La crisis de gobernanza de Zcash y los riesgos más generales en las criptomonedas centradas en la privacidad: Evaluar la fragilidad en la gobernanza como un factor clave para reducir los riesgos en las inversiones en cripto.

En el mundo en rápida evolución de las criptomonedas, los modelos de gobierno se han convertido en un factor clave para determinar la resiliencia de los proyectos y la confianza de los inversores. Zcash (ZEC), una criptomoneda enfocada en la privacidad, se encuentra en el centro de una crisis de gobierno en 2025, lo que refleja los desafíos más generales que enfrentan las criptomonedas centradas en la privacidad. Este análisis examina los problemas de gobierno de Zcash, los sitúa dentro del ecosistema más amplio de las criptomonedas orientadas a la privacidad, y evalúa cómo la fragilidad del sistema de gobierno, junto con la incertidumbre regulatoria e la inestabilidad del equipo, influyen en el riesgo de inversión.

La evolución de la gobernanza de Zcash y los desafíos actuales

El modelo de gobierno de Zcash ha experimentado una transformación significativa en el año 2025, impulsado por iniciativas lideradas por la comunidad para descentralizar la toma de decisiones. El Fondo de Desarrollo de Zcash (Dev Fund) ha pasado a un modelo más descentralizado.Modelo de financiación basado en la comunidad y los coleccionistas de monedas (C&C), queComparte la autoridad de gobierno.Entre los propietarios de ZEC y la comunidad en general. Este modelo introduce…Mecanismo de votación basado en la concesión de monederos.Permitiendo que los poseedores de ZEC puedan…Tienen una influencia directa en la asignación de fondos.Aunque este cambio tiene como objetivo garantizar el desarrollo sostenible, ha generado debates sobre los riesgos que implica la gobernanza basada en tokens. Los críticos, entre ellos Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum…Se advierte que el voto simbólico puede ser peligroso.Podría resultar en que el poder se concentre en manos de grandes empresas, lo que podría llevar a que los objetivos a corto plazo del mercado prevalezcan sobre la misión de Zcash, centrada en la privacidad.

Para abordar estas preocupaciones, la comunidad de Zcash propuso…Bloque de Gobernanza de Zcash (zBloc),Una estructura de gobierno descentralizada.Distribuir la autoridad entre los poseedores de monedas, la Electric Coin Company (ECC), la Fundación Zcash y otros interesados. Este modelo busca evitar la centralización, pero enfrenta demoras en su implementación. Por ejemplo, la activación de…Actualización de red 7 (NU7)Un mejoramiento crítico del protocolo.Fue pospuesto de agosto a octubre de 2025.Debido a las complejidades técnicas. Estos retrasos destacan la tensión entre la innovación y la eficiencia en la gobernanza, lo que afecta la capacidad de Zcash para adaptarse a las dinámicas del mercado.

Tendencias más generales del sector: Monedas de privacidad y escrutinio regulatorio

Los desafíos de gobernanza de Zcash no son aislados. Las criptomonedas centradas en la privacidad, como Monero (XMR) y Dash (DASH), también han tenido que lidiar con presiones regulatorias y debates relacionados con su gobernanza en el año 2025. La Regulación de Mercados de Activos Criptográficos de la Unión Europea (MiCAR) también ha enfrentado problemas similares.Una supervisión más estricta en relación con las monedas de privacidad.Imponiendo requisitos de transparencia muy estrictos, lo cual va en contra del diseño original que prioriza el anonimato. En los Estados Unidos, la posición cambiante de la SEC, aunque no tan agresiva, ha generado incertidumbre. El presidente de la SEC, Paul Atkins…Se aclara que “la mayoría de las tokens criptográficos que se negocian hoy en día no son, en sí mismos, valores bursátiles”.Estos cambios regulatorios han…Condujo a la retirada de las criptomonedas relacionadas con la privacidad de los mercados.Desde las bolsas centralizadas, hacia la adopción de plataformas descentralizadas.

A pesar de las dificultades regulatorias, las monedas de privacidad experimentaron un aumento explosivo en su precio a finales de 2025.Zcash aumentó en un 700%.De septiembre a noviembre, el valor de Dash aumentó en más del 400% en comparación con el año anterior. Este crecimiento refleja tanto la demanda especulativa como las aplicaciones prácticas relacionadas con la privacidad en las jurisdicciones que priorizan estos aspectos. Sin embargo, los debates sobre la gobernanza continúan. Por ejemplo, el modelo DAO de Dash, que permite la toma de decisiones por parte de la comunidad…Ha sido elogiado por su capacidad de adaptación.Pero también ha sido criticado por sus funciones de privacidad opcionales, las cuales generan conjuntos de anonimato mixtos. Monero, con su privacidad predeterminada mediante firmas en anillo…enfrenta resistencia regulatoriaPero sigue siendo un referente en el diseño que prioriza la privacidad.

Estabilidad del equipo y cambios en la liderazgo en Zcash

El equipo fundacional de Zcash sufrió una reestructuración significativa en el año 2025, lo cual tuvo consecuencias variadas para la estabilidad de su gobierno corporativo. La Electric Coin Company (ECC) reorganizó sus equipos de ingeniería y marketing.Nombrar a Andrea Kob.Liderar el desarrollo del protocolo principal y de las funcionalidades móviles. Mientras tanto, la Fundación Zcash…Promovió a Alex Bornstein.Se nombró a Pili Guerra y Danika Delano como directores ejecutivos, y se ampliaron sus funciones. Estos cambios tienen como objetivo agilizar el desarrollo y mejorar la adopción por parte de los usuarios. Sin embargo, estos cambios no han resuelto completamente los problemas relacionados con la gobernanza centralizada.

Una auditoría de seguridad realizada en mayo de 2025 por Hacken reveló…Vulnerabilidades en la billetera web3 de ZcashDestacando la necesidad de una validación técnica rigurosa. Además, la Fundación Zcash asigna las recompensas de bloques a un “lockbox” y a becas para la comunidad.Ha recibido mucha atención y crítica.Debido a la falta de auditorías realizadas por terceros. Aunque la fundación planea fortalecer la transparencia, estos problemas destacan la fragilidad de los modelos de gobernanza que equilibran la privacidad con las expectativas institucionales.

Implicaciones para los inversores: La gobernanza como factor de reducción de riesgos

Para los inversores, la fragilidad en la gobernanza de las criptomonedas centradas en la privacidad representa un riesgo significativo. Los debates sobre el voto de tokens y las actualizaciones del protocolo retrasadas en Zcash ilustran cómo los modelos de gobernanza pueden fortalecer o socavar la viabilidad a largo plazo de un proyecto. De manera similar, las presiones regulatorias, como las medidas tomadas por MiCAR y la SEC, provocan volatilidad, tal como se puede observar en…La caída de precio del 15.84% de ZcashEn noviembre de 2025.

Para mitigar estos riesgos, los inversores deben dar prioridad a aquellos proyectos que…Marcos de gobernanza robustos y descentralizados.Y…Estructuras de liderazgo transparentesEl modelo zBloc de Zcash y el sistema DAO de Dash representan pasos en esta dirección, pero su éxito depende de cómo se implementen. Además, los proyectos que integran funciones de cumplimiento normativo, como la divulgación selectiva o capas de privacidad modulares, también son importantes para el éxito de estos sistemas.Podrán manejar mejor los entornos regulatorios.Español:

Conclusión

La crisis de gobernanza de Zcash en 2025 destaca los desafíos más amplios que enfrentan las criptomonedas centradas en la privacidad. Aunque iniciativas impulsadas por la comunidad, como el modelo C&C y zBloc, buscan descentralizar el poder, también exponen vulnerabilidades en la balanza entre la privacidad y la responsabilidad. Las presiones regulatorias y la estabilidad del equipo complican aún más la situación, lo que hace que la gobernanza sea un factor crucial para reducir los riesgos para los inversores. A medida que el mercado criptográfico madura, los proyectos que priorizan una gobernanza transparente y adaptativa probablemente tendrán un rendimiento mejor que aquellos que se encuentran atrapados en sistemas centralizados y problemas regulatorios.