108 $ d’huile pousse Wall Street vers son plus grand test des taux d’intérêt jusqu’à présent

Les actions baissent alors que le prix du pétrole à 108 dollars pousse les taux d’intérêt des obligations à près de 5 %.

Les actions américaines ont chuté jeudi, car une hausse spectaculaire du prix du pétrole brut a intensifié les craintes d’inflation. Les taux d’intérêt sur les obligations du gouvernement ont atteint 5 %. Cela a poussé les investisseurs à adopter une attitude défensive avant le rapport sur les prix à l’échelle des consommateurs prévu vendredi. L’Indice Dow Jones Industrial Average a chuté de 316,44 points, soit 0,60 %, pour atteindre 52 064,20 ; l’S&P 500 a baissé de 44,61 points, soit 0,58 %, pour atteindre 7 591,75 ; et l’Nasdaq Composite a perdu 171,61 points, soit 0,65 %, pour atteindre 26 081,70.

On accuse le pétrole de contribuer au sentiment de risque chez les investisseurs. Le prix du brut de Brent a augmenté de 6,77 $, soit 6,69 %, pour atteindre 107,98 dollars le baril. C’est son niveau le plus élevé depuis mai. Les tensions croissantes au Moyen-Orient menacent les routes d’approvisionnement essentielles dans la mer Rouge et le détroit d’Hormuz. Cela entraîne également une augmentation des prix de l’essence et du diesel aux États-Unis.

C’était comme mettre de l’essence sur un feu : cela aggravait directement la situation sur le marché des obligations. Le taux des 10 ans des obligations du gouvernement américain a atteint jusqu’à 4,910 %, ce qui a aggravé la baisse des prix, qui a rapproché le niveau psychologiquement important de 5 %. L’inflation à grande échelle a également augmenté la pression, après que le Bureau of Labor Statistics a indiqué que le PPI en août avait augmenté de 0,4 % par mois et de 5,4 % par rapport à l’année précédente, avec l’énergie comme principale cause de cette hausse.

L’attention du marché se porte maintenant presque entièrement sur…Rapport du CPI du vendredi.Le consensus attend une inflation globale de 0,4 % et une inflation brute de 0,2 % par mois. Cette différence est très importante : une inflation brute autour de 0,1 % pourrait affaiblir les arguments en faveur d’une hausse des taux d’intérêt en septembre. En revanche, une inflation de 0,3 % ou plus élevée rendrait le resserrement des taux d’intérêt beaucoup plus difficile pour la Fed.

Les effets des taux plus élevés se propagent déjà au-delà des marchés financiers. Les taux d’emprunt immobiliers ont dépassé 7 %, ce qui augmente les coûts d’emprunt pour les futurs propriétaires de maisons, dans un contexte où la capacité d’achat immobilier est déjà limitée. Cela signifie que le rapport CPI du vendredi est étroitement lié aux finances des ménages, car l’inflation persistante pourrait maintenir les taux des dettes publiques et les taux d’emprunt à un niveau élevé.

Le VIX a augmenté de 1,43 point, soit 8,70 %, pour atteindre 17,89. En revanche, l’or est chute de 96,90 dollars, soit 2,17 %, à 4 363,80 dollars. Cela reflète la pression exercée par l’augmentation des rendements réels.

Cette pression importante contraste avec le contexte à long terme du marché.Indice S&P 500 à poids égalreste en suspens 15,4 % jusqu’à présent de l’annéeDes preuves montrent que les bénéfices se sont étendus au-delà de la technologie des méga-cap. Mais l’inflation persistante et les politiques restrictives à long terme menacent cette tendance.

Vendredi représente donc une épreuve pour les actions. Si le CPI confirme que l’inflation diminue, les rendements des obligations pourraient baisser, ce qui soulagerait la pression sur les actions. Si l’inflation reste élevée, un prix du pétrole à 108 $, avec un rendement à 10 ans autour de 5 %, pourrait transformer un marché où les bénéfices sont stables en un marché beaucoup plus difficile pour évaluer les valeurs boursières.

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