Stablecoins con rendimiento: Cambios reglamentarios y riesgos sistémicos en el sector bancario

La aparición de stables que generan rentas ha provocado un intenso debate entre entidades bancarias tradicionales y cripto innovadores, con implicaciones para la estabilidad financiera, los marcos reglamentarios y las estrategias de inversionistas. A medida que estas criptomonedas se desarrollan, su potencial para desestabilizar el sistema bancario y los riesgos que representan, son puntos de discusión central en las conversaciones de regulaciones mundiales.

Interrupción del sistema bancario: una espada de doble filo

Informe anual del Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera de 2025marka un cambio pivotalEn la retórica regulatoria de los Estados Unidos, se ha pasado de las advertencias alarmistas sobre los riesgos sistémicos, hacia un enfoque más moderado en cuanto a la integración y la competitividad. Este cambio, impulsado por el marco federal establecido por la Ley GENIUS para las stablecoins, ha permitido que los bancos puedan…Iniciar actividades relacionadas con criptomonedasSin embargo, la discusión sobre los stablecoins que generan intereses sigue siendo controvertida.

Grupos bancarios, incluyendo la Consumer Bankers Association, advierten que las plataformas de intercambio de stablecoin que ofrecen rendimiento podrían sacar billones de depósitos de los institutos tradicionales.Según la investigación citada por ICBASi bien se permite que las stablecoins ofrezcan tasas de rendimiento a la tasa de fondos de la banca, el crédito a la comunidad bancaria podría reducirse en $850 mil millones, mientras que los depósitos totales del sector se reducirían en $1,3 billones. El análisis de Andrew Nigrinis estimó además que tales cambios podríanReducir la capacidad de las entidades bancarias para prestarpor hasta $1,5 billones, poniendo en peligro el crédito disponible para consumidores, pequeñas empresas y granjas.

Por el contrario, los defensores de las criptomonedas argumentan que las stablecoins, que generan rendimiento, fomentan la competencia entre las plataformas. Plataformas como Coinbase ahora…Ofrece recompensas de hasta el 5%.En cuanto a los depósitos en monedas estables, esto representa un desafío para las tradicionales cuentas de ahorro. Se enfatiza que estas monedas estables, bajo las disposiciones legales del GENIUS Act, son tan seguras como los depósitos bancarios. Sin embargo, sigue existiendo una zona gris en materia regulatoria: aunque la ley prohíbe a los emisores de monedas estables pagar intereses,…No prohíbe explícitamente a intermediariosEso en lugar de promocionar el rendimiento. Grupos bancarios instan al Tesoro a cerrar esa brecha, mientras que las firmas de criptomonedas sostienen que esa ley refleja la intención del Congreso de promover la innovación.

Riesgos de inversión que van más allá de la regulación

Incluso con una claridad regulatoria, las stablecoins que generan rendimiento presentan riesgos inerentes. La volatilidad del mercado, las limitaciones de liquidez y las vulnerabilidades operativas siguen siendo problemas importantes. Por ejemplo, las stablecoins algorítmicas, que dependen de la confianza del mercado…cierres de mercado autoenmascandoComo se observó en el colapso de TerraUSD. Los riesgos operativos incluyen defectos en los contratos inteligentes y errores en los datos proporcionados por los oráculos.Pueden provocar interrupciones en el funcionamiento del sistema.Los rusos declararon que la aplicación de las sanciones por parte de la UE no afecta a sus industrias y sectores privados, debido a que la UE tiene mucho más de 15 millones de ciudadanos que pueden hacer negocios con Rusia.

Los riesgos de liquidez son especialmente agudos durante períodos de crisis económica. Si las demandas de reembolso aumentan,Stablecoins que no están suficientemente reservados podrían tener problemasPara mantener sus posiciones de control. La Reserva Federal ha señalado que los depósitos en monedas estables podrían volverse concentrados y no estar asegurados.aumentando el costo de financiamientoPara los bancos más pequeños, además, las vulnerabilidades relacionadas con las puentes cruzados entre cadenas y las prácticas de gestión de reservas aumentan la exposición a shocks repentinos.

Mitigación reglamentaria y estratégica

Para enfrentar estos riesgos, los reguladores y expertos abogan por una supervisión más extensa. El Banco de Compensaciones Internacionales (BIS)…recomienda aplicar normas prudenciales equivalentescomo los bancos tradicionales. En EE. UU., la American Bankers Association tieneRequería la adopción de medidas legislativas.Conforme cierra las brechas en el GENIUS Act, garantizando que los intermediarios no puedan burlar las restricciones de rendimiento.

Mientras tanto, los inversores deben adoptar estrategias cautelosas.Diversificar entre diferentes modelos de rendimientoComo los fondos tokenizados, las stablecoins con rebasado de su valor, y los “DeFi wrappers”… Todo esto reduce los riesgos de fallos en un solo punto.Infraestructura robusta y confiable.Los marcos de evaluación de riesgos son esenciales para evitar la manipulación. El método del ahorro por medio de pagos periódicos también puede ser útil en este sentido.controlar la volatilidad de los productos estructurados de rendimiento¿Qué significa eso?

Conclusión

Las stablecoins que generan rentabilidad representan una fuerza transformadora en el ámbito financiero. Sin embargo, sus riesgos sistémicos requieren un manejo cuidadoso. Aunque marcos regulatorios como la Ley GENIUS brindan claridad, es necesario que estos marcos evolucionen para abordar las complejidades relacionadas con los intermediarios y las transacciones transfronterizas. Para los inversores, es crucial equilibrar la innovación con la precaución, a través de la diversificación, el cumplimiento de las normativas y la utilización de medidas tecnológicas adecuadas. De esta manera, se puede aprovechar el potencial de esta clase de activos, sin agravar la inestabilidad financiera.