Le rebond du S&P 500 s’effondre : pourquoi Marketwatch montre que le S&P et le Dow sont divergents

La vague initiale de soulagement des investisseurs suite aux rapports indiquant que les États-Unis et l’Iran avaient suspendu les hostilités s’est largement estompée. Les indices majeurs doivent donc faire face à un environnement complexe, marqué par des fluctuations dans les secteurs économiques et des risques géopolitiques croissants. Ce début positif, alimenté par la baisse des prix du pétrole et la diminution des taux d’intérêt sur les obligations, a rapidement perdu de son élan, car les acteurs du marché se sont tournés vers les fondamentaux du secteur technologique et vers les résultats financiers des entreprises au cours de cette semaine. La divergence entre le recul du Nasdaq et la résilience relative du Dow Jones montre qu’il s’agit d’un marché de plus en plus sélectif, où l’on privilégie la valeur et une position défensive plutôt que la croissance spéculative.

Comme le S&P 500 se trouve à proximité de sa moyenne mobile exponentielle sur 50 jours, autour du niveau de 7 411, les traders observent ce point de pivot technique avec une attention accrue. L’indice se trouve donc entre les facteurs positifs liés à une inflation en baisse et les facteurs négatifs liés aux tensions géopolitiques récentes, en particulier en ce qui concerne la stabilité des ressources énergétiques mondiales. Bien que la menace immédiate d’une guerre régionale globale ait diminué, les risques sous-jacents restent importants, ce qui entraîne une volatilité élevée et oblige les investisseurs à évaluer la pérennité de la hausse récente par rapport aux risques de chocs de chaîne d’approvisionnement imprévus.

Comment la configuration technique du S&P 500 affecte-t-elle la stratégie d’investissement des investisseurs ?

La position actuelle du S&P 500 est techniquement importante : elle se trouve presque directement sur sa moyenne mobile de 50 jours. Cette moyenne représente un indicateur essentiel pour déterminer la tendance à court terme de l’indice. Cet intervalle, allant de 7 400 à 7 411, est considéré comme le point de pivot le plus important pour l’indice dans les prochaines sessions. Pour les traders actifs, une reprise au-dessus de cette zone signifierait que les acheteurs ont encore le dessus, ce qui pourrait permettre à l’indice de dépasser les niveaux de résistance situés entre 7 465 et 7 480, puis la barrière psychologique de 7 500. Une rupture de ce niveau permettrait de retrouver les hauteurs récentes situées entre 7 580 et 7 600.

Cependant, la marge d’erreur est faible. Une rupture continue en dessous du niveau le plus bas intra-journée de mardi, près de 7 383, affaiblirait considérablement l’ensemble des conditions favorables, exposant l’indice à une chute supplémentaire autour de 7 300. Cette fragilité technique est aggravée par les performances du secteur des semi-conducteurs, qui constituent un obstacle majeur au marché dans son ensemble. Nvidia a chuté d’environ 3,9 %, et Micron a baissé de plus de 6 % : les investisseurs réagissent à la forte performance de la société chinoise produisant des puces de mémoire CXMT à Shanghai. Cela indique que la concurrence dans le domaine de l’IA et des puces s’intensifie. Cette division au sein du secteur technologique signifie que les capitaux se déplacent des actions à haute croissance à risque vers des actifs plus défensifs ou orientés vers la valeur.

Contrairement au hésitation du S&P 500, le Dow Jones Industrial Average est resté stable, avec une augmentation modérée et un niveau supérieur à sa moyenne mobile de 50 périodes, autour de 52 062. La capacité du Dow à rester au-dessus du niveau de 52 000 permet à l’action de continuer à augmenter, avec une résistance proche de 52 600 et des sommets récents autour de 53 000. Cette divergence montre que le marché privilégie actuellement les entreprises ayant des flux de trésorerie tangibles et une exposition aux tendances cycliques, comme celles du secteur de l’énergie, plutôt que celles qui dépendent fortement de la croissance future.

Pourquoi les tensions géopolitiques contribuent-elles à la forte performance du secteur énergétique ?

Les risques géopolitiques continuent de jouer un rôle déterminant dans la dynamique du marché, en particulier dans le secteur de l’énergie. Malgré la suspension des attaques américaines contre l’Iran, les tensions restent extrêmement élevées. L’Iran a averti que toute nouvelle agression américaine entraînerait des attaques contre les infrastructures énergétiques dans le Moyen-Orient. Les responsables iraniens ont également menacé d’attaquer les puits de pétrole en Arabie Saoudite et aux Émirats arabes unis, ainsi que les installations de gaz au Qatar et en Israël. Cela signifie qu’il pourrait y avoir un conflit régional plus large, qui pourrait perturber gravement l’approvisionnement mondial en énergie.

Ces menaces ont eu un impact concret sur les prix des matières premières et les bénéfices des entreprises. Le pétrole brut de West Texas Intermediate (WTI) a connu une grande volatilité : ses prix ont atteint jusqu’à 6,4 % lors des dernières séances, avant de se stabiliser à mesure que les acteurs du marché prennent en compte les changements diplomatiques. Le blocage prolongé du détroit d’Hormous, un point de passage crucial pour les livraisons mondiales de pétrole, a encore limité l’offre, entraînant une augmentation des coûts énergétiques et profitant aux producteurs. Exxon Mobil et Chevron ont enregistré de bons résultats financiers : Exxon a doublé ses bénéfices au deuxième trimestre, tandis que Chevron a atteint les plus hauts profits trimestriels jamais enregistrés, grâce à ces prix élevés de l’énergie.

La force du secteur énergétique est à la fois une arme à double tranchant pour le marché en général. Alors qu’elle constitue un soutien pour des indices tels que le Dow, elle contribue également aux inquiétudes liées à l’inflation, ce qui peut compliquer les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans est tombé à environ 4,65 %, contre 4,69 % jeudi soir, ce qui offre une certaine soulagement pour les coûts d’emprunt. Cependant, le risque persistant de ruptures de l’offre d’énergie signifie que l’inflation liée à l’énergie reste une variable importante pour les décideurs politiques. Les investisseurs surveillent attentivement comment ces développements géopolitiques interagissent avec les données économiques à venir, surtout au moment où la Réserve fédérale se prépare à sa réunion de politique monétaire de deux jours.

Quels indicateurs doivent être surveillés par les investisseurs avant la réunion de la Fed ?

Avec la réunion de la Réserve fédérale qui commence mardi et une décision attendue mercredi, les investisseurs se préparent à une plus grande volatilité. Le communiqué de la banque centrale sera analysé en profondeur pour comprendre comment les décideurs politiques évaluent les signaux contradictoires liés aux baisses des taux d’intérêt des obligations, face aux risques persistants liés à l’inflation causée par les coûts de l’énergie. La baisse récente des prix du pétrole a apporté un répit temporaire, mais les risques géopolitiques en cause signifient que les coûts de l’énergie pourraient augmenter à tout moment, ce qui pourrait compromettre le scénario de reprise économique.

En plus de la décision du Fed, une semaine chargée avec les résultats financiers des principales entreprises technologiques, comme Microsoft, Meta, Amazon et Apple, sera un test crucial pour l’attitude du marché. Les performances différentielles au sein du secteur technologique – où Microsoft et Apple ont vu leurs actions augmenter, tandis que les fabricants de puces ont chuté – indiquent que les investisseurs deviennent de plus en plus éclairés. Ils cherchent des preuves que les investissements dans l’IA se traduisent par une croissance tangible des revenus, et que ces entreprises peuvent surmonter un environnement de plus en plus compétitif.

Le marché en général se trouve actuellement dans un équilibre précaire, entre l’espoir d’une détente géopolitique et la réalité des pressions économiques structurelles. Bien que l’effet positif initial du marché se soit estompé, celui-ci n’a pas éclaté, ce qui indique qu’il existe encore une demande sous-jacente pour les actions. Cependant, la configuration technique du S&P 500 et les risques géopolitiques persistants suggèrent que le chemin à suivre sera incertain. Les investisseurs sont conseillés de rester prudents, en se concentrant sur les entreprises ayant des fondamentaux solides et des perspectives claires concernant leurs résultats. Ils doivent également surveiller de près les directives de la Réserve fédérale et la situation en Moyen-Orient.

Les prochaines semaines seront cruciales pour déterminer si la structure actuelle du marché peut continuer à se développer de manière positive, ou si la combinaison des obstacles techniques et des incertitudes géopolitiques entraînera une correction plus profonde. Comme toujours, l’essentiel pour les investisseurs particuliers est d’adopter une approche disciplinée, en évitant la tentation de suivre les mouvements à court terme, tout en restant vigilant face aux changements fondamentaux qui pourraient redéfinir la direction du marché.