La Chine a effectué la plus grande acquisition d’or en 20 ans : La banque centrale compte sur la baisse des prix ou sur sa stratégie ?

Alors que le rythme d’achats d’or en Chine augmente, les prix restent incertains.

La Chine continue d’acheter de l’or, et le rythme s’accélère. En juillet, la BPC a augmenté…640 000 onces, soit près de 20 tonnes métriquesLes réserves ont été portées à 76,08 millions d’once troy pur. Cela a permis une série de achats continues, pour la 21e mois consécutif.480 000 onces en juinet 160 000 onces en mars.

Il y a une accélération lors des entrées, mais le marché n’a pas encore fait de lecture claire.

Cela est important, car le passage de 160 000 à 480 000 puis 640 000 onces représente une augmentation claire du rythme d’achat, et non une simple événement ponctuel. Les investisseurs peuvent encore affirmer que un mois rapide ne résout pas la question macroéconomique en général ; c’est logique. Ce qui rend ce signal intéressant, c’est que la réaction de l’or n’a pas encore suivi pleinement les données relatives aux réserves.

En juillet, l’or a terminé en baisse de 0,84 %. Mais cette reprise s’est produite au même moment où les données sur l’inflation aux États-Unis étaient plus faibles et les prix du pétrole se sont détériorés. Cela offre donc une explication macroéconomique claire pour les traders. Une valeur de commerce spot supérieure à 4 310 dollars l’once indique une reprise, mais il n’y a pas encore de changement de tendance confirmé par les achats chinois.

La Chine accumule des réserves à mesure que les prix baissent.

Le détail le plus important est le moment où cela se produit. La Chine a profité de la baisse des prix en juin, puis a enregistré la plus grande augmentation des réserves mensuelles depuis octobre 2023 en juillet. Cela ressemble moins à une attente patiente, mais plutôt à une absorption active des marchés. Si la demande officielle continue d’augmenter, tout en que les prix restent stables, les investisseurs pourraient être en train de observer les premières étapes d’un soutien structurel au marché.

L’or est coincé entre l’image en haut et la photo en bas.

Tugla est actuellement entre les vendeurs en masse et les acheteurs officiels.

La manière la plus simple de comprendre le marché de l’or en ce moment est de le considérer comme un conflit entre deux forces : la vente à grande échelle due à une forte valeur du dollar et la pression liée aux taux d’intérêt, contre une absorption stable provenant des acheteurs officiels. Cette situation est importante, car le risque de baisse est resté limité, même lorsque la situation générale était défavorable. L’or est donc descendu en dessous de son niveau…Moyenne mobile de 200 jours autour de 4 500 dollars l’onceCependant, les analystes pensent toujours que le soutien se renforce autour de 4 000 dollars l’once, en raison de la demande persistante des banques centrales.

La demande faible des utilisateurs en Chine ne concerne pas toutes les images.

Les marchés boursiers peuvent invoquer une demande discrétionnaire plus faible, et affirmer que l’appétit pour les actions est insuffisant. En Chine, cet argument a un certain poids, mais les preuves fournies ne soutiennent pas l’idée d’une retrait précédent ni celle d’un flux d’ETFs. Ce que les preuves montrent, en réalité, c’est une division claire au sein du marché chinois.Le rythme d’achats de la BPC s’est accéléré considérablement, tandis que la demande en gros destinée aux consommateurs ordinaires est tombée à des niveaux historiquement bas depuis 16 ans.En même temps, les réserves officielles en or de la Chine ont atteint 2 332 tonnes, soit 8,9 % des réserves totales en devises étrangères. Cela indique que cette confiance réelle provient de l’accumulation des réserves, et non d’une forte participation du secteur retail.

Comment l’absorption transforme le marché ?

C’est la limite mécanique pour les taureaux. Un marché peut baisser en raison des titres de presse, lorsque l’offre trouve des acheteurs spéculatifs. Mais il devient plus difficile de chuter lorsque chaque repli du marché rencontre une demande non spéculative. Depuis le plus haut niveau historique de janvier, une accumulation continue par les institutions et les États a eu lieu.absorbé par chaque série de ventesEt cela a empêché une défaillance technique plus grave que celle que ne pourrait provoquer la pression de taux seule.

Signaux d’approbation et d’annulation

La question importante n’est pas de savoir si l’or semble faible. C’est plutôt si la demande en réserves peut absorber l’offre plus rapidement que les pressions de vente macroéconomique ne peuvent les surmonter. Les achats en Chine ne garantissent pas une rupture immédiate, mais ils rendent les baisses de prix plus importantes que les titres de presse.

La confirmation serait un marché qui continue de trouver du soutien, à mesure que les prix diminuent. Un signe d’alerte plus clair serait une perte de cette capacité d’absorption, lorsque les achats de réserves s’arrêtent ou lorsque la zone de 4 000 dollars ne parvient pas à résister à la pression répétée.

Pour l’investisseur : L’absorption est plus importante que la résistance

Arrêtez de se demander si chaque baisses devrait être achetée. La question plus importante est de savoir si la demande en réserves peut encore absorber l’offre plus rapidement que les ventes macroéconomiques ne peuvent la surcharger. Cela change la manière dont on traite les points de résistance : il ne s’agit pas de barrières, mais plutôt de zones qui comptent uniquement si les acheteurs échouent à y atteindre leur objectif.

Qu’est-ce qui renforce l’Setup ?

Le signal optimiste n’est pas simplement un nouveau titre de presse. C’est une tendance d’achat qui persiste même lorsque les actions deviennent difficiles à vendre. La PBOC continue d’ajouter des actions, même dans ces cas-là.Les prix de l’or ont chuté fortementet or, brièvementIl est tombé en dessous du seuil de 4 000 dollars l’once.Cela indique que ce flux est stratégique, plutôt que purement tactique.

Cela est important, car la même pression de vente a été rencontrée.Demande du secteur officielEt les achats persistants de la banque centrale. Lorsque cela se répète, les anciens niveaux de résistance peuvent devenir des points de rupture, plutôt que des barrières insurmontables.

Choses à voir

Regardez les actions, pas les titres de presse. La thèse devient plus solide si : – La demande du secteur officiel continue d’absorber la pression de vente, plutôt que de diminuer après un mois fort ; – Le marché continue à respecter l’idée d’une soutien solide autour de 4 000 dollars l’once, après des tests en dessous des niveaux techniques clés ; et – L’action des prix sur les niveaux de résistance montre une absorption et une poursuite de la tendance, plutôt qu’un simple pic et retrait.

Qu’est-ce qui rend cette opinion invalide ?

Ce cadre s’affaiblit si la proposition semble plutôt temporaire que structurelle. Soyez plus prudent en cas de : –21e mois consécutifAprès l’achat, il y a une pause qui coïncide avec un niveau de soutien plus faible. L’zone de soutien de 4 000 dollars cesse de fonctionner après plusieurs tests. Ou bien, la résistance se brise uniquement avec un volume de transactions faible, puis change brusquement de sens. Cela indique que l’absorption officielle n’est pas suffisante pour contrôler le marché.

Les analystes affirmeront que la faible demande civile en Chine reste un obstacle majeur pour la poursuite de la hausse des prix. C’est bien sûr une contrainte réelle. Mais la question la plus urgente est de savoir si les achats de réserve stratégique peuvent permettre de transformer les baisses en points de soutien et les hausses en zones de rupture. Pour l’instant, les preuves tendent à confirmer cette hypothèse. C’est pourquoi il est important de surveiller constamment la situation, plutôt que d’attendre un moment parfait pour agir.