2 billions de dollars sur six actions montrent que l’IA est rentable… Mais le marché punit maintenant ceux qui ne réussissent pas à atteindre les objectifs prévus.

Six actions divisées par les rendements de l’IA

Le marché ne récompense plus les dépenses en IA par défaut. Aprèsretourner à la chasse et au punissageNoms d’IA, investisseurs bougentEnviron 2 billions de dollars de valeur marchée en un seul week-end.Au-delà des six plus grandes entreprises technologiques. Le message était simple : montrez vos résultats, ou vous ferez face à la pression.

Les gagnants ont lié la demande en IA aux revenus.

Amazon, Microsoft et Alphabet ont ajoutéEnviron 1,5 trillion de dollars de valeur de marché totaleSelon les rapports cités, cette force était liée à une croissance robuste dans le domaine des services cloud, ainsi qu’à des signes que les investissements en IA rapportent des bénéfices significatifs. Le contexte général a également joué un rôle important dans cela.Le BPS du S&P 500 a augmenté de 45 % en chiffre d’affaires par action au deuxième trimestre, avec une contribution de l’infrastructure IA représentant environ un tiers de cette augmentation..

Les perdants se trouvent confrontés à des doutes concernant les dépenses et l’exécution des projets.

Apple, Meta et Tesla ont vu leurs…La capitalisation boursière combinée diminue de plus de 440 milliards de dollars.Les rapports cités indiquent des pressions spécifiques à chaque entreprise : Apple connaissait une pénurie de mémoire, Meta était examinée en raison de sa stratégie de dépenses liées à l’IA, et Tesla faisait face à un flux de trésorerie net plus faible. L’essentiel est que l’exposition au domaine de l’IA n’est pas le point clé ; il s’agit plutôt de savoir si les investissements importants se traduisent par des résultats commerciaux visibles.

Les budgets importants sont maintenant évalués en fonction de leur efficacité commerciale.

Le standard a changé. Ne suffit plus de dépenser beaucoup d’argent seul.

La taille des investissements attendus est déjà énorme.

Les investisseurs mesurent chaque budget alloué à l’IA en fonction de la taille déjà établie par les leaders des plateformes.Amazon, Google, Meta et Apple ont investi une somme record de 175 milliards de dollars dans la recherche et le développement en 2022.Dans ce contexte, les plans de dépenses actuels sont encore plus importants.

Cet trimestre, les hyperscalers ont révélé…Un montant total de 182 milliards de dollars en dépenses de capital.C’est le nouveau critère de référence : les investisseurs veulent des preuves que les dépenses contribuent à une augmentation rapide des revenus et des marges, en particulier dans le domaine du cloud.

Les taureaux voient une conversion. Les ours voient un risque de récompense retardée.

L’analyse optimiste est simple : si les dépenses créent une demande qui se manifeste par une croissance dans le domaine des services cloud, alors les dépenses actuelles peuvent justifier une base d’actifs plus importante sur le long terme. Les preuves disponibles indiquent que les retours sur investissements liés à l’IA se concrétisent en même temps que une forte performance dans le domaine des services cloud.

L’analyse bearish indique que les budgets énormes peuvent dépasser la capacité de monétisation des revenus. Si les dépenses augmentent plus rapidement que les revenus mesurables et l’amélioration des marges, le marché pourrait cesser de considérer les investissements en CAPEX comme des investissements, et commencer à les voir comme une entrave aux rendements.

Quoi surveiller pendant que le test des revenus se poursuit

La prochaine vérification importante est de savoir si le rythme des dépenses reste stable au fil de la chaîne d’approvisionnement et dans les résultats globaux. Comme le souligne le rapport cité,Les résultats des fabricants de puces, y compris Nvidia et divers indicateurs économiques, occuperont une place centrale..

Le bruit macroéconomique n’a pas disparu non plus.Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans est monté à son niveau le plus élevé depuis 2007.Il faut continuer à exercer une pression sur les évaluations des valeurs. Pour l’instant, le marché semble être prêt à financer les projets liés à l’IA uniquement lorsque les bénéfices commerciaux deviennent plus visibles.