Utilización del Rango Zacks para crear un portafolio de materiales básicos ajustado en función del riesgo

El Zacks Rank es un sistema de siete niveles que clasifica las acciones según la dirección y la magnitud de las revisiones de las estimaciones de ganancias recientes. El rango va desde “Buen Compra” (1) hasta “Buen Venta” (5); el nivel “Neutral” se encuentra en el medio. La idea principal es simple: las acciones que experimentan revisiones positivas en sus proyecciones de ganancias tienden a tener resultados mejorados, mientras que aquellas que experimentan revisiones negativas suelen tener resultados inferiores. Esto crea una forma sistemática de identificar posiciones positivas relacionadas con las ganancias de las empresas.

En el sector de los materiales básicos, que está sujeto a grandes fluctuaciones, este marco de análisis es especialmente útil. Las fluctuaciones cíclicas en los precios de las materias primas y en la demanda pueden ocultar la verdadera fortaleza de cada empresa. Una caída generalizada en el precio de las materias primas puede afectar negativamente a empresas que, en realidad, son sólidas desde el punto de vista fundamental. El Zacks Rank ayuda a superar ese ruido, al centrarse en la trayectoria de ganancias de las empresas a futuro. También destaca aquellas empresas para las cuales los analistas tienen expectativas positivas, lo que indica una mejora en su rendimiento fundamental, incluso en medio de condiciones adversas del sector en general.

Esta utilidad se ve agravada por el panorama actual de las valoraciones. A finales del año 2025,El 55% de las acciones de los materiales básicos cotizaban en un rango de valoración de 4 o 5 estrellas.Esta dispersión significativa representa una oportunidad. Significa que hay un gran número de candidatos cuya cotización está destinada a aumentar o crecer, mientras que otros están rezagados. Para un gerente de cartera, esto crea un entorno propicio para construir posiciones ajustadas en función del riesgo. El objetivo ahora es apostar por el rebote de un sector general, en lugar de seleccionar las empresas que tengan el mayor impulso en sus resultados y los perfiles más favorables en términos de riesgo y retorno.

Este enfoque representa una forma de protegerse contra la volatilidad cíclica. En lugar de tener que elegir entre un ETF relacionado con materiales o el efectivo, un estratega cuantitativo puede utilizar el sistema Zacks Rank para identificar aquellas acciones en las que es más probable que exista un impulso positivo que genere ganancias adicionales. Este método convierte la incertidumbre generalizada del sector en un problema de selección, concentrando así los recursos en aquellas empresas cuyos fundamentos están mejorando, y no solo en aquellas que tienen exposición a materias primas.

Construcción de portafolios: Selección basada en la resiliencia y el “alfa”.

El Zacks Rank sirve como filtro inicial, pero la estrategia de gestión del portafolio debe ir más allá de eso. Dentro del universo de los productos clasificados, el objetivo es crear una posición que capture el “alpha” mientras se maneja activamente el riesgo del portafolio. Esto implica dar prioridad a aquellos segmentos con menor ciclicidad y una mejor disciplina en la gestión del capital.

El camino más claro hacia la resiliencia se encuentra en aquellos que producen semillas de alta calidad, como…CortevaLos agricultores deben comprar semillas para cultivar las cosechas. Generalmente, están dispuestos a pagar por tecnologías que aumenten los rendimientos, independientemente de los ciclos de precios de los productos básicos. Esto permite obtener una fuente de ingresos más estable, en comparación con el uso de fertilizantes o químicos para el cultivo. Para un portafolio, esto significa una menor correlación con las fluctuaciones de los precios de los productos básicos, además de una trayectoria de ingresos más estable. Esto es un factor importante para contrarrestar la volatilidad del sector agrícola.

La disciplina de capital es otro filtro crítico. El caso de Albemarle es ilustrativo. Cuando los precios del litio llegaron a un nivel muy bajo durante varios años, la empresa redujo proactivamente sus gastos de capital e implementó planes para controlar los costos. Esto le permitió generar flujos de efectivo positivos, incluso durante los períodos de baja. Esta flexibilidad operativa constituye un recurso importante. En el contexto de un portafolio, esto significa que la empresa puede mantener su solidez financiera y evitar la dilución de su valor durante períodos de contracción económica, mejorando así el perfil de retorno ajustado al riesgo de cualquier posición en el portafolio.

La pantalla de Zacks también puede identificar posibles generadores de ganancias, especialmente en el sector de las sustancias químicas especializadas. Eastman Chemical es un buen ejemplo de esto: su precio de mercado está significativamente por debajo de su valor real. Su margen económico reducido, basado en productos patentados, indica que podría superar a sus competidores durante períodos de contracción económica y liderar la recuperación. Sin embargo, es necesario asignar una proporción menor de activos en componentes muy cíclicos, como las sustancias químicas comunes. Las perspectivas de demanda a corto plazo para este sector son débiles; el ISM PMI indica una contracción en el mercado. Un enfoque equilibrado implica orientarse hacia los segmentos especializados y de alta calidad, al mismo tiempo que se limita la exposición a las partes más volátiles del ciclo económico.

En resumen, un portafolio de activos exitoso no se trata simplemente de elegir aquellos activos que son “ganadores” en el mercado. Se trata, más bien, de seleccionar los tipos de activos adecuados para ser “ganadores”. Al combinar la señal de momentum de Zacks con una atención especial a las empresas menos ciclicas y a una disciplina financiera sólida, un gestor puede crear una cartera que busque obtener rendimiento superior, al mismo tiempo que reduce sistemáticamente su vulnerabilidad a la volatilidad inherente al sector.

Rentabilidades ajustadas al riesgo y factores de impulso futuros

La estrategia de inversión basada en materias primas de Zacks se caracteriza por una marcada diferencia en los resultados. Mientras que el mercado en general experimentó un gran crecimiento, este sector individual no logró igualar ese rendimiento.El Índice Mundial de MSCI aumentó un 21.1% en el año 2025.Pero las ganancias del sector de los materiales fueron más moderadas, debido a los ciclos de precios de las materias primas, y no a una aceleración generalizada de los resultados empresariales. Este bajo rendimiento en comparación con el referente mundial representa una oportunidad, aunque sea ajustada por los riesgos. Esto significa que la dispersión en la valoración de este sector es un factor importante que debe tenerse en cuenta.El 55% de las acciones relacionadas con materiales básicos cotizaban en el rango de valoración de 4 o 5 estrellas.No es una señal de un movimiento colectivo en todo el sector, sino más bien una posible fuente de ganancias para aquellos que logren identificar los factores que puedan impulsar ese movimiento.

Los principales factores externos que podrían validar o cuestionar esta tesis son dos en total. El primero es el momento en que se produzca una recuperación sostenida en los precios del litio. Los precios alcanzaron un nivel mínimo durante varios años a mediados de 2025, pero desde entonces han comenzado a aumentar, actualmente cotizando alrededor de $11,000 por tonelada métrica. Las proyecciones a corto plazo sugieren que los precios se mantendrán en ese nivel en 2026. Pero a largo plazo, la tesis depende de un aumento en los precios hasta los $20,000 por tonelada métrica, ya que la demanda de baterías supera la oferta. Para un portafolio de inversiones, esto representa un evento decisivo: si se confirma una ruptura de este rango de precios, eso representará un fuerte impulso para los productores como Albemarle, lo que probablemente acelerará las revisiones positivas de sus resultados financieros y aumentará la fuerza del ranking de Zacks. Sin embargo, si los precios permanecen estables, eso podría presionar los márgenes de beneficio y llevar a revisiones negativas, lo que pondría a prueba la resiliencia de la estrategia de inversión.

En segundo lugar, está la evolución de las políticas comerciales entre Estados Unidos y China. Como se ha mencionado, la incertidumbre en el comercio de soja entre ambos países ya ha afectado los inventarios de insumos agrícolas. Esto refleja cómo los conflictos geopolíticos pueden interrumpir la demanda y la visibilidad de los beneficios. Cualquier alivio en las tensiones podría ser una oportunidad para las industrias relacionadas con productos químicos y insumos agrícolas. Por otro lado, un deterioro de las relaciones entre ambos países probablemente intensificará la contracción de la demanda en el corto plazo, como indica el índice ISM PMI. Esto crea una situación de tipo “hedge macroeconómico”: un portafolio orientado hacia productores de semillas menos ciclicos, como Corteva, podría ser menos sensible a este riesgo específico.

El principal riesgo para el propio marco de evaluación Zacks Rank es su posible retraso durante las crisis cíclicas intensas. El sistema se basa en las revisiones de los resultados financieros de las empresas, pero estas pueden ser lentas a la hora de reflejar los efectos negativos que surgen cuando los precios de los bienes de consumo disminuyen abruptamente. En tales situaciones, es posible que el sistema no pueda reducir rápidamente las posiciones en bajada, lo cual podría perjudicar los activos invertidos. Además, la naturaleza proactiva del mercado puede verse superada por shocks repentinos en el suministro o en la demanda. Por lo tanto, es necesario llevar un seguimiento constante y realinear las posiciones. Un portafolio bien gestionado no se basaría únicamente en el Rank, sino que también tendría en cuenta factores fundamentales como los niveles de inventario, la utilización de la capacidad y la generación de flujos de caja, para asegurarse de que las posiciones no queden atrapadas en una situación de pérdida de valor durante una reconfiguración cíclica.

En resumen, el potencial de retorno ajustado al riesgo radica en la subvaluación actual del sector y en los factores que podrían impulsar su valor en el futuro. El éxito de esta estrategia depende de cómo se maneje el riesgo de retraso, combinando la señal de momentum proporcionada por Zacks con un control activo de estos factores externos.