3 ETF à acheter lors de leurs niveaux records – L’algorithme d’achat étant le véritable risque

3 ETFs qui valent la peine d’être achetés à des prix record – Lorsque le risque réel est l’intelligence artificielle dans les transactions.

Le S&P 500 a clôturé hier à un niveau record. La conclusion générale est simple : les résultats liés à l’intelligence artificielle sont bonnes, l’économie est résiliente, et le chemin le plus simple pour les actions américaines est de poursuivre à des hauts. Si vous cherchez des ETF qui seraient les meilleurs à acheter aujourd’hui, les opinions les plus élevées vous suggéreront encore un fonds Nasdaq-100, et vous direont que le marché lié à l’intelligence artificielle n’est pas terminé.

J’ai été très surpris de voir à quel point le marché a pris en compte l’idée de perfection liée à cette théorie. Les 10 plus grandes actions du S&P 500 représentent environ 40 % de la valeur totale de l’indice. Les résultats futurs sont estimés à une augmentation de 14 % à 16 % pour l’année 2026 – ce qui semble impressionnant, mais si l’on se rappelle que les 493 actions non de taille méga-cap doivent atteindre un taux de croissance deux fois plus élevé que celui de 2025 pour que ces chiffres soient réalistes. C’est…Une marge de tolérance extrêmement faibleEt cela ne prend pas en compte les obstacles structurels qui ne peuvent être éliminés par aucun rapport d’activités financières.

L’Agence internationale de l’énergie a décrit les troubles actuels au Moyen-Orient commeLa plus grande interruption de l’approvisionnement dans l’histoire du marché pétrolier mondialGoldman Sachs considère désormais les chocs géopolitiques comme des facteurs structurels qui influencent le régime macroéconomique, et non comme des problèmes temporaires. De plus, l’indice de pression sur les chaînes d’approvisionnement de la Banque centrale de New York montre que…Niveau le plus élevé depuis 2022À mon avis, un marché qui atteint des sommets records, soutenu par une concentration de grandes entreprises dépendantes de l’IA, et confronté à des pressions de reflation liées à la géopolitique et aux chaînes d’approvisionnement, demande aux investisseurs de faire quelque chose qu’ils ne devraient pas faire : ignorer le bilan du portefeuille en faveur de la dernière bonne opportunité commerciale.

Dans ce cas, voici les trois ETF qui méritent d’être achetés à ces prix – classés par ordre de priorité d’allocation – ainsi que la raison structurelle pour laquelle chacun d’eux occupe cette position.

Energy Select Sector SPDR (XLE) – La thèse géopolitique

Le titre Energy Select Sector SPDR se négocie actuellement à 61,91 $. Il a augmenté d’environ 38 % sur la période écoulée. Si ce chiffre vous semble insatisfaisant, je pense qu’il vous invite à examiner plus en détail les données, plutôt que de partir sans rien faire. Ces variations reflètent le fait que le marché commence à prendre en compte ce qui pourrait être le plus grand trouble dans l’approvisionnement mondial en pétrole de l’histoire… mais il n’a pas encore pris en compte complètement cette situation.

L’Iran et les États-Unis restent en conflit pour mettre fin à la guerre au Moyen-Orient.Le trafic par le détroit d’Hormuz a été considérablement réduit.Ce point de congestion représente environ un tiers du commerce pétrolier maritime mondial. Les réleases des réserves stratégiques de l’IEA et les fluctuations des niveaux de stockage des SPR américains ont jusqu’à présent amorti l’impact de cette situation. Mais au fur et à mesure que ces stocks s’épuisent et que les compensations budgétaires diminuent, les effets économiques deviendront plus importants. L’IEA espère que les exportations du golfe du Mexique se normaliseront vers la fin de l’été, à condition qu’un accord soit trouvé, mais cet accord n’existe pas encore.

XLE a un rendement des dividendes de 2,45 % sur la période écoulée, ainsi qu’un taux d’exploitation de 0,08 %. L’entreprise possède environ 25 sociétés du secteur de l’énergie, principalement des entreprises intégrées qui disposent de ressources de production en États-Unis fiables. Ce sont justement ces entreprises dont les approvisionnements sont exemptes des risques géopolitiques. C’est là la différence clé : il ne s’agit pas d’une spéculation sur le prix du pétrole, mais plutôt d’une spéculation sur des entreprises qui génèrent des flux de trésorerie gratuits, quel que soit le prix du baril de pétrole – soit 70 $, soit 90 $. De plus, les dividendes de ces entreprises sont soutenus par des bilans financiers qui se sont considérablement améliorés depuis 2020.

L’argument contraire est simple et mérite d’être mentionné : XLE a déjà connu des conditions difficiles. Si un accord est trouvé dans le détroit, le secteur de l’énergie pourrait vendre ses actifs en grande quantité. Je prends ce risque. Mais dans le scénario basique – avec des perturbations continues au moins jusqu’à la fin de l’année – les actions du secteur de l’énergie qui combinent rendement et sécurité de production sont les plus avantageuses. Parmi tous les ETF liés au secteur, XLE est celui où la théorie géopolitique, l’engagement en matière de dividendes et la génération de FCF sont alignées. Je le classe donc comme une valeur à acheter.

iShares Gold Trust (IAU) – L’hedge contre l’inflation est continuellement ignoré par les marchés.

L’or a atteint un niveau record.En fin d’janvier, le prix était d’environ 5 600 dollars l’once.avant de reculer. À partir du milieu du mois d’août, l’IAU montre une croissance annuelle d’environ 1 %. Cela semble peu impressionnant en surface, mais c’est très significatif dans le contexte. L’or…Environ -7 % au milieu du mois de juilletEt il a réussi à rebondir – ce qui signifie que le métal précieux maintient son niveau, malgré un marché boursier qui continue de atteindre des records élevés.

C’est la logique structurelle que le marché des IA veut que les investisseurs ignorent : l’inflation persistante et la fragmentation géopolitique ne sont pas des risques exceptionnels. Ce sont plutôt des phénomènes normaux. Goldman Sachs souligne que le retour à la cible d’inflation de 2 % fixée par la Fed est retardé d’au moins un an. Russell Investments estime qu’il y a une probabilité de 20 % pour une récession aux États-Unis au cours des 12 prochains mois. De plus, l’économie mondiale devient moins synchronisée et plus fragmentée, ce qui entraîne une plus grande volatilité de l’inflation – un état dans lequel l’or a historiquement réussi à se démarquer.

L’IAU a un taux d’impact sur les coûts de 0,25 %.La moitié du coût de son concurrent plus grand, SPDR Gold Shares, est d’environ 0,40 %.Pour le détenteur à long terme, cette différence de coût se multiplie. L’or ne génère aucun flux de trésorerie ni ne verse de dividendes. Ce n’est pas un actif de croissance. C’est plutôt une méthode de préservation de capitaux, présentée comme une stratégie d’allocation de portefeuille. Sur un marché où les 10 meilleures actions du S&P 500 représentent 40 % du indice, et où les résultats futurs doivent être assurés avec une précision quasi parfaite, une allocation de 3 % à 5 % en or n’est pas une mise à l’écart des actions. C’est plutôt une protection contre le scénario où la vision consensus s’effondre.

3. Vanguard S&P 500 ETF (VOO) – La réponse correcte, mais ennuyeuse.

Le VOO se situe à 713,61 $. Il suit le S&P 500 avec seulement quelques points de base par rapport à son niveau record. Son taux d’expense est de 0,03 %, ce qui en fait l’une des méthodes les moins chères pour investir dans des actions américaines généralisées. Le rendement des dividendes est de 1,03 %.

Je sais que cette option est celle qui semble la moins controversée dans la liste. C’est justement ce que je veux dire. Lorsque vous avez choisi des actifs qui correspondent à votre thèse géopolitique, et du gold pour se protéger contre l’inflation, le cœur de votre portefeuille doit néanmoins participer au marché général. VOO est ce cœur. C’est le fonds qui fonctionne indépendamment du fait que les activités liées à l’IA continuent ou non, car le S&P 500 ne comprend pas seulement des activités liées à l’IA – il inclut aussi le secteur de la santé, les entreprises financières, les industries industrielles, les produits de consommation de base et le secteur énergétique.

L’aspect de la valorisation est réel. Le marché se négocie à des multiples élevés, et la concentration des actions de ces entreprises fait que tout retrait dans le secteur de l’IA entraînera une baisse de l’indice général. Mais VOO n’est pas une action à investir en excès. C’est simplement la valeur de base. Pour les investisseurs qui peuvent supporter la volatilité à court terme, une position dans un marché large avec des actions comme VOO reste utile, dans le cadre d’un portefeuille diversifié – à condition que ce ne soit pas la seule chose qu’on possède. Je ne ferais pas investir une somme importante en VOO. Je l’acquerrais progressivement, en laissant les deux autres actions absorber les risques negatifs.

L’allocation qui compte

La fausse idée ici est que l’IA est inutile, ou que le marché technologique est une bulle sur le point de éclater. En réalité, la fausse idée est que poursuivre les hausses du Nasdaq jusqu’à des sommets records, avec des chocs d’offre géopolitiques en temps réel et une inflation qui augmente au fil du temps, constitue une stratégie de investissement. C’est un habitude de mouvement, présentée comme une conviction solide.

Ma suggestion pour l’allocation à ces niveaux est simple : VOO en tant que actif principal, XLE en tant que actif secondaire pour couvrir les risques géopolitiques et liés aux dividendes, et IAU en tant de protection contre les risques d’inflation et de changements de régime politique. Les proportions dépendent de votre tolérance au risque et de votre horizon temporel, mais le modèle reste le même. Une allocation de 60 % en VOO, 20 % en XLE, 5 % en IAU et 15 % en liquidités ou en obligations à court terme vous permet de bénéficier d’une exposition à une croissance continue des profits, à une participation aux problèmes liés aux perturbations de l’approvisionnement en énergie, à une protection contre l’inflation persistante, et à un stock de liquidités en cas où le marché rencontre finalement les obstacles structurels qu’il a ignorés jusqu’à présent.

Le marché récompense l’équilibre, pas la bravoure. En ce moment, l’équilibre est complètement différent de ce que le marché des IA souhaite que vous possédiez.