Pourquoi ce fonds à rendement de 8 % se distingue-t-il des ETF de options couvertes en ce moment.

Les ETF de types “covered call” ont sous-performé lorsque le marché a récompensé les actions à hausse.

Les investisseurs considéraient les revenus provenant des fluctuations de prix comme une alternative à l’exposition aux actions. Cette distinction devient de plus en plus difficile à ignorer.

Pendant lePériode de roulement du 17 avril au 15 maiLe S&P 500 a augmenté de 4,05 %, tandis que le Nasdaq-100 a gagné 9,25 %. En revanche, XYLD a gagné 1,43 % et QYLD a gagné 0,95 %. Le point clé est simple : les fonds de type “covered call” ont reçu des profits, mais ils ont également perdu une partie de leur potentiel de gain. Dans un marché où les résultats du premier trimestre étaient solides et où les performances générales étaient bonnes, les investisseurs qui conservaient une exposition directe aux actions se sont mieux sortis.

Cet contexte explique également l’attrait des rendements annuels plus élevés. SPYIEnviron 12 % de rendement.C’est difficile à ignorer. Mais cette stratégie exige encore que les investisseurs échangent une partie de l’appréciation future contre des revenus actuels. C’est pourquoi son mécanisme principal consiste en la vente de volatilité et d’opportunités d’appréciation. Dans des conditions de marché plus favorables, ce compromis peut être plus important que le flux de revenus en soi.

Pourquoi DIV est plus adapté au ruban actuel

DIV fonctionne différemment, car il ne cherche pas à générer des revenus en vendant les opportunités potentielles. Il conserve…environ 50 actionsAvec une couche de volatilité faible, les transactions se font à un ratio de 12,5x des résultats d’exploitation. Le beta est très bas, et le rendement est de 6,3 %, contre environ 1% pour le S&P 500. Cette combinaison est importante lorsque le marché semble être plus intéressé par les fondamentaux que par les produits à revenu fixe.

Les fonds de type “covered call” font toujours face au risque d’une limite supérieure, car ils sacrifient une partie de la valeur accrue du capital lorsque le marché sous-jacent se redresse. En revanche, les DIV offrent une exposition directe aux actions.Aucune option en surbrillance.Ainsi, il peut participer de manière plus complète si la direction s’étend au-delà des quelques personnes qui dirigent le mouvement.

La principale précaution est que les stratégies axées sur les dividendes ne sont pas automatiquement plus sûres. Le même article qui met en avant les actions à dividendes souligne également que ces actions présentent des risques…C’est trop cher, trop volatil, et les résultats sont lents.Dans un marché dirigé par l’IA, certains émetteurs à rendement élevé sont confrontés au risque de réduction des dividendes. C’est pourquoi l’écran de sélection bas en volatilité est important : il ne s’agit pas d’une poursuite aveugle du rendement.

Lorsque l’argument en faveur de DIV devient plus fort, et lorsque il devient moins fort.

L’argument tactique s’améliore si le marché continue à récompenser la largeur et la capacité de générer des bénéfices, plutôt que les structures qui permettent une récolte de prix élevés. La dernière indication claire en a été lors du…Période de roulement du 17 avril au 15 maiLorsque les actions de grande taille ont progressé en raison de résultats financiers solides au premier trimestre, et que 84 % des entreprises du S&P 500 ont dépassé les attentes. Les fonds spécialisés dans les options couvertes ont cependant obtenu moins de rendement, en raison de la collecte des primes d’options couvertes, ce qui limite les gains possibles.Plutôt que de maximiser l’appréciation des prix.

• L’argument en faveur de DIV est plus fort lorsque :Le marché reste constructif, la direction se renforce, et les investisseurs récompensent les fonds qui ne vendent pas leur appréciation.
• Le cas s’affaiblit lorsque :La peur augmente rapidement, ou la qualité des dividendes se détériore, car DIV reste encore un titre d’action et ne dispose pas du bouclier de protection contre les pertes que les produits basés sur des options sont censés offrir.

Qu’est-ce qui confirmerait l’échange, et qu’est-ce qui le briserait ?

Ce qui le confirmerait

DIV devient donc une positionnement plus attrayant si le marché continue à évaluer les fondamentaux et la diversité des produits, plutôt que de récompenser les produits à revenu fixe pour leur capacité à générer des profits supplémentaires.

Qu’est-ce qui pourrait le briser ?

DIV reste encore une forme d’équité, avecAucune option affichée en surbrillance.Les prix diminuent en raison du buffering. Cette thèse s’affaiblit si les marchés retournent à un état de stagnation, avec des prix élevés, ou si la qualité des dividendes et la résilience du bilan deviennent les principales sources de pression.