69 % des Russes ne voient aucun cas d’utilisation possible de la cryptomonnaie. Pourquoi la légalisation ne provoquerait peut-être pas une adoption massive.

Le nouveau cadre réglementaire en matière de cryptomonnaies de la Russie arrive avant la demande du secteur privé.

La Russie cherche à légaliser les cryptomonnaies avant que le public ne trouve une raison claire pour les utiliser. Les données de l’enquête montrent cette lacune de manière évidente :69 % ne voyaient aucun cas d’utilisation pratique.54 % ne savaient presque rien sur le fonctionnement des cryptomonnaies. Seulement 6 % ont indiqué avoir une expérience directe en la matière. Cela ressemble moins à un marché prêt à adopter une nouvelle classe d’actifs, qu’à un marché construit depuis le haut vers le bas.

Pourquoi les prochains mois sont-ils plus importants pour les politiques que pour l’utilisation effective ?

Poutine a signé la loi au début du mois, et les principales dispositions entrent en vigueur le 1er septembre. Cependant, le cadre de la loi n’est pas encore entièrement établi.Ne permet pas aux consommateurs de payer pour des biens et services ordinaires en cryptomonnaies en Russie.De plus, les règles imposant l’utilisation de intermédiaires autorisés ne deviennent obligatoires qu’en juillet 2027. Cela signifie que les prochains mois sont plus importants en termes de crédibilité, de conformité et de structure du marché, plutôt que pour l’adoption quotidienne de ces règles.

L’enquête permet de comprendre pourquoi. Seulement 8 % ont mentionné le paiement des achats à l’étranger ; 6 % ont choisi les investissements à long terme et la diversification des économies ; 4 % ont évoqué les transferts d’entreprises. La légalisation peut améliorer les sentiments des consommateurs et faire que certaines activités soient réalisées dans des canaux réglementés, mais elle ne crée pas en elle-même une augmentation soudaine de l’adoption par les consommateurs. Pour l’instant, la Russie ressemble davantage à un pays où les politiques et les accords jouent un rôle important, plutôt qu’à un pays où l’adoption par les consommateurs est importante.

La confiance et les cas d’utilisation sont plus importants que la légalité.

Pourquoi l’accès seul est peu susceptible de pousser à l’adoption

Le principal obstacle n’est plus de savoir si la cryptomonnaie est légale ou non. C’est plutôt si les Russols ordinaires ont suffisamment confiance dans cette technologie pour l’apprendre, et ensuite suffisamment confiance dans le système pour l’utiliser. L’enquête souligne directement ce problème.54 % ont déclaré ne savoir presque rien.En ce qui concerne les cryptos, 23 % ont déclaré que l’information était fragmentée et contradictoire. Seulement 6 % se sont décrits comme des utilisateurs compétents ayant une expérience directe. De même, 38 % souhaitaient des informations plus claires et honnêtes, plutôt que des messages visant à générer des profits rapides. Cela ressemble plus à un manque de confiance qu’à un signe de bonne adéquation entre le produit et le marché.

L’argument en faveur de la légalisation est limité, mais plausible : la réglementation peut améliorer les conditions du marché, permettre une certaine activité dans des canaux supervisés, et renforcer la conscience des gens. Néanmoins, la légalisation ne fait qu’éliminer un obstacle. La conscience et la confiance restent suffisamment importantes pour limiter l’utilisation du produit au début.

Le cadre indique toujours une utilisation intermédiaire, et non des dépenses quotidiennes.

La loi russe se concentre toujours sur les transactions réglementées, la détention de actifs financiers et certaines opérations transfrontalières via des intermédiaires autorisés tels que les bourses, les courtiers, les dépositaire et les entrepôts. Elle ne transforme pas les cryptomonnaies en outils de paiement pour les ménages qui achètent des biens et des services à l’intérieur du pays. Ainsi, le rôle des cryptomonnaies dans un avenir proche reste plus spécifique : elles sont plus utiles pour les investissements, les transferts commerciaux ou les transactions commerciales internationales, plutôt que pour les paiements de masse par les consommateurs.

Que regarder après la légalisation

Pour l’instant, la interprétation la plus claire est celle-ci : il s’agit d’un processus de développement de politiques, et non d’une preuve d’adoption effective. Les prochaines preuves sont d’ordre opérationnel, et non rhétorique.

• À quelle vitesse les intermédiaires agréés peuvent-ils réellement lancer leurs services ?
• Que l’utilisation reste concentrée dans des cas d’usage transfrontaliers ou professionnels.
• les réponses aux enquêtes tendent-elles à se tourner vers des cas d’utilisation personnels concrets au fil du temps

Si ces indicateurs restent limités, la légalisation aura plus d’importance pour la structure du marché que pour l’usage quotidien.

Les flux peuvent augmenter, même si les Russes ordinaires ne souhaitent pas utiliser la cryptomonnaie.

Une base de ventes de détail faible ne signifie pas automatiquement un volume de ventes faible. La différence essentielle réside entre la demande des consommateurs quotidienne et les flux financiers plus importants qui peuvent également augmenter pour des raisons très différentes.

L’activité mondiale montre comment la valeur peut se déplacer sans que les magasins de détail l’adoptent largement.

À l’échelle mondiale, le volume de cryptomonnaies illégales a atteint158 milliards en 2025Cela représente une augmentation de près de 145 % par rapport à 2024. Mais même cette augmentation ne représente que 1,2 % du volume total des cryptos. En revanche, les acteurs illégaux ont capté 2,7 % de la liquidité disponible en cryptos. En d’autres termes, de petites parties du système peuvent encore générer une valeur importante, sans qu’il y ait aucune indication d’adoption massive par les consommateurs.

Les activités liées aux sanctions en lien avec la Russie sont un exemple clair. TRM a rapporté que les activités liées aux sanctions en 2025 étaient…Déterminée de manière écrasante par les flux liés à la Russie.En grande partie parce que la stablecoin A7A5, liée au rouble, était traite.Plus de 72 milliards de dollars US en volume totalLe cluster de portefeuille associé est lié àAu moins 39 milliards de dollars américains en 2025Cela indique une utilisation concentrée, de style institutionnel et liée à des sanctions sur les réseaux de cryptomonnaies existants, plutôt qu’une adoption large par le grand public.

Pourquoi cela est-il important pour les nouvelles règles de la Russie

Cela est important, car le cadre établi par la Russie vise encore les transactions réglementées, la détention des actifs, les paiements transfrontaliers et les flux intermédiaires, et non les dépenses des ménages. La loi continue…Interdire les paiements cryptographiques pour des biens, des travaux et des services en Russie.De plus, l’obligation d’utiliser des intermédiaires autorisés devient obligatoire le 1er juillet 2027. Ainsi, même si la Russie devient un acteur plus visible dans les flux financiers, cela ne signifie pas nécessairement que son base de consommateurs augmentera soudainement.

• Bull a lu :La légalisation peut lier la Russie à des infrastructures de cryptomonnaies à haute valeur existantes, sans avoir à attendre la demande du marché traditionnel.
• Bear a lu :Ces flux peuvent augmenter, tandis que l’utilisation normale reste limitée.
• Conclusion :L’accès réglementé ne correspond pas nécessairement à une adoption sur le marché traditionnel. En Russie, il est plus probable que l’infrastructure et les établissements résidentiels soient les moteurs de cette adoption, plutôt que les dépenses des consommateurs.