AT&T à moins de 23 dollars : la menace de SpaceX est-elle une surévaluation des risques ?

La valeur de AT&T semble modeste, même si l’anxiété liée à SpaceX persiste.

AT&T semble peu valeur sur les chiffres qui se trouvent devant elle. Les actions ont été en baisse.bas $23saprès déplacemententre environ 20,50 $ et près de 23,20 $Puis, le prix baisse à nouveau lorsque de nouvelles actualités concernant SpaceX apparaissent. L’action est également en cours de négociation…moins de 10 fois les revenus attendus, tandis que Wolfe attendLes bénéfices par action ajustés augmentent d’environ 11 % chaque année.Selon ces critères, les actions ne sont pas chères. La vraie question est de savoir si ce faible multiple est raisonnable ou si c’est simplement le reflet de l’inquiétude des investisseurs.

Pourquoi la réévaluation a pris du retard

La pression sur les actions est principalement due aux sentiments du marché. Après de nouvelles actualités concernant Starlink Mobile, AT&T a vu ses…Le pire jour des 8 moisEt Oppenheimer a dit que…L’avancée réalisée par SpaceX pourrait durer jusqu’à l’année prochaine.Cela explique pourquoi une entreprise qui dispose de bonnes indicateurs actuels n’a pas encore été complètement valorisée.

Une partie de la peur s’est déjà atténuée avant.

Les résultats récents ont contribué à calmer une partie de cette anxiété. AT&T a publié des résultats positifs.Taux de désinfection après paiement : 0,86%meilleur que les 0,9 % attendus par les analystes. Wolfe a également déclaré que Starlink pouvait encore…Il faudra beaucoup de temps pour que Starlink puisse construire une réseau sans fil capable de concurrencer AT&T, T-Mobile et Verizon.Et les données montrent que les ondes de peur peuvent disparaître rapidement : c’est le cas.Incohérents en ce qui concerne les titres compétitifsMais il a quand même posté un message.13,61 % de retour à 30 joursDans une période récente.

Ça laisse donc l’ensemble du système assez simple : si la menace de SpaceX se révèle être plus retardée que prévu, les actions pourraient remonter plus rapidement que le marché ne l’espère. Si cette menace devient plus réelle, les investisseurs pourraient continuer à exiger un prix de rachat plus élevé en raison de la peur qui règne sur les actions.

La concurrence de SpaceX est plus importante en tant que risque lié au pouvoir de tarification qu’en tant que menace pour les revenus à court terme.

Les inquiétudes du marché ne concernent pas tant le fait que Starlink remplace demain les activités de réseau Wi-Fi d’AT&T, mais plutôt le risque que SpaceX limite le pouvoir de tarification des opérateurs télécoms. Cela est important, car le pouvoir de tarification permet aux opérateurs de garder plus d’argent, de protéger leurs marges et de soutenir l’ensemble de leurs activités à l’avenir. La raison pour laquelle les investisseurs ne peuvent pas ignorer cette menace est que…SpaceX envisage de lancer un produit commercial de Starlink.Même si la monétisation reste incertaine, cette possibilité est suffisante pour influencer la manière dont le marché évalue les flux de trésorerie futurs d’AT&T.

Pourquoi une incursion compétitive relativement petite peut tout de même être importante

Le premier impact ne doit pas être important pour avoir de l’importance. Si les satellites deviennent une option crédible pour la connectivité, AT&T perd un certain contrôle sur la manière dont les clients évaluent leurs services. Cela explique pourquoi on parle d’un titre comme…Spectre sans fil adapté aux besoins urbainsIl a déplacé les stocks : cela a rendu la menace moins abstraite et plus semblable à une possibilité de développement d’un réseau futur.

Les points de surveillance les plus clairs sont le spectre, la portée du service et le temps.

SpaceX n’a pas besoin de gagner partout pour changer la donne. Les principaux points à surveiller sont :

• que cela augmenteSpectre sans fil adapté aux besoins urbainsvia des accords ou des ventes aux enchères,
• Que l’effort de vente au détail se transforme en réalité, et non seulement en rumeur…Produit de vente au détail Starlink,
• Et si cette expansion fait encore face aux problèmes de synchronisation que les analystes ont soulignés, comme par exemple…Obtenir le spectre nécessaire pourrait prendre des années..

L’avertissement d’Oppenheimer selon lequel queL’avancée réalisée par SpaceX pourrait durer jusqu’à l’année prochaine.Cela reflète le risque pratique : les investisseurs n’ont pas besoin de preuves de dommages durables pour continuer à réduire la valeur de l’action. Ils ont simplement besoin d’une possibilité de se sentir plus crédibles.