine.

Mastercard élargit la route de l’USDC

L’objectif à court terme de Mastercard n’est pas de dépasser Visa du jour au lendemain. Il s’agit plutôt de rendre son système plus utile là où les paiements via des stablecoins sont déjà répandus. Au début du mois, Mastercard et Circle ont augmenté le nombre d’acquéreurs de leurs services.EEMEA peut être payé en USDC et EURC.Cela s’appuie sur les flux de cartes cryptographiques existants dans la région, comme Bybit et S1LKPAY, qui utilisent USDC pour effectuer les transactions. En termes simples, Mastercard veut introduire le règlement des stablecoins plus profondément dans le processus d’acquisition, et non seulement au niveau de l’émetteur.

Que surveiller dans les prochains trimestres

• Faut-il que Mastercard étende les règles de paiement en ligne à d’autres régions, selon le modèle de l’EEMEA ?
• Les émetteurs et les traités peuvent se déplacer entre différents réseaux, plutôt que de rester attachés à un seul réseau.
• Le fait que les paiements via des stablecoins deviennent un facteur économique important, et non simplement une opportunité de partenariat.

Le vrai prix, c’est la pile de frais, le flot de revenus, et qui gère l’économie.

Une fois que le coût est déterminé, l’attention se porte sur la compétitivité, et non plus sur la croissance des utilisateurs.

Où l’argent est vraiment produit

La prochaine réévaluation devrait concerner ceux qui contrôlent les frais liés aux transactions en stablecoins : les taux de conversion, les frais de swap de tokens, la gestion des devises, ainsi que le rendement sur les capitaux stockés dans les portefeuilles de l’émetteur. Notre audit des frais a révélé que…1 410 dollars de déficit annuelEntre le meilleur et le pire stablecoin, avec un montant de dépenses de 30 000 dollars. Le même solde en USDC. Les mêmes commerçants. Des résultats économiques très différents. Cela montre que il ne s’agit plus principalement d’un concours de branding ; c’est plutôt un concours d’efficacité économique.

Pourquoi flotter est important

L’opportunité plus importante pourrait être le équilibre entre les fonds disponibles dans le portefeuille de l’émetteur et les dépenses effectuées. Certains cartes permettent aux utilisateurs d’obtenir des récompenses.6 à 11 % de TAEG sur les soldes inactifsAlors que d’autres ne le font pas. Si l’émetteur ou la plateforme conserve cette rentabilité, les cartes à stablecoins ressemblent moins à un produit de récompenses, mais plutôt à un instrument de financement et de trésorerie.

Le problème est grave : les réseaux peuvent reprendre le contrôle.

Visa est en train de pousserOpen USD (OUSD)en tant qu’infrastructure de paiement des stablecoins, tandis queVisa, Mastercard, Stripe et d’autres grandes sociétés financières collaborent pour créer une nouvelle plateforme de stablecoins.C’est là le problème fondamental pour les émetteurs indépendants : si les grandes plateformes peuvent combiner Rails, l’accès aux commerçants et les processus de règlement, elles peuvent réduire la valeur des acteurs tiers qui jouent un rôle de distribution.

Signaux importants suivants

• Monétisation croissanteRéduction sur les soldes inactifs
• Preuve plus claire que les taux de conversion et les frais de swap de tokens influencent la rentabilité.
• Que ce soit…Accès direct aux réseaux de cartes, aux commerçants et aux processus de paiement des consommateursdevient un fossé qui éloigne les émetteurs de titres purement financiers