Le nouveau record du S&P 500 dépend du ralentissement de l’inflation, ainsi que de la fomo qui sous-tend cela.

Un niveau record a été atteint grâce à la réduction des craintes liées aux taux d’intérêt, mais sans une garantie macroéconomique complète.

Le S&P 500 pourrait avoir atteint un nouveau sommet, mais l’état d’esprit du marché est tout aussi important que le niveau lui-même.clôture à un niveau recordCela montre que les investisseurs sont prêts à payer. Mais cela ne prouve pas qu’ils acceptent les risques appropriés. L’indice est maintenant en…Troisième semaine consécutive de hausse des prix.Les victoires récentes renforcent la confiance et éloignent les menaces en arrière-plan.

Une inflation plus faible est le meilleur avantage.

Le cas du bœuf est simple : une inflation plus faible a diminué les craintes d’une nouvelle hausse des taux de la Fed. Ce réconfort s’est traduit par une amélioration de l’optimisme concernant le marché boursier. Les données relatives aux prix des produits agricoles ont également contribué à cet optimisme, car cela indiquait que la Fed ne augmenterait pas les taux d’intérêt en septembre.Une forte saison de bénéficesCela a contribué à renforcer l’idée que le contexte s’améliore.

Le marché a encore des raisons de rester prudent.

Cet optimisme dépend encore fortement des attentes politiques. Même après les mesures de soulagement de cette semaine,Les attentes du marché concernant une hausse des taux de la Fed lors de sa prochaine réunion ont chuté à 44,1%.Selon le rapport de CME FedWatch. En d’autres termes, près de la moitié des investisseurs estime toujours que une politique monétaire plus restrictive est possible. Une clôture record donc ressemble davantage à une supposition quant à la patience de la Fed, qu’à un signe que l’économie mondiale est entièrement clarifiée.

Le catalyseur était de nature macro-relief ; le suivi est devenu plus large.

La sortie a commencé avec un véritable déclencheur macro :Les prix des producteurs ont augmenté moins que prévu.Cela a contribué à réduire les craintes liées à une possible augmentation immédiate des taux d’intérêt de la Fed. Rien que cela suffit pour stimuler les actions. Mais la persistance de cette hausse indique que les investisseurs sont également plus disposés à accepter l’interprétation la plus favorable des données.

Les bénéfices ont été utiles, surtout dans le secteur des technologies liées à l’IA.

Des prévisions très optimistes de Microsoft et AmazonCela a aidé à apaiser les inquiétudes selon lesquelles les dépenses en IA perdaient leur justification, et cela a eu un impact sur le climat du marché. En même temps…Les bénéfices significatifs réalisés par les leaders technologiques cette saison estivale ont restauré la confiance des investisseurs dans le fait que les investissements en IA étaient réellement rentables.Aider le S&P 500 et le Dow à retrouver des records historiques.

Les attentes élevées exigent aujourd’hui plus que des résultats “bonnes”.

Le désir du marché pour des confirmations est également évident dans la manière dont les investisseurs ont réagi aux prévisions plus solides.Western Digital a perdu 15 % et Sandisk a chuté de 9 % pendant les transactions pré-bourse.Même si les prévisions indiquent que les revenus trimestriels seront supérieurs aux attentes, et que la demande stimulée par l’IA est forte. Après des gains de 200 % et 400 % au début de l’année, les attentes ont clairement augmenté : des prévisions solides ne suffisent pas lorsque les attentes sont déjà très élevées.

Applied Materials a proposé un test similaire.Applied Materials a chuté de 5,4 %.Même après une prévision de revenus pour le quatrième trimestre supérieure aux estimations de Wall Street. Cela ne signifie pas que les résultats ont été mauvais. Cela indique plutôt que, dans un marché aussi étendu, les investisseurs cherchent des preuves que l’idée dominante peut encore se développer.

Qu’est-ce qui pourrait prolonger le rassemblement, et qu’est-ce qui pourrait l’interrompre ?

La prochaine épreuve n’est pas de voir si l’indice atteint à nouveau un niveau élevé. C’est de savoir si les conditions économiques se maintiennent sans que la peur d’une récession ne s’installe, et si les résultats financiers continuent de soutenir la performance de l’entreprise, indépendamment de la narration habituelle concernant l’IA.

Le marché du travail reste incertain, sans signe de décision claire.

Les demandes initiales de chômage ont augmenté.Les demandes continues diminurent.Cette combinaison peut être interprétée de manière constructive : le marché du travail se détend suffisamment pour atténuer les anxiétés liées à l’inflation, mais sans provoquer de panique. Si cet équilibre persiste, les données macroéconomiques seront plus probablement considérées comme un facteur positif plutôt que comme une menace.

Le momentum peut persister, mais les attentes sont plus strictes maintenant.

La leçon de la semaine dernière est que des chiffres solides ne garantissent plus de bénéfices lorsque les attentes sont trop élevées. C’est vrai pour…Western Digital a perdu 15 % et Sandisk a chuté de 9 % pendant les transactions pré-marché.Et il semble que ce soit vrai.Applied Materials a chuté de 5,4 %.Emmoins.

Un niveau record montre une conviction forte. Mais cela ne prouve pas nécessairement la sécurité. Pour l’instant, le marché boursier est toujours soutenu par les attentes de taux d’intérêt plus bas et par des résultats financiers solides. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants, car le moment où les bonnes nouvelles ne suffiront plus sera inévitable.