Les taux d’intérêt sur 10 ans augmentent à cause de la politique stricte de Trump envers l’Iran, qui provoque des craintes liées au pétrole et à l’inflation.

Les taux d’intérêt sur les obligations du Trésor réagissent d’abord aux nouvelles concernant l’Iran.

Lorsque Trump a dit que le mémorandum avec l’Iran semblait…“over”Les taux d’intérêt sur les obligations du Trésor ont augmenté fortement, les actions et les obligations se sont dépréciées, et les prix du pétrole ont flambé. Cette réaction montre à quel point le marché transforme rapidement les actualités concernant l’Iran en prévisions concernant les taux d’intérêt. Pour l’instant, les obligations du Trésor à 10 ans absorbent ces informations plus rapidement que les résultats financiers des entreprises ou les débats politiques à long terme.

Le rendement de référence sur 10 ans avait déjà atteint un niveau record de 4,597% après sept semaines, avant que les gains ne diminuent. Quant au dernier segment de données, il indique qu’il était à…4.483%Le reste de la courbe a suivi ce mouvement : le rendement sur 2 ans est passé à 4,087 %, et celui sur 30 ans à 4,972 %. Ces variations indiquent que les investisseurs considèrent toujours l’incertitude liée au pétrole, à l’inflation et au risque de durée du titre comme un facteur important.

Cette tension explique également les tensions sur le marché. Les arguments favorables reposent sur deux signaux de stabilité : l’auction des obligations à 10 ans montre une demande saine, et les notes du FED indiquent qu’il n’y a pas de besoin immédiat de nouvelles hausses des taux d’intérêt. Les arguments négatifs sont que les taux d’intérêt restent sensibles à toute nouvelle escalade en Iran. Si les taux d’intérêt diminuent, cela pourrait signifier que le risque de cessez-le-feu diminue. Si les taux d’intérêt remontent vers leurs niveaux précédents, les investisseurs pourront supposer que le choc pétrolier est toujours présent.

Pourquoi le détroit d’Hormuz est-il plus important que les termes liés aux sanctions

Le marché évalue les perturbations liées à l’énergie, et non les processus diplomatiques.

Ce n’est plus simplement une histoire de diplomatie. C’est une histoire liée au pétrole. Les taux d’intérêt sur les obligations du Trésor évoluent, car les investisseurs évaluent ce que pourrait représenter un dérangement prolongé pour l’inflation.

La ligne de transmission à travers l’huile et l’inflation

SiHormuz reste restreintL’huile peut rester élevée, ce qui permet de maintenir les préoccupations liées à l’inflation en évidence. Cela ne nécessite pas une crise énergétique mondiale complète. Il suffit que des perturbations se produisent suffisamment pour augmenter les coûts de transport maritime, les coûts d’assurance et l’insécurité de l’approvisionnement. Une fois cela arrivé, le marché des obligations est susceptible de réagir avant que les effets ne se manifestent clairement dans les données d’inflation générales.

Ce mécanisme est plus important que la rhétorique. Le langage des nouvelles sanctions peut être élaboré en quelques jours, mais le marché pétrolier réagit immédiatement au risque que les flux physiques soient sous pression. Dans ce contexte, l’Hormuz constitue le lien qui peut transformer un impasse politique en mouvements sur le marché des obligations.

Les rendements ont déjà montré cette sensibilité.

À un moment donné pendant le blocage, le rendement des obligations à 10 ans a monté à4.697%Après avoir atteint 4,735 % en une nuit, le pétrole Brent est arrivé à environ 90 dollars le baril. Cette combinaison montre à quel point le risque d’inflation peut revenir au premier plan rapidement.

Il y a quelques jours à peine, unPause de deux semaines dans les hostilitésLes sentiments ont changé, et les rendements se sont abaissés. La vitesse de ce mouvement, ainsi que la vitesse du retournement des prix lorsque les tensions se renforcent, montrent que les investisseurs ne attendent pas une conclusion définitive. Ils continuent à évaluer en permanence le risque que les opérations au port de Hormuz restent perturbées plus longtemps que prévu.

Pourquoi Washington perd le contrôle du calendrier du marché

Ainsi, au début du mois, les prix de l’énergie ont augmenté, et on craignait une pénurie d’énergie.Les problèmes soulevés ont entraîné une vente de actions en Asie.Cette réaction est importante, car de nombreux marchés asiatiques sont de grands importateurs nets d’énergie. Cela explique pourquoi le pétrole peut influencer les actions, les devises et les obligations presque simultanément.

La pression politique devient également plus évidente. La Maison Blanche affirme que la priorité absolue est…Réduire les prix de l’essence pour les consommateurs américainsEn même temps, le conflit se concentre dans le détroit d’Hormuz, ce qui permet à Téhéran d’exercer une influence réelle sur les flux de pétrole. C’est pourquoi les marchés des obligations peuvent bouger plus rapidement que Washington ne peut annoncer ou mettre en œuvre les prochaines mesures de sanctions.

Qu’est-ce qui changerait le commerce à partir de maintenant ?

Le prochain test utile est les données sur l’inflation. Le CPI de juillet sera publié bientôt.Une tendance positive pourrait inciter aux paris sur une hausse des taux de la Fed le mois prochain.Si l’inflation augmente de manière significative, les marchés pourraient subir des sanctions, et les difficultés liées aux transports pourraient également affecter les prix. Si l’inflation reste plus modérée, la pression sur les rendements dus aux nouvelles actualités concernant l’Iran pourrait diminuer.

La chaîne de base reste simple :Risques de sanctionsDes inquiétudes concernant un impasse dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran pour rouvrir le détroit d’Hormuz.Une inflation plus élevée due à l’augmentation des prix du pétroleTous peuvent augmenter les rendements. La question clé à résoudre est la confirmation.

Points de surveillance pour le trading

• Si les prix des matières premières augmentent, mais que les prix du pétrole cessent d’augmenter et que les attentes en matière d’inflation cessent de croître, alors la chaîne “Iran → pétrole → prix des matières premières” perd en force.
• Si le risque sur l’Hormuz diminue et que les données sur l’inflation se stabilisent, le marché pourrait cesser de considérer chaque rapport économique comme une nouvelle surprise pour les taux d’intérêt.