Los accionistas de Zynex enfrentan la posibilidad de perder casi todo su patrimonio, ya que se ha finalizado la reestructuración controlada por los acreedores.

El catalizador inmediato es evidente. El 19 de marzo, un tribunal de quiebra de los Estados Unidos emitió una orden que aprobaba el plan de reorganización de Zynex, correspondiente al Capítulo 11. Este es el acontecimiento que marca el futuro de la empresa. Los detalles del plan son claros: una vez que entre en vigor, toda la propiedad intelectual existente será cancelada. En concreto…30,781,021 acciones ordinarias en circulación.Se extinguirá.

La transferencia de propiedad significa una pérdida casi total para los accionistas. En su lugar, el plan emitirá aproximadamente 1,000 nuevas acciones ordinarias a una entidad que pertenece a los prestamistas de la empresa, quienes ahora son los patrocinadores del plan. Esto implica una pérdida de casi el 100% para los actuales poseedores de las acciones. La propia empresa advierte que la negociación de sus valores es altamente especulativa, y que los poseedores de las acciones actuales deberían esperar una pérdida significativa si se implementa la reestructuración.

Este plan aprobado por el tribunal explica directamente la situación actual del precio de las acciones. Las acciones ordinarias de la empresa cotizan ahora en el mercado OTC, bajo el símbolo…ZYXIQEs un resultado directo de su retirada de la lista de Nasdaq en enero de 2026. Dicha retirada ocurrió después de que la empresa presentara voluntariamente su solicitud de declaración de quiebra en diciembre de 2025. Esto provocó la suspensión de las operaciones bursátiles de la empresa, quienes se trasladaron al mercado Pink Limited. La confirmación del plan el 19 de marzo es una señal clara de cómo se desarrollará el proceso desde esa situación difícil hasta una posible nueva estructura corporativa, con la propiedad de la empresa transferida a entidades controladas por los acreedores.

La demanda: Acusaciones de un plan fraudulento

El catalizador que llevó a la bancarrota de la empresa es ahora objeto de un importante proceso legal. Una demanda colectiva relacionada con valores, presentada el 20 de febrero, alega que existió una fraude sistemática que contribuyó directamente al colapso de la compañía. La principal acusación es que los ejecutivos supuestamente enviaron suministros médicos innecesarios, con el objetivo de aumentar los ingresos y sobrecargar a las compañías de seguros. La demanda sostiene que esto no fue un crecimiento legítimo, sino una práctica predatoria destinada a perjudicar a los pacientes y a quienes pagan los costos de tratamiento.

La escala del supuesto engaño es realmente asombrosa. La denuncia detalla que Zynex enviaba regularmente a los pacientes hasta…128 pares de electrodos al mes.Esto fue algo que iba más allá de la necesidad médica, con el objetivo de aumentar las ventas. Este esquema terminó en una multa enorme de 85 millones de dólares para Tricare, el proveedor más importante de la compañía. Esa cantidad representaba aproximadamente una cuarta parte de sus ingresos. Las consecuencias fueron rápidas y graves: a principios de 2025, Tricare suspendió todos los pagos. Para enero de 2026, el ex director ejecutivo Thomas Sandgaard y la ex directora de operaciones Anna Lucsok fueron acusados de fraude en materia de salud y valores. Estas acusaciones criminales, junto con las consecuencias financieras, obligaron a la empresa a declararse en quiebra y a ser eliminada de la bolsa de valores.

La demanda legal abarca un período específico de supuesta estafa. El período en cuestión comprende desde el 25 de febrero de 2021 hasta el 15 de diciembre de 2025. En ese tiempo, la empresa cotizaba públicamente en la bolsa de valores Nasdaq, bajo el código bursátil ZYXI. Los inversores que compraron acciones durante este período ahora buscan recuperar sus pérdidas. La demanda argumenta que la dirección de la empresa ocultó la gravedad de la suspensión relacionada con el programa Tricare, así como las prácticas de facturación fraudulentas. Además, se pretende engañar al mercado sobre la verdadera causa del “crecimiento récord” de Zynex. Esta acción legal considera la bancarrota de la empresa no como un simple fracaso empresarial, sino como una consecuencia inevitable de una estafa prolongada que destruyó el valor de los accionistas.

El problema: El plazo legal frente a la realidad financiera

La fecha límite del 21 de abril es simplemente un punto de control procesual, y no un catalizador para la creación de nuevos valores. Esto proporciona a los inversores la oportunidad de unirse oficialmente a la demanda contra las empresas involucradas. Pero la realidad financiera del plan de bancarrota hace que sea muy difícil recuperar el valor original de las acciones. La demanda tiene como objetivo recuperar las pérdidas de quienes compraron las acciones durante ese período. Sin embargo, la caída drástica del precio de las acciones, de más de 10 dólares a solo 34 centavos, demuestra que los efectos de la estafa ya se habían producido. Esa caída es, en realidad, el veredicto del mercado sobre el supuesto fraude. Ese precio ya está determinado por las circunstancias del mercado.

El valor principal de esta acción legal podría radicar en la posibilidad de obtener una compensación de los ex ejecutivos y directores de la empresa, y no de los activos que ahora han sido cancelados. El propio plan de bancarrota reconoce esto al establecer…La GUC Trust continuará perseguiendo ciertas reclamaciones de los acreedores sin garantías.Este fideicomiso es el instrumento que, probablemente, se utilizará para manejar las reclamaciones legales contra la antigua dirección de la empresa, con el objetivo de recuperar los activos del patrimonio de la empresa. Para los accionistas actuales, las condiciones del plan son claras: todos los intereses de capital existentes, incluidas las 30,781,021 acciones ordinarias actuales, serán cancelados. La empresa advierte expresamente que los poseedores de capital deben esperar una pérdida significativa en su inversión si se implementa la reestructuración.

Visto de otra manera, la fecha del 21 de abril no es más que una distracción de la destrucción financiera que ya ha ocurrido. La confirmación por parte del tribunal de quiebras del plan el 19 de marzo estableció una nueva estructura corporativa, con la propiedad transferida a entidades controladas por los acreedores. Ahora, la demanda se refiere al patrimonio del deudor, y no a una forma de recuperar las acciones antiguas. Para un inversor, la oportunidad que se presenta aquí no radica en el plazo legal, sino en comprender que la caída catastrófica de las acciones ya ha ocurrido, y que cualquier posibilidad de recuperación dependerá del éxito del Fideicomiso GUC en extraer valor de quienes supuestamente orquestaron el fraude.