El “Dividendo” de YieldBOOST te está devolviendo tu propio capital cada vez que se reduce.

Un pago semanal de $0.1758 en un ETF relacionado con semiconductores parece una verdadera bendición… hasta que se comprende qué es lo que el fondo tuvo que hacer para poder entregártelo.

GraniteShares YieldBOOST Semiconductor ETF acaba de distribuir otra cantidad semanal: $0.1758 por acción, aproximadamente lo mismo que antes.$0.1749 pagó la semana anterior.A primera vista, parece que este fondo es exactamente lo que su nombre indica: un fondo de semiconductores que paga rentas mes tras mes, en lugar de simplemente seguir un índice de chips. La rentabilidad aparente es enorme: algo por encima del 100% en términos de rendimiento histórico. Eso debería ser lo primero en lo que un inversor cuidadoso se detenga y pregunte qué es realmente lo que se mide.

La producción es enorme por razones mecánicas. El fondo…Invierte al menos el 80% de sus activos en derivados.EscribiendoOpciones de compra cobertura sobre un ETF de semiconductores con triple apalancamiento.Y se envía esa prima de ruta a los accionistas cada semana. Dado que el fondo en cuestión es un fondo de tipo 3x, el lado negativo que se maneja es tres veces el movimiento del sector. Por otro lado, las restricciones impuestas limitan el aumento posible del precio de las acciones. Se está vendiendo la volatilidad del sector, a cambio de una prima semanal… Y esa prima se mide en relación con un precio de acción que está en declive.

Este es el número que indica cómo funcionan realmente los cálculos matemáticos. En los últimos doce meses, la empresa ha distribuido aproximadamente $17 por acción. El precio actual es de unos $12.84. En otras palabras, los pagos realizados el año pasado han superado el valor total de la acción hoy en día: la “dividenda” es mayor que todo el capital restante que usted posee. No se trata de ingresos generados sobre un activo estable; se trata de una empresa que le devuelve su propio capital cada vez que disminuye en valor.

La historia de precios dice lo mismo, pero de una forma diferente. SEMY cotiza alrededor de $12.84; esto representa una disminución del aproximadamente 38% desde el inicio del año, y más del 47% en los últimos doce meses. Su punto más alto en 52 semanas fue de $25.81; es decir, el fondo ha perdido casi la mitad de su valor. Comparado con los fondos de chips no garantizados que compiten con él, como SMH y SOXX, se puede observar que estos últimos ofrecen rendimientos inferiores al 0.5%. Estos fondos poseen realmente las empresas de semiconductores, en lugar de vender su volatilidad para obtener dinero. Desde su creación, según algunos informes, SEMY ha logrado…Aproximadamente el 30% en términos de rendimiento total, en comparación con aproximadamente el 80% para SOXX.Las inspecciones semanales no pudieron compensar lo que la estructura endeudada había perdido.

Es la narrativa falsa que se esconde detrás del titular del artículo. Un “rendimiento” del 100% en un fondo de valores no representa una fuente de ingresos estable; es un signo de alerta, ya que la distribución de ganancias proviene del propio activo del fondo. Cuando los semiconductores están en buen estado, el precio de venta es real, y la exposición de tres veces el valor del activo puede ser beneficiosa. Pero toda esta estructura es asimétrica: ganancias limitadas, pérdidas triples… Y cuando hay fluctuaciones o caídas en el precio, las pérdidas son enormes. Los semiconductores han estado en esa situación últimamente, por eso el NAV ha disminuido debido a las pagos realizados.

Nada de esto hace que SEMY sea inútil como posición táctica para alguien que entienda el mundo financiero. Pero importa si se trata de comprar ingresos o de apostar en la volatilidad del mercado, disfrazándose de ingresos. El valor semanal de $0.1758 solo merece ser llamado dividendo si el activo que genera ese valor mantiene su valor. En este caso, no lo ha hecho; le ha devuelto su propio dinero, mientras que su valor disminuye. Un fondo de ingresos genuino paga una pequeña parte de un activo estable; este fondo, en cambio, paga más de lo que posee.