S&P 500 et Dow aujourd’hui : Pétrole, résultats d’entreprises liées à l’IA, et évolution du crédit privé

• Les actions américaines ont chuté, car l’optimisme concernant un accord de paix au Moyen-Orient s’est estompé. Le S&P 500 a baissé de 0,32 %, tandis que le Nasdaq a diminué de 0,6 %.
• Le détroit d’Ormuz reste fermé, ce qui fait que le prix du pétrole brut de Brent reste élevé. Cela augmente les préoccupations liées à l’inflation pour les banques centrales.
• S&P Dow Jones Indices et Lincoln International ont annoncé une expansion de la série d’indices S&P Lincoln Senior Debt Index en publication mensuelle.
• La saison des résultats a montré un décalage : les cours des actions ont réagi négativement aux bonnes et mauvaises performances, en raison de la forte attention portée aux dépenses liées à l’IA.
• Les traders surveillent de près les prochaines données sur l’inflation afin d’évaluer la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre.

Wall Street s’est terminée en baisse mardi, les investisseurs étant confrontés à une nouvelle vague d’incertitudes géopolitiques et à un contexte économique complexe qui défie la logique traditionnelle du marché. Le S&P 500 a chuté de 0,32 % pour se terminer à 7 728,20 points, tandis que l’indice Nasdaq Composite, dominé par les entreprises technologiques, a diminué de 0,6 % pour atteindre 26 445,45 points. L’Dow Jones Industrial Average a également subi une pression descendante, mais les variations quotidiennes spécifiques ont été masquées par des fluctuations plus larges au sein des différents secteurs. Malgré cette baisse générale, l’indice a réussi àregistrer une troisième semaine consécutive de hausse, ce qui indique que la résilience du marché reste intacte malgré la volatilité.

Le principal facteur qui a entraîné ce retrait du marché est la dissipation de l’optimisme concernant une éventuelle négociation de paix entre les États-Unis et l’Iran. Le secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale iranien a déclaré explicitement que le détroit d’Hormous resterait fermé jusqu’à ce que les conditions des États-Unis changent, ce qui renforce les craintes de perturbations dans l’approvisionnement en énergie mondial. Ce conflit géopolitique a entraîné des prix du pétrole élevés, avec les contrats à terme sur le brut Brent atteignant des sommets pour la première fois en une semaine. Par conséquent, l’indice du secteur de l’énergie du S&P 500 a augmenté de 1,1 %, ce qui a permis de compenser les baisses dans d’autres secteurs, mais n’a pas suffi à compenser l’attitude risquée du marché dans son ensemble.

Comment les tensions entre les États-Unis et l’Iran affectent-elles le S&P 500 et le Dow aujourd’hui ?

Le blocage persistant dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran a entraîné une grande volatilité sur les marchés mondiaux, ce qui a directement influencé les performances du Dow Jones et du S&P 500 aujourd’hui. Le ministre des Affaires étrangères iranien, Abbas Araghchi, a affirmé qu’il n’y a actuellement aucune négociation avec Washington. Il a insisté sur le fait que les États-Unis doivent remplir certaines conditions pour que les navires de transport reprennent leurs activités. Cette position ferme a entraîné des attaques contre des pétroliers dans la région, aggravant ainsi les risques d’approvisionnement et maintenant les préoccupations liées à l’inflation au premier plan de la pensée des investisseurs.

Les prix du pétrole constituent un indicateur important pour mesurer ces tensions. Le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) se négocie autour de 81,60 dollars le baril, tandis que le pétrole brut Brent se situe près de 89 dollars le baril. Les coûts énergétiques élevés compliquent les stratégies des banques centrales mondiales, y compris la Réserve fédérale, qui débat actuellement si elle doit augmenter les taux d’intérêt en septembre. Les probabilités, indiquées par le marché, d’une hausse de 25 points de base des taux d’intérêt ont monté à presque 52 %, contre 44,4 % la veille. Les traders ajustent ainsi leurs attentes en fonction des données sur l’inflation et des événements géopolitiques. Cette incertitude a affecté les secteurs destinés aux consommateurs, comme en témoignent les chiffres de ventes au détail américains inférieurs aux attentes, ce qui soulève des questions quant à la résilience des dépenses des consommateurs.

Pourquoi la saison des bénéfices est-elle en désaccord avec les prix des actions ?

En dehors des obstacles géopolitiques, la saison des résultats financiers actuelle met en évidence un changement structurel dans la manière dont le marché évalue les performances des entreprises. Les analystes de Barclays soulignent que les réactions des prix des actions sont de plus en plus indépendantes des résultats financiers : tant les résultats positifs que négatifs entraînent des mouvements négatifs des prix. Ce phénomène est particulièrement marqué dans le secteur technologique, où une attention excessive portée aux dépenses liées à l’intelligence artificielle entraîne une faible tolérance pour tout ce qui ne correspond pas au niveau optimal.

La croissance des revenus du S&P 500 se déroule selon les attentes, atteignant le taux le plus élevé depuis le quatrième trimestre 2021. Cela est dû à la forte performance des secteurs de l’énergie, de la technologie et des services de communication. Cependant, les prévisions concernant les dépenses de capital sont devenues un sujet important : les grandes entreprises augmentent leurs investissements dans les infrastructures liées à l’IA. Des entreprises comme Tesla, Alphabet et Meta ont été pénalisées en raison de leurs plans de dépenses de capital élevés dans le domaine de l’IA. Microsoft, quant à elle, a été récompensée pour ne pas avoir ajusté ses prévisions. Cette dynamique indique que les investisseurs privilégient la protection des marges et l’efficacité des capitaux plutôt que la croissance des chiffres d’affaires, dans un contexte de taux d’intérêt élevés et de conditions économiques incertaines. Les géants technologiques Amazon et Alphabet ont chuté de respectivement 2,1 % et 3,8 %. Cela affecte les principaux indices, malgré les signes que les investissements importants dans les centres de données liés à l’IA commencent à porter des résultats positifs.

Quels changements vont affecter les critères de notation des crédits privés ?

Un développement important pour les secteurs des obligations fixes et des investissements alternatifs : S&P Dow Jones Indices et Lincoln International ont annoncé une extension de la série d’indices S&P Lincoln Senior Debt Index. Cette collaboration se déroule désormais sur une base mensuelle, avec de nouveaux sous-indices qui offrent des critères plus précis et basés sur des règles pour les investisseurs qui suivent les investissements dans le crédit privé. Ce changement vise à combler un déficit persistant sur le marché en termes de critères réguliers et fréquents pour les investissements dans le crédit privé en pleine croissance.

La série améliorée combine les données de évaluation propriétaires de Lincoln avec un grand ensemble de données relatives aux crédits privés, et est soutenue par l’expertise en conception d’indices de S&P DJI. Elle permet une analyse à différents niveaux de granularité, incluant des secteurs tels que l’industrie, la technologie et la santé, ainsi que des catégories basées sur la taille des prêts et les résultats financiers des entreprises. Cameron Drinkwater, de S&P Dow Jones Indices, a souligné que les rapports mensuels offrent des informations plus opportunes sur un marché qui, historiquement, manquait de indicateurs fréquents pour mesurer sa performance. Ron Kahn, de Lincoln International, a indiqué que cette évolution répond aux attentes des investisseurs en matière de transparence sur les marchés privés, en fournissant des indicateurs plus fréquents qui reflètent mieux les performances des prêts directs. Ce développement est particulièrement pertinent pour les investisseurs institutionnels qui cherchent à diversifier leurs investissements en évitant la volatilité des actions publiques, surtout dans un environnement où les taux d’intérêt des obligations traditionnelles sont sujets à des fluctuations.

Que devraient observer les investisseurs à l’avenir ?

En regardant vers l’avenir, les acteurs du marché se concentrent sur une série de données économiques qui permettront de mieux comprendre les prochaines décisions de la Réserve fédérale. Les prochains indicateurs concernant l’inflation des prix pour les consommateurs et les producteurs devraient être très importants pour les stratégies de la banque centrale, surtout compte tenu des fluctuations des prix de l’énergie causées par les tensions au Moyen-Orient. Les traders surveillent également de près le rapport hebdomadaire sur le pétrole brut publié par l’American Petroleum Institute (API), ce qui pourrait indiquer la force de la demande ou un excès de l’offre.

Sur le plan des entreprises, les investisseurs attendent avec impatience les rapports d’activités des grandes entreprises telles que Cardinal Health, CoreWeave et Super Micro Computer. Les résultats de ces rapports pourraient influencer le débat actuel concernant les dépenses liées à l’IA et son impact sur la rentabilité des entreprises. De plus, les marchés mondiaux surveillent les développements diplomatiques au Moyen-Orient : tout progrès dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran pourrait rapidement modifier les prix du pétrole et les valeurs boursières. Pour l’instant, le marché reste prudente, essayant de équilibrer la force des résultats financiers des entreprises avec les risques persistants liés à l’instabilité géopolitique et à l’inflation.