Six mois après être entré en Iran, les États-Unis n’ont toujours pas mis fin aux discussions liées à la guerre de courte durée.

Après six mois, la guerre n’a toujours pas entraîné de capitulation.

Un faux signal de sécurité dans le Moyen-Orient peut entraîner une reprise rapide des prix du pétrole brut, ce qui augmente les risques d’inflation dans le commerce.

Après six mois, cette guerre n’a pas encore accompli ce que les traders spéculatifs espéraient : forcer la capitulation. Les chiffres sont clairs :Soit une reddition forcéeCe n’est pas arrivé. À ce stade du conflit, aucune des deux parties n’a été forcée de reculer. Cela fait que la narration concernant une guerre courte ressemble davantage à un comportement collectif qu’à un comportement typique d’un “alpha” véritablement dominant.

Les boulets peuvent citer la dernière mesure de soulagement dans le secteur pétrolier, après que le ministre des Affaires étrangères de l’Iran a dit que…Détroit d’Hormuz « complètement ouvert »C’est le genre de titre qui peut rapidement se transformer en une situation où il est nécessaire de vendre. Mais les marchés boursiers ont un argument plus solide : même avec une supériorité militaire évidente,Aucun des objectifs déclarés de l’opération n’a été atteint.Alors que l’Iran continue de faire pression sur les États-Unis par des attaques asymétriques et en bloquant le détroit d’Hormuz, le résultat n’est pas la stabilité. Il s’agit d’une région coincée dans un cycle infernal, où une stabilité durable reste encore improbable.

C’est pour cela que le mouvement de baisse « sans danger » semble familier. D’un point de vue plus large, cela ne ressemble toujours pas à une action de désescalade sûre. Une nouvelle actualité, ou un événement qui se produit juste au moment opportun, peut rapidement inverser ce mouvement de baisse.

Pourquoi les grèves seules n’ont pas mis fin au conflit

L’agitation liée à la guerre courte s’est estompée, car seuls les attaques aériennes ont atteint leur limite.

La pression militaire a affaibli l’Iran, mais pas sa capacité à maintenir cette pression.

Depuis la fin de février, les États-Unis et Israël ont effectué des attaques dans le pays iranien.Superiorité militaire évidenteEt Téhéran a subi de lourdes pertes militaires et politiques. Mais cette opération n’a pas réussi à atteindre les objectifs visés. Un régime endommagé reste un régime. Au lieu de se désintégrer, l’Iran a transformé la lutte en une situation plus difficile à gérer : des pressions répétées sur les cibles du Golfe, y compris les infrastructures énergétiques, ainsi qu’un blocus du détroit d’Hormuz. Cela explique pourquoi le conflit reste ouvert.

Le niveau de proxy a plongé les marchés énergétiques dans un état de risque.

De plus grandes attaques ne pourront jamais effacer le réseau de propagation. Même si le combat direct continue, ISW-CTP continue de suivre ces événements.Les Houthis ont attaqué deux pétroliers saoudiens dans la mer Rouge.Selon les sources, le groupe a terminé le déploiement de missiles et de drones près du détroit de Bab al Mandeb, afin de cibler les navires civils. Au moins sept navires ont changé de cap. Cela est important, car cela montre que l’Iran n’a pas besoin d’une victoire conventionnelle pour maintenir les marchés en émoi. Il lui suffit d’avoir suffisamment de moyens asymétriques pour maintenir les flux énergétiques instables et empêcher les traders de provoquer une nouvelle escalade.

La diplomatie bloquée n’a pas réinitialisé les conditions de négociation.

La diplomatie n’a pas non plus changé cet équilibre. Au début de cette année, les négociations ont échoué et…La distance entre les positions des deux camps est plus grande que jamais.À la sixième mois, le ministre des Affaires étrangères de l’Iran a déclaré que Téhéran était…Ne participe pas actuellement à des négociations directes avec les États-Unis pour mettre fin à la guerre et ouvrir le détroit d’Hormuz.De plus, les rapports indiquent que l’Iran demande aux États-Unis une compensation en échange de la réouverture du point de contrôle. Le conflit continue à exister, non pas parce que la pression militaire a disparu, mais parce que l’influence sur le port de Hormuz, les effets indirects des actions militaires, ainsi que les termes de négociation inéquitables, maintiennent le conflit actif.

L’huile reflète toujours l’écart entre le soulagement et la résolution.

L’huile reste le indicateur le plus clair pour suivre les tendances du marché. Après que le ministre des Affaires étrangères de l’Iran a déclaré que le détroit d’Hormuz était…Entièrement ouvertL’huile est vendue, car les traders pensent que la menace diminue. Mais après six mois de…Ni l’un ni l’autre ne cherche à faire céder.Ce soulagement ressemble plutôt à un optimisme motivé par les titres de presse, plutôt qu’à une stabilité véritable.

Pourquoi le rebond est difficile à maintenir

Le premier problème est la décroissance des attentes. L’Iran a rapidement précisé que c’est…Ne dispose pas actuellement de discussions directes avec les États-Unis pour mettre fin la guerre et ouvrir le détroit d’Hormuz.Puis le marché a heurté un mur : les dernières déclarations indiquaient que…Aucune reprise imminente du détroit d’Hormuz.C’est le mécanisme que les traders doivent surveiller. Une remontée sur le marché de Hormuz peut commencer avec un seul titre économique positif, mais elle ne peut perdurer que si le chemin vers une réouverture devient réellement possible. Pour l’instant, le marché se déplace vers une situation où il s’agit encore d’un risque élevé.

La mer Rouge n’est pas non plus un plan de secours fiable. Citi a indiqué que les risques restent élevés en dehors de Hormuz. Westpac a également souligné que l’incertitude reste importante jusqu’au sixième mois. Les données sur les itinéraires de transport confirment cela.Deux pétroliers transportant du pétrole brut saoudien vers l’Asie ont changé de direction dans la mer Rouge.Donc, même si les sentiments envers Hormuz s’améliorent pendant un jour, les autres points de blocage continuent d’augmenter les inquiétudes liées à l’approvisionnement.

Ensuite, il y a le problème lié aux réserves de brut aux États-Unis. Les réserves de brut sont tombées à leur niveau le plus bas depuis plus de quarante ans. Cela limite la capacité du marché à absorber les perturbations si les flux de brut se resserrent réellement. Cela explique pourquoi les émotions temporaires peuvent encore se transformer en mouvements de prix importants. La sensibilité du marché est visible lorsque les contrats futurs sur le brut de Brent ont augmenté de 2 %, pour s’établir à 91,01 dollars par baril.

Qu’est-ce qui pourrait véritablement confirmer la stabilité ?

Une fois que la guerre cesse de récompenser le marché de « it’s over », la prochaine étape dépend de la confirmation, et non des titres de presse.

Des signaux qui sont plus importants que les soulagements immédiats.

• Faites attention aux discussions directes entre Washington et Téhéran, et non seulement aux déclarations optimistes. L’Iran dit qu’il est…Ne participe pas actuellement à des négociations directes avec les États-Unis pour mettre fin la guerre et ouvrir le détroit d’Hormuz..
• Chercher une solution crédible pour rouvrir le point de blocage. Les dernières indications indiquent encore que…Aucune reprise imminente du détroit d’Hormuz.Donc, un seul commentaire « ouvert » ne suffit pas.
• Vérifiez si la guerre continue à provoquer des chocs récurrents, comme par exemple…Téhéran avertit de « réaction sévère » en cas d’attaques au Liban.

Signaux qui pourraient soutenir une autre compression

• Si l’Iran commence à exiger…Nouvelles concessions américaines pour rouvrir le détroit d’HormuzCela ressemblerait plus à une négociation basée sur la force qu’à une déescalade.
• Si les actions des États-Unis pour soutenir ces flux se résument principalement à prolonger une suspension de la loi sur le transport maritime, cela signifierait que les autorités ne font qu’agir sur les symptômes, plutôt que de remédier à la menace fondamentale.
• Et si le conflit continue…Ni force de capitulation.Alors, chaque titre calme reste vulnérable à la prochaine vague de panique.

Comment traiter le cycle des titres de presse

• TraiterLe détroit d’Hormuz est « complètement ouvert ».Comme une étincelle de sentiment, et non une confirmation définitive.
• Dans cette configuration, les taureaux ont besoin de processus pour progresser. Les ours, quant à eux, n’ont besoin que de continuer à travailler dur, comme le montre encore le record atteint au cours du sixième mois :Aucun des objectifs indiqués de cette opération n’a été atteint..