Le taux d’intérêt sur 30 ans atteint un niveau record depuis 2007 : pourquoi la réduction de la liquidité du Bitcoin pourrait s’aggraver

Les taux d’intérêt sur les obligations du Trésor pour une période de 30 ans sont proches de 5,19 %. Cela exerce une pression sur le Bitcoin.

À 21h10 heure du Pacifique, le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a varié.plus de 5,19 %Pendant ce temps, le taux à 10 ans est monté à 4,69 %. Ce n’est pas simplement un mouvement de fond des taux. Cela indique que les conditions de financement deviennent plus restrictives, et cela rend généralement la vie plus difficile pour les actifs spéculatifs comme le Bitcoin.

Reuters indique que les marchés indiquent maintenant que…Environ une à deux marches de 25 bp cette année.Même si certains stratèges pensent que les prix sont trop élevés, les optimistes peuvent argumenter que le marché réagit en excès et que la pression sur les long termes pourrait être temporaire. Mais le signal à court terme reste celui d’une économie avec des ressources financières plus restreintes, plutôt qu’une économie avec des ressources financières plus abondantes.

La Fed a encore augmenté l’incertitude. Après que la banque a maintenu son taux d’intérêt stable, les investisseurs ne savent pas si cette position indique une poursuite de la stabilité ou un chemin vers davantage de hausses des taux d’intérêt.Les obligations américaines à long terme ont atteint des sommets de 19 ans.Si les références du Trésor restent proches de ces niveaux, il est plus probable que la valeur de Bitcoin s’affaiblisse plutôt que de se renforcer.

Pourquoi Bitcoin dispose de peu de vannes d’échappement en ce moment

Des rendements plus élevés tendent à affiner le marché sous plusieurs aspects.

Lorsque les taux d’intérêt du Trésor public augmentent, Bitcoin ne perd pas seulement cette opportunité de bénéficier d’une augmentation générale des prix des actifs. Il perd également l’accès à des capitaux marginaux moins chers.La décision de la Fed divisée a mis les investisseurs dans l’incertitude.Il s’agit de savoir si le chemin devant nous est facile, ou si il nécessite des difficultés supplémentaires. Cette incertitude peut rendre les créanciers plus sélectifs dans leurs choix. En termes simples : le capital devient plus cher, l’utilisation de levier devient plus coûteuse, et les flux spéculatifs doivent relever de conditions plus exigeantes.

Il y a début de l’année,La liquidité reste faible en raison des vacances.Un rappel que les rassemblements sans un soutien financier suffisant peuvent être instables. La même prudence s’applique sur les marchés des obligations, lorsque les taux d’intérêt continuent de augmenter.

Les ventes autorisées de Bitcoin par la stratégie ajoutent un autre point de vigilance.

La offre récente de Bitcoin a également été soutenue par un petit nombre de portefeuilles de grandes entreprises. La stratégie est maintenant…Autorisée à vendre jusqu’à 1,25 milliard de dollars en bitcoins.Il a également vendu environ 218 millions de dollars en bitcoins cette année, afin de financer les dividendes et de renouveler les réserves en dollars. Sur un marché plus tendu, cela change la situation. Les acheteurs ne voient plus une histoire de accumulation claire, et commencent à surveiller si le plus grand détenteur de réserves monétaires devient une source régulière d’approvisionnement.

Pourquoi ce contexte favorise les bœufs

Le problème est simple : des rendements plus élevés augmentent le coût de l’opportunité de détenir un actif à rendement nul. De plus, la tension sur les autres marchés fait que les acheteurs utilisant des instruments de financement plus élevés deviennent plus prudents. Les données récentes montrent…Réduction globale des ventes de obligationsLa pression s’accumule sur les actifs à risque ; le rendement des obligations à 30 ans atteint son niveau le plus élevé depuis juin 2007. Dans de telles conditions, les prises sur les contrats à terme peuvent diminuer, le financement devient moins favorable, et les marchés à terme peuvent rester faibles.

Les analystes diraient que l’autorisation de vente donnée par la stratégie ne correspond pas à l’exécution réelle des actions. C’est vrai. Mais le soutien narratif ne remplace pas le flux de trésorerie. Reuters a fait cette remarque.Les politiques favorables aux cryptomonnaies de TrumpCela a contribué au développement du commerce DAT l’an dernier. Cependant, les facteurs politiques seuls ne suffisent pas pour compenser la pénurie de liquidité.

Qu’est-ce qui pourrait vraiment changer la structure de Bitcoin ?

Cette opération n’est pas une autre forme de transaction narrative. C’est plutôt une opération visant à réduire les risques de liquidité. Le prix du Bitcoin est plus susceptible de varier si les conditions de financement cessent d’augmenter. Les signaux clés seraient :

• Une pause claire dans…Baisse globale des titres de dette
• Les taux se détachent…Taux élevés pour les titres du Trésor à long terme, à 19 ans
• Les marchés perdent leur capacité de tarificationEnviron un à deux déplacements de 25 bp cette année.

Il y a également un déclencheur spécifique pour les cryptomonnaies. Le marché observe si la stratégie se transforme en une offre excessive.Autorisation de plus de ventes de BitcoinSi cette autorisation reste principalement inactive, et si le prix reste stable sans nouveaux appels à l’achat, les traders pourraient cesser de la considérer comme un obstacle à chaque rebond du cours.

Que regarder ensuite

Signes encourageantsLes rendements sont plus calmes, plutôt que de dépasser des niveaux élevés. La stratégie permet de ne pas utiliser entièrement les autorisations accordées. La demande immédiate compense les faiblesses, sans avoir besoin de recourir à une grande quantité d’apports financiers.

Invalidation bearishLe marché des obligations commence à évaluer davantage les hausses de taux de la Fed. Les titres du Trésor à long terme reviennent vers des niveaux extrêmes. La stratégie change : on passe d’une flexibilité dans les ventes autorisées à une exécution réelle. Les obligations souveraines continuent de être vendues, ce qui maintient les conditions financières serrées.