Un objectif de prix de 300 000 Bitcoins n’est pas un signal d’achat.

Bernstein dit que le Bitcoin pourrait atteindre300 000 d’ici la fin de 2029— presque quatre fois le prix d’aujourd’hui. Le Bitcoin se négocie à environ 79 000 dollars, toujours encore…36 % en dessous du plus haut niveau jamais atteint en octobre dernier.Les deux camps peuvent être d’accord sur ces chiffres bruts, et pourtant parier dans des directions opposées. Le « bull » voit un titre de 3,8x et trouve une raison de posséder cet actif maintenant. Le « bear », quant à lui, voit une prévision qui…pointe— Un plafond à l’intérieur d’un chemin instable… Et on n’entend rien au sujet du bas où il faut survivre pour y arriver. Choisir la bonne lecture est donc la décision principale.

Faits partagés.À début septembre 2026, le prix du Bitcoin se situe autour de 79 000 dollars, soit une baisse d’environ 36 % par rapport à son record historique.$126 000 en date du 6 octobre 2025L’offre est limitée à environ 21 millions de coins. L’analyste de Bernstein, Gautam Chhugani, anticipe une nouvelle hausse.150 000 dollars d’ici la mi-2027, et un pic de cycle de 300 000 dollars à la fin de 2029.Son modèle n’est pas une évaluation d’entreprise – c’est plutôt…Cadre « prix à coût marginal »… lié au coût de l’extraction de la pièce. On suppose que le cycle historique de division par deux tous les quatre ans continue.

Le taureau et le ours ne sont même pas d’accord sur le point où nous nous trouvons dans ce cycle. Cet seul désaccord explique la grande différence entre « acheter maintenant » et « attendre ».

Tour 1 : Le meilleur coup du taureau – le commerce de dépréciation

Le cas du bouc est une mise en jeu à grande échelle, et non une mise en jeu au niveau d’une entreprise. La dette nationale des États-Unis a récemment dépassé…40 billions de dollarsIl y a environ un doublement par rapport à celui de 2016. De plus, la baisse des taux d’intérêt sur quatre décennies est terminée. Les coûts supplémentaires liés au service de la dette augmentent les déficits, ce qui entraîne davantage de emprunt. Cela augmente également l’incitation des gouvernements à gonfler ou déprécier la monnaie. Bernstein affirme que, lorsque l’alternative se pose entre des souffrances budgétaires et une dépréciation de la monnaie, les politiciens choisissent cette dernière option, car elle est moins perturbante sur le plan politique. Les investisseurs, selon cette logique, se tournent vers des actifs dont l’offre ne peut pas être augmentée. Le Bitcoin, avec un maximum de 21 millions de pièces, est donc l’actif rare de choix.60 % de l’offre est détenue par les investisseurs.Inconsciemment, on est capable de payer pour pouvoir voyager pendant des périodes de baisse de prix supérieures à 50 %.

C’est une argumentation cohérente et séculaire. Le taureau gagne cette fois-ci. Mais il gagne en fonction d’une thèse, et non d’un chiffre. L’histoire de la dévaluation a fluctué au fil des ans. En réalité, le facteur qui motive le prix du Bitcoin à court terme est son propre cycle de quatre ans, ainsi que la liquidité qui entoure celui-ci. Ce n’est pas le bilan fédéral à un jour donné qui joue un rôle important. Le déficit de 40 billions de dollars est réel ; mais il n’y a pas de corrélation significative entre celui-ci et le prix du Bitcoin le jeudi.

Tour 2 : La variable décisive – est-ce que octobre marquait déjà le sommet ?

C’est là que la bataille se joue, car les deux parties utilisent le même calendrier. Le Bitcoin réduit l’offre de nouvelles pièces de chaque fois par demi-décuade, tous les quatre ans. Historiquement, les prix ont monté jusqu’à un niveau élevé, puis sont tombés fortement, avant de reprendre à nouveau après ce demi-décuade.

Bernstein considère que ce cycle n’est pas achevé : un nouveau sommet historique sera atteint à la mi-2027, et le maximum pourrait atteindre 300 000 dollars en 2029. Une autre analyse, proposée par Galaxy Research, affirme que…Le pic d’octobre 2025 était en fait le sommet du cycle.— Le plus calme jamais enregistré — et les schémas historiques du Bitcoin indiquent le véritable niveau minimum.De 12 à 13 mois après ce pic.ou vers le quatrième trimestre 2026, avec des baisses antérieures.De 77 % à 85 %, et le cas bas se situe autour de 40 000 à 46 000 dollars.Un troisième camp, au début de 2026, qualifie cette diminution de…“Correction du milieu du cycle”Pas la fin – ce qui soutiendrait le chemin de Bernstein.

Ce ne sont pas des différences de style mineures. Si Galaxy a raison, un acheteur qui achète pour 79 000 dollars se trouve à un niveau inférieur au bas de la courbe de prix. Il y aura encore une baisse vers les 40 000 dollars – soit environ 40 à 48 % en dessous du prix actuel – avant que l’action ne reprenne de la hauteur. Si Bernstein et les analystes de la période intermédiaire ont raison, alors l’acheteur qui achète pour 79 000 dollars est déjà à un stade avancé de son chemin vers 150 000 dollars ou plus. Les preuves ne sont pas encore claires ; les douze derniers mois restent incertains. Les optimistes peuvent citer une hausse de 21 % et une nouvelle dynamique positive. Les pessimistes, quant à eux, peuvent souligner que le modèle économique en question exige beaucoup plus de patience que ce que suggère l’objectif annoncé.

Le ours gagne cette manche, mais de justesse. Cela ne se produit que parce que la responsabilité incombe à celui qui achète en premier, avant que le cycle ne confirme son tour.

Ronde 3 : Ce que le prix réellement exige

Maintenant, faites que les deux histoires paient des loyers. Un montant de 300 000 dollars d’ici fin 2029 représente environ 3,8 fois le montant actuel de ~79 000 dollars, soit une retraite annuelle d’environ 50 %. Mais c’est…pointeLa figure obtenue à la fin du chemin n’est pas un retour que l’on peut récolter en chemin. Elle ne vous indique rien au sujet du sol sur lequel on se trouve. Elle n’est pas soutenue par des revenus ou un flux de trésorerie libre, car le Bitcoin n’a ni l’un ni l’autre. Le modèle de coûts de minage peut légèrement limiter les coûts de production, mais cela ne justifie pas un gain de 300 000 $.

Le même cycle historique qui justifie le pic de l’action est également responsable des baisses que subit l’action entre ces périodes. La question est de savoir si ce parcours est viable – et il s’agit d’une question liée à la taille du portefeuille, à l’horizon temporel, ainsi qu’à la tolérance face à une baisse pouvant atteindre 40 %+. Il ne s’agit pas de savoir si le chiffre de 300 000 dollars est crédible en l’absence de tout autre facteur.

Verdict

Le taureau gagne le tour concernant les affaires séculières : l’affaire de dévalorisation est réelle, et 150 000 dollars ou 300 000 dollars se situent dans la fourchette d’un cycle fonctionnel. Mais…Acheter maintenantLe appel se fait vers le ours à ce prix. Le Bitcoin est déjà…a augmenté de environ 21 % en un moisC’est exactement sur cette histoire que se base le prix du marché ; il est encore inférieur de 36 % à un niveau record, selon plusieurs analystes crédibles. Acheter à 79 000 dollars après une forte hausse, alors que le bas de la tendance n’a pas été confirmé et qu’un autre modèle prévoit un niveau bas autour de 40 000 à 46 000 dollars, signifie accepter les bonnes nouvelles à court terme, tout en assumant les risques associés. La responsabilité de prouver cela incombe à ceux qui considèrent une prévision de pic comme une raison pour acheter au prix actuel.

La décision change en fonction d’une observation mesurable et datée. Historiquement, les bas de l’évolution se produisent environ 12 à 13 mois après le pic de l’évolution – c’est le moment qui survient à la fin de l’année 2026. Si Bitcoin reste plutôt au-dessus de son niveau…Base de coût réel d’environ 53 000 dollarsEt les étapes qui ont été confirmées montrent que le niveau bas sera suivi par une nouvelle hausse jusqu’en 2027. Le chemin emprunté par les marchés est favorable, et l’objectif est digne d’attention. Si le prix dépasse les 40 000 dollars, alors l’idée selon laquelle “Octobre était le plus haut niveau” est confirmée. Une approche patiente a été la bonne. L’événement suivant à surveiller – et non l’objectif de prix – est ce qui permet de remettre en question cette décision. Un objectif de prix indique un point de destination ; il ne vous indique pas le prix auquel vous devez intervenir.