Après une baisse de 7 % due à l’AI, Wall Street va-t-elle se tourner vers Salesforce et Walmart… ou simplement paniquer ?

Le terme « élargissement ou fuite » utilisé par Cramer reflète la peur, et non une diversification calme.

Cela ressemble moins à un marché sain qui se développe normalement, qu’à une sorte de chaos causé par la peur. Le signe clé n’est pas le mouvement de 7 % lié à l’IA en soi, mais la manière dont les investisseurs agissent dans ce contexte. Le VIX…a augmenté de 24,9 % en une semaineLa volatilité des chips est à un niveau record depuis 30 ans par rapport au marché dans son ensemble. Cette situation favorise une réduction des risques plutôt qu’une diversification calme.

CommeJim Cramer a dit mardi.Wall Street est en train récupérer les bénéfices des leaders dans le domaine de l’IA, et se tourne vers des entreprises qui offrent des opportunités de croissance en dehors du centre de données. Il a présenté le débat de manière simple : les investisseurs peuvent considérer cela comme une expansion, ou comme un choix de fuir. Une rotation vers des entreprises plus stables pourrait être judicieuse, mais la structure actuelle ressemble plutôt à une sélection des actifs, plutôt qu’à un changement de direction confirmé.

Si vous achetez en fonction des données réelles, cette baisse est une opportunité pour ajouter des actions de manière sélective et attendre des preuves supplémentaires. Si vous achetez en raison de la panique générale, vous êtes probablement en train de courir après des opportunités non fondées.

Les réserves de mémoire se sont effondrées d’abord, car le marché a cessé de payer en raison de la rareté temporaire.

Au cours de la première moitié, le manque de serveurs d’IA a perturbé les fabricants de mémoire.Un pouvoir de tarification sans précédentLe marché a donc dépassé cette hausse des profits. Western Digital est le exemple le plus clair : il a atteint un niveau record de 746 dollars le 18 juin, avant de chuter de près de 40 % en moins de six semaines.

Cette décision ne signifie pas que les investisseurs ont jugé que la demande en IA était terminée. Cela signifie plutôt qu’ils ont cessé de payer des prix élevés pour obtenir des bénéfices dont ils craignent que les résultats ne soient pas durables. Dans les entreprises similaires aux industries de matières premières, les marges exceptionnelles atteignent souvent leur maximum avant que les preuves ne le montrent. Une fois que l’idée d’une pénurie s’est affaiblie, les investisseurs sont beaucoup moins disposés à soutenir ces prix élevés.

La différence clé est la durabilité. L’idée de Cramer était que les investisseurs redirigent leurs capitaux vers des entreprises dont la croissance dépend moins des dépenses continues en matière d’infrastructure IA, plutôt que d’abandonner complètement le marché. Cela est important, car un modèle d’entreprise basé sur une contrainte peut prendre une autre forme une fois que cette contrainte disparaît.

Le problème est que les douleurs récentes pourraient avoir déjà réduit considérablement les mauvaises nouvelles. Même les entreprises leaders en matière de dépenses liées à l’IA ont dû faire face à des réajustements drastiques.Microsoft a chuté de 20 % au cours de l’année dernière.Malgré une rentabilité de 37 milliards de dollars liée à l’IA. Pour les investisseurs, cela suggère de rester prudent envers les actions liées à la mémoire, jusqu’à ce que le cycle économique soit plus clair.

Salesforce et Walmart semblent plus sûrs aujourd’hui, mais cela ne signifie pas pour autant qu’ils seront des gagnants à long terme.

C’est ici que les investisseurs doivent distinguer ce qui est plus facile à posséder de ce qui est vraiment meilleur à posséder. Lorsque la peur augmente, le capital se déplace souvent vers des entreprises qui semblent plus compréhensibles et moins exposées à d’autres chocs émotionnels. Cela explique pourquoi…Walmart, ServiceNow et Salesforce profitent de cette réorganisation..

Walmart correspond parfaitement à cet état d’esprit. Il n’est pas nécessaire de mettre en place de nouvelles technologies pour l’acquérir ; c’est pourquoi il est devenu un lieu naturel où les capitaux se reposent dans une situation incertaine. Salesforce fait également partie de ce flux, mais le motif est différent. Même après les gains récents, il reste…-34 % sur la période actuelleEt Cramer a déclaré qu’il n’avait aucune conviction inférieure à 160 $. Ce qui signifie que Salesforce constitue une opportunité de récupération, mais pas encore une histoire de confiance claire.

Pour l’instant, Walmart reste la meilleure option défensive. Salesforce pourrait être une meilleure solution à long terme si l’exécution des plans se améliore. Mais le marché continue de considérer Salesforce comme une action qui nécessite des preuves avant d’être acceptée.

Qu’est-ce qui confirmerait une rotation réelle ? Et qu’est-ce qui permettrait de faire revenir l’argent dans le domaine de l’IA ?

Une rotation authentique ne ressemblera plus à de la panique, mais plutôt à une sélection.

Signes que la rotation se poursuit.

Le premier signe est simple : les actions commeCostco et WalmartLes revenus continuent d’attirer de l’argent, après que le premier choc initial s’est estompé. En même temps, le marché ne considère plus chaque histoire liée aux data-centres comme quelque chose qui peut être ignoré. En ce qui concerne les logiciels, la question clé est de savoir si Salesforce peut conserver ses bénéfices, plutôt que de simplement profiter d’une reprise à court terme du marché.

Ces signes indiquent que c’était simplement un évacuation vers un endroit sûr.

Si la faiblesse de la mémoire réapparaît après son effondrement après juin, cela indiquerait que le marché doute encore de la durabilité de cet état. Si l’volatilité revient et que les investisseurs préfèrent à nouveau…Cash-flow stable pour les industrielsEn raison de l’exposition aux technologies, ce n’était pas une expansion saine. C’était plutôt un retrait défensif.

Pour l’instant, le cadre pratique est simple : respecter la rotation si les dirigeants élargissent leur champ d’action et si les nouveaux gagnants continuent à obtenir du soutien. Retourner vers l’IA lorsque le marché commence à avoir confiance dans une demande durable, plutôt que de fuir tous ces noms de technologies infrastructurelles compétitives.