10 billions ou 400 milliards ? La chance de la tokenisation qui pourrait changer le visage de Wall Street

Les transactions en direct de la DTCC rendent la tokenisation une question d’infrastructure.

Il ne s’agit plus simplement d’une histoire liée aux cryptos. La question pour l’investisseur pratique est de savoir si il doit payer pour un potentiel de valorisation énorme à long terme, ou bien s’engager dans la mise en place concrète des services de tokenisation à court terme au sein de l’infrastructure du marché établie.

Le pilote de la DTCC ressemble plus à des installations techniques de marché qu’à une expérience.

Trois semaines après que le DTCC a commencé à effectuer des transactions en tokens, cette configuration est devenue moins expérimentale et plus ressemblant à une infrastructure de marché de base. Le projet pilote couvraitActions de Russell 1000, obligations américaines et ETFs d’indices majeursPour un syndicat de grandes entreprises de Wall Street. Cela est important, car l’entreprise dominante en matière de compensation financière teste elle-même les méthodes de règlement tokenisées, plutôt que de laisser le futur à des solutions alternatives basées sur la cryptomonnaie.

Le prix qui peut être remporté est encore précoce, mais il est réel.

L’univers des actifs tokenisés en direct n’est qu’...7,5 milliards de dollarsEt son chiffre a plus que triplé au cours de l’année dernière. C’est un chiffre modeste par rapport aux principaux thèmes qui dominent à Wall Street, mais c’est quand même un point de départ intéressant. Cela montre comment les thèmes liés à l’infrastructure peuvent être réévalués : une base installée modeste, une adoption rapide, puis un changement dans la manière dont les investisseurs évaluent l’adoption générale.

Les alternatives semblent être le moyen le plus clair de générer des revenus à court terme.

Les économies plus importantes pourraient être des alternatives. La tokenisation pourrait permettre de débloquer environ400 milliards de dollars supplémentaires de revenus annuelsPour l’industrie des alternatives, il est nécessaire de simplifier un marché qui reste manuel, complexe sur le plan opérationnel, et trop concentré sur les grands investisseurs. C’est pourquoi l’option à court terme la plus viable consiste en des entreprises liées à l’émission, à la distribution et aux flux post-vente, plutôt qu’à des théories abstraites concernant les produits à longue date.

Octobre est le premier test opérationnel réel.

Octobre transporte l’histoire de l’architecture vers l’adoption.

Les prochaines semaines sont importantes, car octobre représente le premier point de contrôle clair pour l’adoption réelle, et non seulement pour la conception technique. Le DTCC construit son service de tokenisation…Retours et collaboration de plus de 50 entreprises du secteur financierY compris les gardiens de actifs, les courtiers, les gestionnaires d’actifs et les plateformes de négociation. Lorsque la fonction principale de l’industrie après le traitement des données coordonne les entreprises qui contrôlent la conservation des actifs, la liquidité et le règlement, la tokenisation commence à ressembler à une véritable couche opérationnelle.

Juillet a montré que le processus de production était possible.

Le test de juillet était important, car il a permis de passer du concept à une réalisation concrète des transactions financières. La DTCC a déclaré que…Convertir les actifs détenus chez DTC en tokens.Et ils ont été utilisés dans des activités de production réelles. C’est une preuve forte que l’infrastructure de marché traditionnelle peut jouer un rôle entre les tokens et les transactions institutionnelles. L’échantillon était encore limité, mais il montrait que le processus de travail fonctionnait effectivement.

Le commerce entre mêmes livres est le véritable catalyseur du volume.

Un deuxième catalyseur est l’accès à l’exécution. La SEC a…Approuvé par la proposition de Nasdaq.Permettre aux versions tokenisées de certains titres d’actions et d’ETFs très liquides de traiter sur le même ordre de marché, avec la même priorité d’exécution que les actions traditionnelles. Cela est important, car une demande réelle en termes de tokens est plus probablement issue de la structure du marché existante, plutôt que de nouveaux canaux spéculatifs.

Le risque principal n’est pas le jeton ; c’est le pont qui mène aux contrôles dans le monde réel.

Une condition limite prudente est importante ici. Un jeton est…Enregistrement numérique de la propriétéCe n’est pas l’actif lui-même qui est en jeu. La vraie question après octobre n’est donc pas de savoir si des tokens peuvent être créés. C’est plutôt de savoir si les enregistrements relatifs à la propriété peuvent être transférés de manière fiable, entre les frontières juridiques, de dépôt et opérationnelles, afin que ces enregistrements puissent avoir un impact à grande échelle.