32 000 BTC vendus à perte : la pression sur les mineurs atteint un niveau record en une semaine

La vente de 32 000 BTC par les mineurs publics contribue au stress du bilan financier.

Les mineurs publics ont venduPlus de 32 000 BTC au premier trimestre 2026Cela est important, car les ventes ont eu lieu alors que l’économie minière était en mauvais état :HashPrice reste inférieur à 35 dollars par PH/s par jour., un niveauConsidéré comme le point de rentabilité pour de nombreux mineurs., etEnviron 20 % de l’industrie fonctionne à perte.Cela indique que la pression monétaire, et non des ventes à long terme par les patients, est à l’origine d’au moins une partie de l’offre.

Le volume est inhabituel par rapport aux normes récentes. Les mineurs ont vendu plus de produits au cours de ce trimestre que…tout en 2025Et les ventes ont également dépassé…Environ 20 000 BTC ont été déposés pendant la faillite de Terra-Luna.Cela ne prouve pas que chaque pièce ait été vendue sous la contrainte, mais cela indique plutôt qu’il s’agit d’un secteur en situation de pression, et non d’une activité de profit traditionnelle.

Des principaux opérateurs étaient impliqués, y comprisMARA Holdings, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific et BitdeerCertaines ventes étaient liées à des opérations de financement ou à l’effacement de dettes. Si les conditions économiques minières restent faibles, ce trimestre pourrait ressembler moins à une période de réinitialisation ponctuelle, et plus au début d’une période de récupération de réserves plus large.

La vente des minerais est plus importante, car le soutien du marché s’est affaibli.

Les sorties d’ETFs et le levier ont réduit la profondeur du marché.

La faiblesse de mi-2026 était causée parargent qui quitte les ETF, Réduction des fonds disponibles, etLes positions leveraged s’effondrent dans le trading des futuresDans ce contexte, cela s’est produit.baisse de plus de 30 %à partir des hauteurs récentes, quiIl tend à servir de proxy avec un appétit risqué.Et cela peut provoquer une série de pertes de liquidité et des ventes plus importantes.

L’offre de minerais est plus importante dans ce type d’environnement. Lorsque la demande pour les ETF diminue et que les positions à effet de levier se détendent, chaque vendeur supplémentaire a un impact plus important que dans un marché plus stable et plus profond.

Les réserves minières sont déjà inférieures à celles qu’elles avaient il y a deux ans.

Les réserves en BTC de Miner ont diminué.1,86 millions de BTC à la fin de 2023àEnviron 1,8 million de BTC restent sur leurs comptes.Cela ne signifie pas que les mineurs soient identiques aux détenteurs de titres à terme. Cependant, cela montre que leur capacité à supporter des pressions prolongées est plus limitée que ce que les réserves totales du secteur pourraient laisser penser.

En somme, la situation est claire : les ventes de minerais diminuent, tandis que le marché dispose de moins de mécanismes de résistance aux chocs qu’à des périodes plus saines.

Qu’est-ce qui confirmerait ou infirmerait l’idée selon laquelle l’offre de minerais serait baissière ?

Confirmation bearish : le faible hashprice continue de exercer une pression sur les mineurs.

Le point de contrôle clé estHashPrice à environ 33 dollars.rester en dessous deEnviron 35 dollars de marge bénéficiaire pour de nombreux mineurs.Si cette lacune persiste, les étapes précédentesPlus de 32 000 bitcoins ont été vendus au premier trimestre.On pourrait croire que ce n’est pas vraiment un état de congestion de une semaine, mais plutôt le début d’une nouvelle période de pression résiduelle.

Annulation positive : l’économie de la minage s’améliore

La manière la plus évidente pour que l’impression baisse se renforce, c’est que les marges de profit des mineurs augmentent. Si le prix de HashPrice remonte à environ 35 dollars par PH/s par jour, les mineurs auront moins tendance à considérer le BTC stocké comme un actif opérationnel. Ainsi, le marché pourra commencer à voir les réserves des mineurs comme une offre de production.

Signaux de flux à surveiller ensuite

• Flux d’ETFs : oui/nonargent qui quitte les ETFContinue ou commence à se inverser.
• Utilisation des avantages : le positionnement en futures se stabilise ou fait face à une autre pression après…Les positions levées s’effondrent dans le trading de futures.
• Comportement des mineurs : les mineurs publics continuent-ils à réduire les réserves ?Environ 1,8 million de BTC restent sur leurs comptes.Maintenant en place.
• Économie de l’exploitation minière : est-ce que…Environ 20 % de l’industrie fonctionne à perte.Il s’améliore à mesure que la difficulté, les récompenses, les coûts d’électricité et le prix de Hash évoluent.

L’opinion prudente est que les ventes de minerais sont plus significatives ici, car elles se produisent dans un marché déjà affecté par des émissions de capitaux et une réduction du endettement. Si ces pressions extérieures diminuent, le flux de minerais ne sera plus aussi important. Sinon, encore plus de livraisons de minerais pourront continuer à exercer une pression sur les prix.