Pourquoi 10x’s Markus Thielen dit que la proposition de Bitcoin atteignant 1 million de dollars d’ici 2030 remet en question les mathématiques

L’objection principale de Thielen concerne les calculs liés au capital marché, et non l’idéologie.

C’est principalement un problème de financement. Thielen estime que le Bitcoin aurait besoin d’un autre…15 billions de dollars en capitauxAtteindre 1 million de dollars d’ici 2030. Il dit que cela représente environ 25 % de la valeur du marché boursier américain. Il a fait ce calcul alors que la valeur du Bitcoin n’était que d’environ 1,28 trillion de dollars.

Pourquoi cette comparaison est importante

À cette échelle, Bitcoin n’est plus un marché de niche où le flux d’ordres limité peut entraîner des mouvements importants. L’idée de Thielen est que…Cap de marché dépassant 20 billions de dollarsIl serait nécessaire d’obtenir un afflux sans précédent de capitaux. Les investisseurs peuvent encore prétendre qu’il y aura une forte augmentation des valeurs au fil du temps, mais la responsabilité de prouver cela incombe à eux : comment ces nouveaux fonds viendraient-ils dans les prochaines années ?

Un test plus réaliste serait de 100 000 dollars, et non 1 million de dollars.

Ces calculs financiers font que un voyage à six chiffres à court terme semble peu probable, même si les arguments en faveur de Bitcoin à long terme restent valables. La question plus importante n’est pas de savoir si Bitcoin est porteur d’avenir au cours de la prochaine décennie, mais plutôt quel niveau de prix les flux actuels peuvent soutenir de manière crédible en ce moment.

Cible de boulet de Thielen

Le cas de Thielen, plus concret, est plus simple : un retour à…100 000 serait une « grande réalisation ».C’est une perspective complètement différente de celle que représente un titre qui rapporte un million de dollars. À mesure que le prix du Bitcoin augmente, le marché a besoin de beaucoup plus d’argent pour pousser le prix en haut. Thielen a dit…Des billions et des milliards de dollarsIl est nécessaire de faire évoluer le marché d’une telle taille de manière significative. Avec…Retour décroissantPlus l’adoption se développe, plus les débats à court terme ressemblent moins à une garantie de croissance exponentielle, et plus à un test pour voir si la demande peut continuer à augmenter.

Pourquoi le timing est-il important maintenant

La différence entre les acheteurs et les vendeurs ne concerne pas vraiment si Bitcoin a de la valeur à long terme. Il s’agit plutôt de savoir si la demande actuelle peut absorber l’offre et atteindre des niveaux clés. 10x affirme que les miners pourraient créer…Environ 100 000 BTC de pression de venteComme certains mineurs déplacent certaines parties de leurs activités vers l’IA, cela constitue une autre raison pour se concentrer sur la demande réelle plutôt que sur des cibles de prix viraux.

Quoi regarder à la place de l’objectif indiqué dans l’annonce principale

Si l’histoire à un million de dollars est mathématiquement peu solide, la question pratique est plus simple : la demande réelle se manifeste-t-elle maintenant ?

Le déclencheur technique à court terme

Quelle demande durable aurait l’air ?

Le meilleur signal n’est pas une prophétie sur un prix élevé. C’est une demande soutenue qui peut survivre au cycle des actualités suivants. Thielen a dit qu’il y aura un retour…100 000 deviendrait une « grande réalisation ».En même temps, on argumente que Bitcoin aurait besoin de…15 billions de dollars en capitaux supplémentairesPour un chemin qui vaut un million de dollars… Ce contraste constitue le critère de mesure : si les flux continuent d’augmenter, des prix plus élevés restent possibles. Mais les investisseurs devraient mesurer les progrès en fonction de objectifs réalisables, plutôt que en fonction de étapes finales imaginaires.

Le risque caché lié à l’exposition indirecte au Bitcoin

C’est aussi là que les investisseurs en retail peuvent perdre de l’argent sans s’en rendre compte. Thielen a dit que les investisseurs ont perdu environ…17 milliards de dollars via les actions des fonds de trésorerie en actifs numériquesEn effet, l’exposition indirecte peut entraîner des primes d’équity excessives. En termes simples, posséder les actions n’est pas identique à posséder les actifsrypto sous-jacents. Si le Bitcoin se déplace de manière plate, ces primes peuvent encore réduire les rendements.

Qu’est-ce qui changerait la perspective ?