5,3 % de rendements, 50 % de droits de douane au Canada, et une baisse des ventes de puces : La pièce à l’aube

Des futurs calmes peuvent cacher une situation macroéconomique plus grave.

Ce matin, l’atmosphère semble plus calme que ce qu’elle est en réalité.Les futures actions étaient relativement stables.Après les pertes de la semaine dernière, le S&P 500 a chuté de 1,6 %, le Nasdaq de 2,9 %.Les actions liées à l’Dow Jones Industrial Average étaient en baisse de 63 points.Ce type de bande adhésive peut être trompeur. Lorsque les taux d’intérêt, l’énergie et les politiques commerciales se resserrent en même temps, une situation stable peut signifier que le marché n’a pas encore完全 réagi à cet choc.

Pourquoi les coûts de financement et les prix des matières premières sont-ils plus importants ici

La principale pression provient des coûts de financement et des dépenses de fonctionnement. Le rendement du titre du Trésor sur 30 ans a augmenté.plus de 5,3 %et s’assoitLe niveau le plus élevé depuis 2007Pendant que l’huile continue d’augmenter la friction liée à l’inflation. Ajoutez cela.Des droits de douane de 50 % sur les produits canadiens entreront en vigueur à minuit.Et le contexte devient moins favorable : les coûts d’emprunt augmentent, les matières premières importées peuvent devenir plus chères, et les marges sont soumises à des pressions de plusieurs côtés.

Les actions ont déjà augmenté avant dans un environnement où le taux d’intérêt était plus élevé, mais le moment est toujours important.Les emprunts des entreprises augmentent pour financer les dépenses liées à l’IATout comme les actions des fabricants de puces restent sous pression, et le pétrole reste stable, cela fait que ce n’est pas vraiment un rééquilibrage net, mais plutôt une compression des liquidités et des coûts.

Les semi-conducteurs constituent le test d’épreuve le plus clair.

Ce matin,Les chips ont subi le plus gros coup au début.Cela est important, car les semi-finales reflètent à présent à la fois la demande en intelligence artificielle et le coût qui en résulte lorsque les conditions de financement deviennent moins favorables. Le groupe doit également encore faire face aux dégâts causés la semaine dernière.Le Nasdaq Composite a chuté de 2,9 %.etLa pression sur les stocks de puces a nui au sentiment des investisseurs..

Le problème plus important n’est pas simplement que la technologie est moins forte. C’est plutôt que le groupe commence à envisager la possibilité que des taux plus élevés puissent ralentir l’investissement dans l’IA. Le VanEck Semiconductor ETF a déjà enregistré…Sa troisième baisse semaine par semaine en quatre semainesOn perd près de 9 %. Si les coûts d’emprunt restent élevés, le marché pourrait se déplacer au sein du groupe avant qu’il ne se redresse à nouveau.

Qu’est-ce qui confirmerait un véritable rebond ?

Les prochaines séances sont plus importantes que les perspectives calmes.Dix des 11 secteurs du S&P 500 ont chuté lundi.Seul l’énergie permet de tenir bon, ce qui indique que il s’agit encore d’une situation de pénurie de financement et de coûts, plutôt qu’une simple rotation de leadership.

Le logement offre une nuance utile.Les données relatives aux débuts de construction et aux permis de construire en juillet étaient mitigées.: Permet une augmentation de 5 % mensuelle des indicateurs clés, et dépasse les estimations annuelles ajustées saisonnellement, soit 1,44 million., tandis queLe consensus est manqué.Cette division incite à la prudence plutôt qu’à l’optimisme. Les permis peuvent soutenir une perspective optimiste, mais les débuts de projets montrent que les constructeurs font encore face à des difficultés en termes de financement, d’approvisionnements et de problèmes commerciaux.

Un schéma plus constructif nécessiterait une confirmation plus claire : – La largeur de l’activité s’améliore bien au-delà d’un seul secteur résilient ou d’un rapport financier positif. – L’activité immobilière passe des permis à la réalisation effective des projets. – Les commentaires de la direction cessent de considérer les taux d’intérêt plus élevés et les coûts plus élevés comme des obstacles.

Restez défensifs jusqu’à ce que le marché le montre autrement.

Pour l’instant, la patience offre encore un meilleur rapport risque/récompense.Dix des 11 secteurs du S&P 500 ont chuté lundi.Il n’y a que de l’énergie positive, donc la conclusion la plus sûre est que il s’agit d’une contraction motivée par des facteurs macroéconomiques, et non d’une rotation saine du marché. Il faut protéger les liquidités, réduire d’abord les actifs les moins performants, et ne pas confondre un nom qui se porte bien avec un marché qui est en bonne santé.

Le signal défensif s’affaiblit si la largeur de l’action devient réelle et si les bénéfices augmentent sans hésitation. Jusqu’à ce que cela se produise, il est plus sûr d’attendre une confirmation plutôt que de deviner un niveau bas.