Un “10M RLUSD Mint” n’est pas une source de croissance – c’est plutôt un système de stablecoins.

Ripple continue de maintenir en vie sa stablecoin en dollars, RLUSD : 10 millions de tokens une semaine, 11 millions la suivante. Les titres de presse qualifient ces transactions de « croissance », mais le registre comptable raconte une histoire différente.31 août : Ripple a émis 11 millions de RLUSD et a brûlé 11 millions de RLUSD.Le même jour. Changement net de l’offre : zéro. Une mint représente donc une offre, et non une demande. Il est donc important de comprendre ce qu’est réellement RLUSD, qui en profite, et – ce que les titres de presse évitent généralement de mentionner – quel rapport il y a entre RLUSD et XRP. La réponse courte : moins que vous ne le pensez.

De quoi est fait RLUSD

RLUSD est une monnaie émise en privé. Ce n’est pas un blockchain sur lequel Ripple opère, et ce n’est pas non plus une devise dont le prix peut augmenter. C’est plutôt une créance numérique liée à un dollar américain, en parité 1:1. Chaque token représente…Sous support individuel par un réserve séparée de liquidités, de titres du Trésor américain à court terme et d’équivalents de liquidités.L’émetteur est…Standard Custody & Trust Company, une filiale de RippleOperant sous une charte de fonds fiduciaires à usage limité émanant du Département des Services Financiers de l’État de New York – l’un des régulateurs les plus stricts auquel un stablecoin peut être soumis. BNY Mellon détient les réserves en tant que dépositaire.Deloitte effectue des attestations mensuelles.Comparaison de la circulation rapportée avec les soldes de réserve.

C’est l’arrangement institutionnel qui permet à l’dollar privé de fonctionner correctement. Chacun joue un rôle défini : le SCTC de Ripple fraude et détruit les actifs, en choisissant ce qui constitue des actifs de réserve ; le NYDFS supervise la composition et la séparation des actifs de réserve ; BNY conserve ces actifs ; Deloitte vérifie les chiffres. Les détenteurs de RLUSD possèdent un droit sur cet ensemble d’actifs séparés – ils peuvent les échanger contre des dollars au taux 1:1.Les tokens restent débloquables même en cas d’émission.des pauses de temps en temps. En plus de cela, Ripple a…Approbation conditionnelle de la OCCIl s’agit de créer une banque nationale de fiducie qui pourrait servir de garantie pour les réserves financières, protégeant ainsi les détenteurs en cas d’insolvabilité hypothétique du SCTC. C’est le système qui est en cours de développement, et c’est un système sérieux.

Où se trouvent les fonds

Maintenant, c’est l’incitation qui compte. Un émetteur de stablecoins reçoit des dollars et les garde en réserve. Ensuite, il investit ces réserves dans des obligations du Trésor américain ou d’autres actifs à court terme. Il ne paie rien aux détenteurs de RLUSD – RLUSD ne génère aucun rendement – et conserve donc les revenus provenant des obligations du Trésor pour lui-même. C’est là le modèle commercial. Chaque dollar de stablecoins en circulation est un dollar que Ripple emprunte à zéro pourcentage et prête au gouvernement américain au taux de l’obligation à terme. Plus la quantité de stablecoins en circulation est grande, plus les réserves sont importantes, et plus les revenus d’intérêt sont élevés. C’est pourquoi c’est la quantité de stablecoins en circulation qui compte, pas son prix : RLUSD est coté à 1 dollar par construction. Donc, la seule façon pour le business de croître est de mettre davantage de tokens en circulation.

En ce sens, RLUSD croît rapidement. Lancé en décembre 2024, ilAvec une capitalisation boursière de 2 milliards de dollars en août.Moins de deux ans après le lancement…CoinGecko atteint une circulation d’environ 2,4 milliards de dollars.À la fin du mois. Ripple a confirmé ce jalon en lui-même, indiquant que près de un milliard d’XRP ont été émis sur le XRP Ledger. À ce jour…Le rapport de transparence du 20 août montre que les réserves s’élèvent à 1,98 milliard de dollars, ce qui est bien supérieur au volume de dépenses de 1,87 milliard de dollars.— Le rapport qui indique que chaque token est, en principe, soutenu.

C’est précisément pour cette raison qu’une seule mine n’apporte aucune information utile. Ripple dépose constamment des tokens sur des adresses contrôlées par l’émetteur ; la mine peut donc…Rester dans les fonds de trésorerie, passer à un client institutionnel, ou simplement être compensé par une perte.Comme le montre l’opposition à zéro du 31 août.Le 10 septembre, cela a coûté 15 millions de RLUSD.Cela se produit directement sur Ethereum. Les mises en circulation et les destructions de tokens sont les moyens par lesquels l’émetteur redistribue les réserves entre différents réseaux et utilisateurs. Ce n’est pas donc une preuve de la demande réelle. Le signal de demande est la quantité totale de tokens en circulation ; ce chiffre ne peut être confirmé qu’au cours du rapport mensuel suivant – un rapport qui est réalisé à posteriori et qui ne confirme pas les réserves en temps réel après chaque transaction.

Pourquoi le menthe ne fait pas partie de l’histoire des XRP

Voici ce qui est manqué lorsque l’annonce annonce : « Ripple produit 10 millions d’XRP ». Ripple est une entreprise privée ; elle possède les équipements nécessaires pour produire ces XRP. L’XRP, quant à lui, est un produit distinct que les investisseurs au sens commercial peuvent acheter ou vendre. La croissance de l’XRP ne se reflète donc pas dans la valeur de RLUSD. La seule relation entre l’XRP et les activités du stablecoin est…Collecter 0,00001 XRP pour les frais de réseauEn raison des transactions, il y a des erreurs de arrondi par rapport aux centaines de millions de ventes de RLUSD.

Ce décrochage est visible sur le graphique si on sait où regarder. Le prix de l’XRP se situe actuellement autour de 1,37 dollar, en baisse d’environ 25 % depuis le début de l’année, et d’environ 40 % au cours des 250 derniers jours. La fourchette de prix sur 52 semaines est d’environ 1 à 3,18 dollars. Pendant ce temps, le prix du RLUSD est passé de zéro à plus de 2 milliards de dollars en circulation. Ripple a conclu de gros contrats en 2026… mais, selon un analyste, aucun d’eux n’a été réalisé.Utilisé XRP comme actif de règlement.La croissance de RLUSD est liée aux principes économiques du secteur de Ripple : elle permet d’augmenter le pool de financement sans coût, que Ripple utilise pour financer ses activités. Ce n’est pas un mécanisme de demande pour les tokens XRP. Considérer ces actions comme des facteurs qui stimulent la demande pour les XRP est une erreur qui ne mènera qu’à des résultats décevants.

Le cadre réellement utile est le suivant : RLUSD est un dollar privé régulé et soutenu par des réserves. Son développement représente donc une opportunité pour Ripple, l’émetteur, de tirer profit des revenus issus des réserves gouvernementales – c’est une activité commerciale réelle, et non une rumeur. Mais ce qui prouve que ce commerce est sain, c’est la quantité nette de monnaie en circulation par rapport aux réserves confirmées, comme cela est vérifié dans les rapports mensuels. Ne pas se fier aux communiqués de presse qui accompagnent la création de 10 millions de tokens. Regardez plutôt les rapports sur les réserves.