Des ETF de obligations peu connus offrant des rendements de 10 % ou plus mensuellement… Mais ces revenus sont accompagnés d’inconvénients.

Ces ETFs de obligations versent des intérêts mensuellement, mais c’est la structure qui détermine les revenus.

Comment TLTW, LQDW et HYGW génèrent des rendements en chiffres doubles

Oui, les versements mensuels sont réels. TLTW, LQDW et HYGW distribuent les revenus provenant de…intérêt des couponsDe plus, des primes sont collectées en vendant des options call concernant le fonds de obligations sous-jacent. En termes simples, ces ETF possèdent un ETF d’obligations et appliquent une stratégie de covered-call. Ainsi, les investisseurs reçoivent des revenus liés aux options, en plus des intérêts des obligations. C’est cette structure qui permet à ces fonds de générer des rendements annuels en dessous de deux chiffres, sans que leur exposition aux obligations principales ne change.

La configuration est plus importante lorsque la volatilité est élevée. Une volatilité implicite plus élevée dans les ETF de obligations sensibles aux taux peut augmenter les primes d’options, ce qui permet de générer des distributions mensuelles plus importantes. Le résultat est un fonds qui peut sembler plus riche qu’un simple ETF d’obligations – mais uniquement parce que une partie des revenus provient du risque de perte si le fonds d’obligations sous-jacent se renforce.

TLTW, LQDW et HYGW sont trois types différents de risques.

Une fois que vous comprenez le concept de “covered call overlay”, la vraie question est de savoir quelle exposition en obligations vous souhaitez réellement.

TLTW reste une stratégie de type « long Treasury », qui dépend des taux d’intérêt.

TLTW est le fonds qui est le plus lié à la direction des taux d’intérêt, car il est construit sur…Bons du Trésor à long termeLes investisseurs continuent de prendre des risques liés à la durée des obligations ; les options couvertes ne permettent pas d’éliminer ces risques. Si les prix des obligations du Trésor augmentent, TLTW devrait bénéficier, mais l’overlay des options peut limiter l’augmentation que les investisseurs peuvent obtenir lors d’une forte hausse des prix.

LQDW déplace le focus sur les crédits de classe d’investissement.

LQDW déplace le risque du domaine purement de durée vers le crédit d’entreprises de grade d’investissement. Cela rend la solidité des emprunteurs et les spreads de crédit plus importants que dans le cas de TLTW.Distributions mensuellesCela montre que cette stratégie vise à fonctionner comme un moyen de gestion des flux de trésorerie, plutôt que simplement comme une source de rendement.

HYGW présente le plus grand risque de crédit parmi les trois.

HYGW est le produit de crédit à rendement élevé le plus clair, c’est pourquoi il se trouve au niveau le plus élevé sur la courbe de risque. Cela signifie également que son comportement peut diverger plus fortement par rapport à un fonds d’État ordinaire. Si les conditions de crédit restent favorables, ce risque supplémentaire peut contribuer à améliorer les performances du produit ; si, en revanche, le risque de crédit augmente, ce produit de crédit sera le premier à en souffrir.

Pourquoi ces éléments conviennent-ils mieux en complément que comme actifs principaux ?

Ces ETF sont plus utiles en tant que compléments qu’en tant que centre d’un portefeuille de revenus. Ils peuventAjoutez des revenus et une diversification à vos portefeuilles d’obligations.Et la demande pour les produits Buywrite a été renforcée par les investisseurs qui cherchent toujours…Forte capacité de générer des revenus élevésNéanmoins, la discussion plus large concernant les stratégies de covered-call et buywrite continue de les considérer comme des éléments complémentaires du portefeuille, plutôt que comme des alternatives directes aux fonds d’obligations ou aux actions à dividende.

Le rendement élevé s'accompagne de deux compromis que les investisseurs doivent comprendre clairement.

Le coût principal est le fait de se couvrir la tête.

Lorsque la valeur du bond sleeve sous-jacent se rapproche de la zone de call-strike,Le meilleur aspect est limité.C’est le compromis central. Vous pouvez recevoir une rémunération mensuelle importante, mais vous risquez de manquer une partie de la hausse globale si les taux baissent rapidement ou si les spreads de crédit se réduisent rapidement.

Cet compromis est bien reconnu. Dans le cadre des produits de communication commerciale, les analystes avertissent qu’il y a…Un compromis coûteux entre le revenu et les retours totaux à long termeEn pratique, des revenus plus élevés en courant s’accompagnent souvent d’une part plus faible dans les gains lorsque les marchés se démarrent.

La protection contre les défauts n’est pas automatique.

De nombreux investisseurs pensent que les produits de couverture des positions offrent une protection lorsque les marchés se détériorent. Mais cela n’est pas vraiment le cas. Selon ProShares, les investisseurs peuvent croire à tort que ces stratégies leur offrent une protection contre les pertes, mais en réalité, elles offrent souvent une protection limitée, sans parler du fait qu’elles ne permettent pas non plus de profiter de la reprise des marchés.

Les sources de distribution peuvent compliquer la situation fiscale.

Il y a aussi une nuance fiscale. Le fonds annonceMontants estimésChaque distribution selon la source d’origine, y compris les revenus nets d’investissement, les gains de capital réalisés et les retraits de capital. Ces estimations ne constituent pas des directives fiscales définitives ; les sources réelles peuvent changer au cours du reste de l’année fiscale du fonds.

La conclusion pratique est simple : ces ETF peuvent convenir aux investisseurs qui souhaitent…Cash mensuelEt ils sont prêts à accepter une partie des bénéfices. Ils conviennent mieux en tant que petit complément de revenu au sein d’un portefeuille de obligations plus large, plutôt que comme l’ensemble du portefeuille. C’est la interpretation pratique de l’avis de Morningstar : les stratégies de buywrite peuvent…Ajoutez des revenus et une diversification à vos portefeuilles d’obligations..

Quoi surveiller avant d’utiliser ces ETF pour générer des revenus

• Volatilité et primes d’options :Si la volatilité diminue, le système de revenus liés aux options peut devenir moins rentable.
• Taux de change pour TLTW :Comme le TLTW est lié aux titres d’État à long terme, les variations brusques des taux peuvent avoir un impact rapide.
• Conditions de crédit pour LQDW et HYGW :Les deux fonds dépendent du crédit des entreprises, mais HYGW prend un risque plus élevé et offre un rendement plus élevé.
• Le timing du flux de trésorerie pour LQDW :Le prochain versement devrait arriver sous peu.25 joursEt le paiement sera effectué dans 28 jours.

La décision réelle est simple : combien de potentiel futur êtes-vous prêt à sacrifier en échange d’un salaire mensuel plus élevé ?