3 actions à bas prix qui semblent bon marché – mais qui pourraient encore réduire votre portefeuille de valeurs.

Pourquoi les actions à valeur basse ont-elles encore besoin de preuves ?

Un multiple faible ne rend pas une action sûre. Si les bénéfices ou la valeur intrinsèque diminuent plus rapidement que la valeur de marché ne peut être réduite, le prix bas peut encore entraîner une perte de rendement.

C’est le vrai problème entre signal et bruit dans l’investissement de valeur actuellement. Les investisseurs se détournent des actions à forte croissance, et les actions bon marché reçoivent plus d’attention avant même d’être analysées. Mais un P/E bas, un EV/EBITDA faible ou un ratio cours/book ne sont qu’un point de départ. Les actions peuvent continuer à rester…Bon marché pendant de longues périodeslorsque l’entreprise est instable, etLes multiples faibles indiquent souvent des pièges de valeur..

Le filtre de piège de valeur

La valeur réelle nécessite généralement plus qu’une réduction de prix : une qualité suffisante, des fondamentaux stables, et un catalyseur crédible pour combler l’écart entre le prix et la valeur intrinsèque. Sans cette combinaison, les produits bon marché continueront à devenir encore moins chers.

Pourquoi est-ce important maintenant ? Parce que la rotation peut pousser les investisseurs vers des entreprises en déclin plutôt que vers des entreprises sous-évaluées. Les investisseurs qui se détournent des entreprises trop valorisées cherchent naturellement des alternatives moins chères.Les actions de valeur peuvent être bon marché pour une raison.Dans un contexte où les managers actifs doivent déjà naviguer…Volatilité des taux d’intérêt, incertitude macroéconomique et disruptions technologiquesAcheter des produits bon marché sans preuve de qualité est facilement dangereux.

Sprout Social : des indicateurs SaaS bon marché, sans résultats clairs.

Sprout Social est ce genre de produit qui attire les chercheurs de bonnes affaires :1x prix cible par rapport aux ventesIl s’agit apparemment de logiciels bon marché. Mais des multiples faibles ne sont utiles que si l’entreprise est en phase de stabilisation. Comme le suggère le cadre de la “value-trap”, des multiples faibles ne signifient rien sans une demande suffisante, une qualité acceptable et un catalyseur crédible.Les multiples faibles indiquent souvent des pièges de valeur..

Quelle est donc la valeur réelle que cette évaluation représente ?

Sprout Social ne semble pas bon marché, car les investisseurs ont surestimé la possibilité de reprise économique. Il est bon marché parce que la croissance des factures moyennes de 9,6 % au cours de l’année dernière n’est pas remarquable. De plus, une croissance des ventes estimée à 6,9 % pour les 12 prochains mois indique que la demande ralentit par rapport à la tendance récente. Le multiple d’valuation semble bon marché ; les données opérationnelles montrent que le retour à la normale n’est pas encore visible.

Pourquoi la configuration reste-t-elle risquée

Les optimistes pourraient soutenir que une entreprise de logiciels dont le cours est d’environ 1x le prix des ventes par rapport au prix de l’actif devrait être réévaluée si la croissance diminue et si les clients restent actifs. En revanche, les pessimistes ont un argument plus solide : si les chiffres de facturation sont moyens et si la croissance des ventes ralentit davantage, cela ne ressemble pas à une réinitialisation temporaire, mais plutôt à une situation de faible demande. Les pertes liées aux marges opérationnelles historiques indiquent également une structure de coûts inefficace, ce qui limite l’aide que l’avantage opérationnel peut apporter lorsque les revenus diminuent.

DXC Technology : Un chiffre de 3,7x les bénéfices n’est qu’une partie de l’histoire.

DXC est le type d’action valeur qui attire rapidement les investisseurs :Ratio P/E à l’avant : 3.7xC’est difficile à ignorer lorsque le marché dans son ensemble semble trop cher. Mais un ratio bas ne constitue pas une preuve d’opportunité. C’est plutôt un signal pour vérifier si l’entreprise elle-même se porte bien.

Ce faible P/E reflète probablement…

DXC échoue toujours le test de preuve simple. Le problème fondamental n’est pas que la direction puisse améliorer les choses un jour ; il s’agit plutôt du fait qu’il manque des preuves concrètes. Les performances commerciales sur les deux dernières années indiquent que l’entreprise pourrait avoir besoin de changements stratégiques ou d’acquisitions pour assurer une croissance plus forte. Cependant, on s’attend à ce que les ventes diminuent encore au cours des 12 prochains mois. Les optimistes pourraient voir une réévaluation des actions si la confiance s’améliore. Les pessimistes, quant à eux, noteront que une action en Bourse dans le secteur des services informatiques peut rester bon marché lorsque la demande organique est faible et que les ventes futures devraient continuer à diminuer.

Pourquoi attendre est toujours important

Pour les investisseurs en valeur, le critère n’est pas seulement un P/E bas. C’est une évaluation faible, combinée à des signes de stabilisation, une meilleure allocation des capitaux et un réajustement visible. DXC n’a pas encore atteint ce niveau. Jusqu’à ce qu’il le fasse, l’action ressemble plutôt à une opportunité risquée qu’à une bonne affaire.

Que faire lorsque les actions bon marché présentent encore des signes d’alarme ?

Une évaluation basse peut être attrayante, mais ce n’est pas la même chose que la confirmation. Si aucune preuve de fonctionnement n’existe, le prix bas est d’abord un signal d’alerte, et ensuite une opportunité.Les multiples d’évaluation faibles peuvent indiquer des risques cachés..

Créer un filtre plus strict que celui utilisé par le grand public.

Considérez les multiples bas comme un indicateur de la capacité d’un produit à être vendu, et non comme un signal de vente. Un indicateur de valeur plus fiable devrait refléter : – Une demande stable ou en augmentation ; – Une qualité de fonctionnement acceptable ; – Des comportements de gestion constructifs, plutôt que des efforts purement visant à réduire les coûts ; – Un facteur déclencheur plausible qui puisse remettre en relation le prix avec la valeur intrinsèque du produit.

C’est le moyen le plus simple de distinguer les véritables opportunités d’une action qui n’en est pas une.Bon marché, pour une raison..

Si la preuve ne se présente pas, changez de méthode.

Si ces signaux ne se manifestent pas, la thèse s’affaiblit. Ne confondez pas une baisse du prix de l’action avec un secteur à risque moindre.La valeur intrinsèque diminue plus rapidement..

Une solution de secours pratique est la patience : attendre que les produits soient bon marché et de qualité supérieure. Ou bien envisager une approche plus diversifiée en termes de qualité et de valeur, plutôt que de chercher le produit qui semble le plus intéressant. Un produit avec une qualité et une valeur plus diversifiées peut être plus avantageux.Valeur actuelle historiquement attrayante, qualité supérieure, résilience, meilleure rendement total et croissance des dividendes plus élevée sur le long terme.C’est un plan de secours plus fiable, lorsque les preuves au niveau des stocks individuels ne sont pas encore disponibles.