Les bénéfices du S&P 500 ont augmenté de 50 %. Mais la prochaine étape nécessite plus que des performances élevées.

La croissance des bénéfices du S&P 500 est réelle, mais la durabilité en est la question à débattre.

L’augmentation des résultats financiers récente est difficile à contester. Le taux de croissance des résultats combinés du S&P 500 a augmenté.38,0 % à 47,4 %dans une semaine, tandis que93 % des entreprises figurant dans l’indice ont rapporté des résultats.Et 83 % de ces entreprises ont dépassé les attentes. Ce niveau de résultats favorise l’hypothèse selon laquelle cette expansion est plus étendue qu’une autre expansion limitée portant sur un seul secteur.

Mais des données solides au niveau trimestriel augmentent également les attentes. Si les investisseurs ont déjà attribué à l’indice une augmentation significative des profits, il faudra probablement plus que des performances positives pour que les attentes soient encore satisfaites. C’est là que le signal mitigé entre en jeu : les investisseurs continuent de peser les différentes options possibles.Réactions mixtes aux résultats les plus forts.Cela suggère qu’il y a débat sur la durée pendant laquelle ce rythme de croissance peut se poursuivre.

Cette saison de revenus a clairement dépassé les attentes.86 % des entreprises rapportant des données dépassent les estimations du bénéfice par action.Et les résultats ont été de 29,2 % supérieurs aux attentes, contre une moyenne de 7,0 % sur cinq ans. Cela suffit pour imposer des réajustements rapides dans les estimations et les attentes.

Cependant, l’accélération la plus récente était inhabituellement intense. Seul Amazon en est responsable.76 % de l’augmentation nette au niveau des dollarsSur le S&P 500, la croissance des bénéfices a été élevée au cours de la semaine dernière. En même temps, Bloomberg rapporte…Le momentum va au-delà des gains obtenus grâce à l’intelligence artificielle.Sur une grande partie de l’index. La tension est simple : le rythme semble réel, mais l’évolution dernière n’a pas été distribuée de manière équilibrée.

Les réinitialisations d’estimatements ont déjà absorbé une partie des bonnes nouvelles.

La barre a augmenté rapidement. Les analystes s’attendaient à ce que cela ne soit qu’un simple phénomène.Croissance des bénéfices de 13,0 %Pour Q1, cela remonte à le 31 mars. Cependant, le taux de suivi a atteint 27,7 % en glissement annuel. En d’autres termes, une partie significative des bonnes nouvelles a déjà été absorbée par les ajustements plus rapides des estimations. Cela peut soutenir le marché à court terme, mais il reste peu de place pour les déceptions à long terme.

Les macro-points de pression pourraient limiter l’ampleur de la hausse du marché due à l’expansion des bénéfices.

Les commentaires de gestion sont maintenant marqués.Mention de l’huile et du Moyen-Orient lors des réunions de présentation des résultats financiers.Alors que les données extérieures montrentLe pétrole se vend à 100 dollars le baril.Ce ne sont pas des titres abstraits ; ils peuvent agir sur les marges de prix, le pouvoir de fixation des prix et la demande des consommateurs en même temps.

Bloomberg souligne également queUn sentiment des consommateurs plus doux, lié aux prix plus élevés du pétrole due à la guerre en Iran.Cela explique pourquoi les investisseurs ne considèrent pas cette hausse des bénéfices comme une indication positive automatique. La situation actuelle ressemble moins à une rupture nette vers des niveaux plus élevés, et plus plutôt à un test de savoir si la diversité des actifs peut compenser le risque de concentration.

La guidance prospective est plus importante que le taux de performance global.

Avec l’index toujours…Près de ses plus hauts niveau historiques.La prochaine question n’est pas de savoir si les entreprises réussissent ou non. Il s’agit de savoir si les indications et les perspectives peuvent continuer à soutenir les valeurs des actions. Jusqu’à présent, seuls 42 entreprises du S&P 500 ont donné des indications positives concernant les bénéfices par action, contre 38 qui ont donné des indications négatives.

Ce scorecard ne semble pas encore constituer une confirmation complète. Pour que le marché considère cette hausse des résultats comme quelque chose de plus significatif que des performances isolées, les investisseurs devraient probablement voir des prévisions plus optimistes et une participation plus large, au-delà d’un petit groupe de sociétés dominantes.