La tesis de Zhu Su sobre el “muro criptográfico”: Los datos de flujo de tráfico frente al rendimiento tecnológico

La diferencia entre el mercado de criptomonedas y el mercado en general es bastante grande. El precio de Bitcoin ha bajado.Unos aproximadamente el 30 por ciento menos que el pico de octubre, que fue de más de 126,000 dólares.Se está entrando formalmente en un mercado bajista. Esto contrasta marcadamente con el índice S&P 500, que…Ganancias en la mediana de la edad entre los jóvenes para el año 2025.El abismo en cuanto a rendimiento no se refiere únicamente a la dirección en la que se opera, sino también a la volatilidad. La volatilidad del Bitcoin en un período de un año es del 40.42%, lo cual representa más del doble que el 18.97% del índice S&P 500.

Esta extrema volatilidad ha marcado el año. Mientras que las cotizaciones del S&P 500 en el año 2025 fueron positivas, las de Bitcoin fueron extremadamente negativas. El valor de Bitcoin terminó el año con una pérdida del 6 por ciento. La gran volatilidad significa que las criptomonedas son un mercado mucho más inestable, y sus fluctuaciones de precios suelen ser mucho mayores que las del mercado de valores tradicionales. Esto crea una situación ideal para los inversores que buscan equilibrar riesgo y recompensa.

En resumen, se trata de un mercado en transición estructural, pero con una situación táctica de estancamiento. La evolución del precio del Bitcoin muestra una clara tendencia bajista desde sus máximos. Por otro lado, el aumento constante del índice S&P 500 indica una trayectoria de crecimiento más estable. Este abismo es el núcleo de la tesis de Zhu Su: cómo manejar esta volatilidad y prepararse para un posible reajuste en los flujos de ingresos.

Flujos de capital y el “mojón regulatorio”

El flujo de capital cuenta una historia relacionada con la reducción del riesgo y la anticipación. Los fondos cotizados en bolsa dedicados al Bitcoin en Estados Unidos han experimentado un aumento en su valor.Flujos de efectivo de 4.57 mil millones de dólares durante noviembre y diciembre de 2025.Fueron los dos meses más difíciles que se han registrado hasta ahora. En enero, hubo una retirada de 1.33 mil millones de dólares en una sola semana, lo que representa la mayor retirada semanal desde principios de 2025. Esto ocurre después de que las instituciones hayan retirado un volumen enorme de capital, que ascendió a 3.48 mil millones de dólares en noviembre. Esto indica claramente que las instituciones están retirando sus inversiones, no solo para obtener ganancias.

Sin embargo, un factor que pueda revertir esta tendencia sería una regulación adecuada. Se espera que se apruebe dicha regulación.Ley de ClaridadSe considera que podría ser un cambio revolucionario en el sector financiero. Se estima que podría generar unos 50 mil millones de dólares en flujos institucionales para mediados de 2026. Este cambio en las políticas regulatorias crea un contraste notable: los flujos actuales son negativos y la situación se está volviendo más estable. Pero la perspectiva futura depende de que se establezcan regulaciones que permitan abrir nuevos canales para el flujo de capital.

Este enfoque regulatorio constituye el fundamento del argumento central de Zhu Su. Él afirmó que las criptomonedas son…Solo en la tecnología occidental existe una estrategia que consiste en crear un “foso” contra China.En un mundo donde la competencia tecnológica se intensifica constantemente, esta ventaja estructural se considera como un factor de capital a largo plazo. Las corrientes actuales de capital son tácticas, pero la idea es que un marco regulatorio claro en Occidente fortalecerá este beneficio, atrayendo fondos institucionales que ven al cripto como una clase de activos con una posición única. Los datos sobre las corrientes de capital muestran la presión actual; la promesa regulatoria, en cambio, será el catalizador del futuro.

Catalizadores para la inversión del flujo

El camino hacia un cambio de dirección en el flujo de criptomonedas depende de tres eventos específicos. En primer lugar, la señal clave de alta demanda se refiere a un cambio sostenido en los flujos de los fondos de inversión en Bitcoin en Estados Unidos, desde una situación de liquidación hacia un aumento constante en los flujos de entrada. Los recientes flujos de salida masivos…4.57 mil millones en noviembre y diciembre de 2025Y el mayor monto de reembolsos semanales desde febrero de 2025 indica una clara tendencia hacia la reducción del riesgo. Para que ocurra un cambio real, es necesario que estos flujos de salida cesen y se vuelvan positivos. Esto señalaría que las instituciones están volviendo al mercado.

En segundo lugar, las decisiones regulatorias como las que se esperan…Ley de ClaridadSon cruciales para la asignación de capital institucional. Se estima que esta medida facilitará la entrada de 50 mil millones de dólares en capital institucional hasta mediados de 2026. Este incentivo político podría abrir un nuevo canal para el flujo de capital, ya que aquellos que consideran a las criptomonedas como una clase de activos única, podrían utilizarlas como herramienta para contrarrestar las corrientes actuales de salida de capital, y así crear una razón estructural para un reajuste en el flujo de capital.

En tercer lugar, el mercado debe ver una disminución de los factores macroeconómicos que han contribuido al reciente descenso del precio de Bitcoin. La caída de Bitcoin se debe a las incertidumbres macroeconómicas, a la tendencia de bajada del interés en inversiones y a la disminución de los flujos institucionales. Este activo se ha comportado como una acción tecnológica de alto riesgo: su precio cae cuando disminuye el interés en invertir. Para que haya una recuperación sostenible, es necesario que estos factores negativos disminuyan, permitiendo así que Bitcoin se desprenda de la volatilidad del mercado general y restablezca sus propias dinámicas de flujo de capital.