Une mise à niveau de 1 000 dollars sur l’ETF à dividendes élevés de Vanguard : ce que 20 ans d’histoire et le marché actuel peuvent signifier

Le point de départ est plus important que l’intrigue.

Commencer par la vérité difficile : le meilleur récit VYM est un récit de point de départ, et non un récit miraculeux. La dernière perspective de Vanguard montre toujours que…4.9%–6.9%Les rendements attendus pour les actions américaines se situent entre 4,2 % et 6,2 %. Cela s’applique après que la prévision a été affinée.Les évaluations en valeur actionnariale sont devenues beaucoup plus étirées.C’est le contexte qui sert de fondement à tout plan de VYM à long terme aujourd’hui. Des prix plus élevés ne remettent pas en question les possibilités de gain ; ils ne font que réduire la marge d’erreur sur une période de 20 ans.

Pourquoi commencer maintenant peut encore avoir du sens

VYM correspond à ce contexte, car il est construit autour des stocks.Caractérisé par des rendements de dividendes élevésPlutôt que de se concentrer sur les narratifs les plus coûteux du marché. Cela ne garantit pas une performance supérieure, mais cela indique une source différente de rendements attendus : les revenus, une participation plus large, et un segment de marché que Vanguard considère actuellement comme plus favorable que les croissances excessives réparties sur moins d’actions.

Si les attentes futures diminuent, attendre n’est pas gratuit. Chaque mois sans investissements sur le marché signifie moins de temps pour accumuler des gains dans des actions à faible coût, axées sur les revenus. Un départ à 1 000 $ au cours des 20 années à venir peut encore fonctionner, mais l’attente la plus réaliste est une contribution régulière, plutôt que des événements extraordinaires.

Pourquoi la structure de VYM est conçue pour des périodes de temps longues

L’attrait du VYM est simple : posséder une gamme large d’actions américaines à rendement élevé, maintenir les coûts bas, et laisser que les dividendes et la gestion du fonds fassent le travail principal au fil du temps. Le fonds suit un indice de référence.Taux de dividende élevésEt Morningstar décrit son processus comme suit :Sensible, clairement défini et répétable.C’est exactement le type de configuration qui peut fonctionner bien, même lorsque les marchés sont moroses.

Ce design est plus important lorsque les marchés deviennent à la mode. VYM détient618 Total HoldingsElle gère des actifs totaux de 96,2 milliards de dollars, et son taux d’impacte est de 0,04 %. En pratique, on achète donc une part importante du marché, avec très peu de coûts supplémentaires. Sur une période de 20 ans, ce coût est négligeable… mais même de petits coûts peuvent se cumuler au fil du temps.

La vraie tension : l’argent en premier ou la dynamique en premier ?

VYM est la solution la plus logique pour les investisseurs qui cherchent une valeur actif durable qui puisse résister aux changements de situation du marché. Cependant, cette solution n’est pas aussi attrayante si l’on s’attend à ce que quelques leaders en IA continuent à monopoliser la majorité des bénéfices pendant des années. L’attrait de VYM réside dans sa durabilité, et non dans l’excitation qu’elle peut procurer.

Ce que les deux prochaines décennies pourraient nécessiter

Une question plus utile que de savoir si VYM est « bon » est laquelle de ces environnements il est conçu pour gérer au mieux.

Distinction entre rendement et rendement total

Un erreur courante est de confondre le rendement avec le rendement total. Le VYM est conçu pour suivre les actions.caractérisé par des rendements de dividende élevésAinsi, l’appel commence par les flux de trésorerie. Mais au cours des prochaines années, le rendement total dépendra toujours du fait que ces revenus, ajoutés à l’appréciation des prix, peuvent-ils surpasser le marché qui reste attiré par des opportunités d’investissement à forte valeur.

Scénario 1 : Cas favorable pour VYM – Les marchés se calment, mais les revenus restent utiles.

Si l’enthousiasme envers l’IA diminue alors que l’économie ralentit progressivement, le VYM peut encore fonctionner. Vanguard voit une opportunité réelle pour les États-Unis.Réalise une croissance de 3 % au cours des prochaines années.Même si cela indique que les marchés financiers sont en excès de profitabilité, et que les investissements dans l’IA ne pourront peut-être pas compenser entièrement les risques liés à l’offre à court terme.

Regardez ces signes : – La leadership s’étend au-delà d’un petit groupe de sociétés à haute croissance. – Les flux de dividendes continuent de contribuer, même si les augmentations de prix sont modestes. – Le fonds…0,04 % de taux d’expenseLe niveau de drag est suffisamment bas, de sorte que la rentabilité compte plus que la gestion active.

Scénario 2 : Cas de base – l’inutile peut toujours être utile

C’est là que la déception et le succès se rencontrent le plus souvent. Les rendements attendus des actions américaines ont déjà diminué.Les évaluations de valeur en équité sont devenues beaucoup plus exigeantes.Cela fait que les résultats ordinaires semblent moins attrayants que dans des marchés moins chers.

Cela reste dans le domaine de compétence de VYM. Vous ne achetez pas une fusée spatiale. Vous achetez plutôt une part importante du marché, à coût faible, avec un moyen plus simple et diversifié de générer des profits, par rapport aux secteurs les plus prometteurs du marché.

Scénario 3 : Cas de l’ours – Les prix élevés sont réinitialisés, et le rendement n’est pas suffisant.

Même avec 618 actifs et 96,2 milliards de dollars en actifs, VYM peut encore baisser si les investisseurs punissent le marché des actions en général, ou si le marché devient encore plus cruel envers les entreprises qui offrent des valeurs et des dividendes.

Signaux d’invalidation : – Les prix reculent vers le bas de la plage de prix entre 112,05 et 157,29, tandis que le rendement des obligations ne suffit pas à compenser cette dégradation. – Le marché devient un terrain de jeu purement lié au mouvement des prix ; il reste peu de place pour l’appréciation du valeur ou des revenus. – Les chocs macroéconomiques importants écrasent les avantages liés à la possession de entreprises à haut rendement.

VYM est plus bon en tant que base que en tant que fantasy.

La réponse pratique est oui, mais uniquement si vous savez ce que vous achetez. VYM convient parfaitement comme fondamenta pour les investisseurs qui souhaitent un revenu stable, une exposition à de nombreux actifs, et un rôle moins exigeant dans le portefeuille. Il est moins utile si vous cherchez à accéder aux prochains leaders technologiques ou si vous essayez de posséder les actifs les plus prometteurs du marché.

Cette distinction est importante maintenant. Vanguard voit toujours…Exubérance de l’IAEn tant que force sur les actions, cela signifie également qu’il y a un risque de baisse sur le marché boursier en raison de cette excitation. En même temps, les rendements attendus pour les actions américaines ont diminué.Les valeurs d’équité sont devenues beaucoup plus élevées.Alors que les actions à valeur intrinsèque continuent de offrir le profil de rendement attendu le plus attrayant parmi les actions américaines, en termes simples, le marché peut continuer à offrir des opportunités intéressantes pendant un certain temps. Mais les raisons pour maintenir une position dans ces actions restent plutôt liées aux actions moins chères qui génèrent des revenus.

Donc, la vraie décision n’est pas entre VYM et l’IA. C’est plutôt entre les fondations réelles et le fantasme.

Quels sujets il faut surveiller au cours des prochaines dix ans et demi

• Est-ce que les investissements en IA commenceront à générer des bénéfices plus larges en termes de productivité, plutôt que simplement des gains monétaires ?
• Est-ce que les actions à valeur continue de sembler meilleures que les actions de croissance exagérées, en termes de rendements attendus ?
• Que l’exubérance des marchés financiers s’atténue, s’étende, ou continue à récompenser la concentration des actifs pendant plus longtemps que l’histoire le suggère…