Flujo de dinero: Volatilidad del petróleo vs. Aumento de los precios por parte del Banco de Japón

El principal factor externo que impulsa la volatilidad del yen y los cálculos de las políticas del Banco de Japón es el aumento en los precios del petróleo debido a la guerra en el Medio Oriente. Japón depende enormemente del petróleo proveniente del Medio Oriente; esto representa una gran parte de su economía.Más del 90% de sus importaciones.Esto significa que las interrupciones en el suministro se traducen directamente en mayores costos de importación. Esto crea un dilema político clásico: los altos precios del petróleo fomentan la inflación, lo que presiona al BOJ para que aumente las tasas de interés. Pero, al mismo tiempo, esto también puede debilitar el crecimiento económico.

La reacción inmediata del mercado ha sido una baja en el valor del yene. La moneda japonesa ha perdido valor.Alrededor del 1% en relación con el dólar estadounidense desde el inicio de la guerra.Y más del 6% en los últimos seis meses. Esta volatilidad es un punto de atención clave. Si las fluctuaciones en los precios del petróleo fuerzan al yen a debilitarse aún más, esto podría obligar a que el Banco de Japón responda con mayor rapidez. Los analistas señalan que es probable que el BOJ no pueda retrasar la velocidad de aumentos de las tasas de interés, para evitar que el yen siga debilitándose.

Esto establece una cronología clara para el próximo paso a dar por parte del BOJ. Se espera que el BOJ mantenga las tasas de interés en el 0.75% la próxima semana. Sin embargo, la mayoría de los economistas pronostican que las tasas aumentarán hasta el 1.00% para finales de junio. No obstante, la situación de guerra ha cambiado las expectativas: más de un tercio de los economistas encuestados predice que las tasas aumentarán en abril, en comparación con el 17% hace dos meses. El mecanismo es simple: la volatilidad constante del precio del petróleo, que debilita la estabilidad del yen, probablemente acelerará el proceso de aumento de las tasas de interés por parte del BOJ.

Precios en el mercado: Probabilidad de un aumento en abril

La expectativa inmediata del mercado es que la Reserva Federal mantenga su tasa de interés principal en el 0.75% la próxima semana. Sin embargo, la opinión generalizada es que se aumentará la tasa a 1.00% para finales de junio.El 60% de los economistas predice que dicho movimiento ocurrirá.En gran medida, no ha cambiado mucho respecto a febrero.

El cambio crítico se da en cuanto al momento en que se producirá el aumento. La proporción de economistas que esperan un aumento en abril se ha duplicado.El 37% en los últimos dos meses.El aumento fue del 17%. Aunque junio sigue siendo el mes más popular, con el 32% de las personas que eligieron ese mes, el incremento en las expectativas para abril indica una creciente presión debido a la debilidad del yen, causada por los precios del petróleo.

Los precios en el mercado reflejan esta situación. Aunque la probabilidad de un aumento en marzo sigue siendo baja, la probabilidad de que ocurra en abril está aumentando. Esto coincide con la tendencia hacia políticas monetarias más expansionistas en las encuestas, lo que indica que la trayectoria del Banco de Japón, con una tasa de inflación del 0.75%, se está acelerando debido a la volatilidad externa.

El flujo del yen: liquidez y percepción del riesgo

La acción inmediata del precio del yen está determinada por un conflicto entre los indicadores de liquidez interna y la percepción de riesgo a nivel mundial. Después de un período de debilidad, la moneda encontró apoyo el jueves.Ha ganado un 0.2%, y ahora cotiza a 155.99.Mientras los inversores procesaban las declaraciones del gobernador del BOJ, Ueda, quien mantenía la posibilidad de un aumento de las tasas de interés en el corto plazo, esto creó una especie de “línea roja” temporal para los mercados financieros. Los estrategas señalaron que el BOJ está “caminando sobre una línea muy fina”, pero se espera que aumente las tasas de interés dos veces este año.

Al mismo tiempo, los flujos de riesgo globales están generando presiones opuestas. La reacción del mercado frente a los resultados corporativos importantes, como los sólidos resultados de Nvidia, ha sido moderada. Los futuros relacionados con el S&P 500 y el Nasdaq han bajado en un 0.1% cada uno. Esta falta de un cambio claro en la dirección del riesgo significa que el capital no se dirige hacia activos con mayor rendimiento. Esto, a su vez, debilita al yen como moneda de financiación. El índice del dólar también se mantuvo estable, lo que indica que no hay una fortaleza generalizada del dólar que esté empujando al yen hacia abajo.

El punto clave es determinar qué fuerza ganará. Si la volatilidad de los precios del petróleo debido al conflicto en el Medio Oriente provoca una baja continua en el valor del yen, eso obligaría al Banco de Japón a tomar medidas. Los analistas señalan que el banco central…Probablemente no sería posible retrasar la velocidad con la que se aumentan las tasas de interés, para evitar un mayor debilitamiento del yen.Por el contrario, si la aversión al riesgo a nivel mundial se intensifica, esto podría atraer flujos de inversiones hacia el yen, proporcionando así un refugio seguro para las inversiones. Por ahora, el mercado prevé que no habrá cambios en las condiciones de inversión la próxima semana. Sin embargo, las dinámicas de los flujos de inversión están preparando el escenario para una reacción volátil a la decisión del BOJ.