Un nivel cercano al mínimo en tres años en las ventas de viviendas es una noticia positiva para los prestamistas.

En las cuatro semanas hasta el 6 de septiembre, un poco más de 309,000 hogares estadounidenses recibieron contratos.Los menos número en casi tres años, según una base ajustada por estacionalidad.Sin embargo, el precio medio de venta aumentó un 2.2% año tras año, hasta aproximadamente $398,600. Un volumen débil y precios altos: características típicas de un mercado en el que la oferta y la demanda no se corresponden. Lo extraño es quién es quien da las malas noticias… Redfin, la página web de agentes inmobiliarios más visitada en Estados Unidos, ya no funciona como empresa cotizada.En julio de 2025, Rocket, el mayor prestamista de hipotecas del país.Lo incluyó en las cuentas del grupo, a cambio de…$1.75 mil millones en accionesPor lo tanto, el informe sobre la caída en el mercado de compra de viviendas no es un análisis de una empresa desde una perspectiva imparcial. Se trata de información interna de la empresa que pagó por Redfin, con el objetivo de aprovechar el mercado de compra de viviendas, que ahora se encuentra en un nivel bajo, cercano al mínimo de tres años.

El mecanismo que produce este mercado estancado es el famoso efecto de “lock-in”, y afecta a ambas partes.Propietarios que tomaron préstamos a un interés del 2.7% en 2020-21, cuando los precios aumentaban mucho más rápido que los alquileres.No venderán si eso significa financiar la compra de una casa a un interés actual superior al 6%. Por lo tanto, los vendedores se mantienen en sus posiciones, y las propiedades que aparecen en el mercado se venden en transacciones más costosas. Este otoño, el fenómeno de calentamiento esperado por varios pronosticadores no ha ocurrido: el promedio semanal de interés fijo de 30 años fue del 6.71% a principios de septiembre, y el promedio diario llegó al 6.97% unos días después, lo que hace que el pago mensual del comprador de viviendas sea…Un pico de 14 meses, de aproximadamente $2,641.Por su parte, los compradores han ganado más poder de negociación, pero no pueden gastar esa cantidad en efecto. Hay más propiedades nuevas en el mercado, el inventario activo ha aumentado, y el suministro de viviendas se acerca al rango de cuatro a cinco meses, lo cual representa un mercado equilibrado. Ahora, una quinta parte de las propiedades incluye descuentos en los precios. Pero un descuento en una vivienda que no puede ser financiada sigue siendo una vivienda que no puede ser adquirida.

Ahora, consideremos al padre de la empresa. Rocket no compró Redfin por comisiones de corretaje, un negocio muy pequeño que depende del volumen de transacciones. En realidad, Rocket compró…Aproximadamente 50 millones de visitantes mensuales y una red de más de 2,200 agentes.Para lograr lo que los prestamistas hipotecarios más necesitan y que han estado perdiendo durante años: las compras iniciales de viviendas, es decir, los préstamos concedidos cuando alguien realmente compra una casa, en lugar de refinanciar la casa que ya posee. Los documentos de fusión prometían…Más de 60 millones de dólares en sinergias de ingresos.Se señaló a los buscadores de viviendas que las hipotecas de Rocket, así como los asuntos relacionados con los títulos de propiedad y el servicio de gestión de hipotecas, serían factores importantes en este acuerdo. Se espera que este acuerdo aumente los ingresos por acción ajustados para finales de 2026. Todo depende del volumen de transacciones de viviendas que ocurran cada trimestre.

Ese es el número que se niega a cooperar. El director financiero de Rocket admitió en agosto que…La recuperación esperada del mercado de viviendas en 2026 no se ha producido.“Y que los datos en tiempo real del grupo mostraban un mercado más difícil de lo que indicaban las previsiones de la industria. En busca de algo de consuelo, la empresa cuenta sus logros en cuanto a ejecución”.Participación en el mercado de compras y refinanciamiento de activos registrada en el segundo trimestre.Y hay avances claros en cuanto a la integración.El 47% de los clientes compradores de Redfin ahora utiliza Rocket para financiar sus transacciones, lo que se acerca al objetivo del 50%.Y las ventas de hipotecas desde el sitio web se duplicaron año tras año en junio. Esta es una forma correcta de defenderse ante una situación desfavorable. Actuar de manera eficiente y aumentar la participación en un mercado que está en declive es valioso, pero esto convierte un mercado en declive en una participación cada vez más modesta. Un negocio de compras no puede recuperar lo que el mercado se niega a producir.

La decisión del mercado refleja esa tensión. Las acciones de Rocket se negocian alrededor de $14, lo que representa un valor para la empresa.aproximadamente 37 mil millones de dólaresy llevandoUn retorno de tres años cerca del 50%Los modelos independientes establecen su valor justo cerca del precio de mercado, o ligeramente por debajo de él. Los inversores han pagado por una empresa que convierte la costumbre de buscar viviendas en una situación de compra autónoma… Pero los datos relacionados con la vivienda no logran recompensar ese esfuerzo. Esa es la situación incómoda en la que se encuentra ahora esta acción: no se trata de una empresa fallida, sino de una empresa bien integrada, cuya tesis central depende de variables que su propia subsidiaria informa cada semana.

La palanca que podría cambiar la situación es una disminución en las tasas de hipotecas, suficiente para liberar la oferta de viviendas que está bloqueada, y no simplemente para moverla un poco. Un aumento en las tasas, por ejemplo, a 5.5%, podría convencer a muchos propietarios de vender sus viviendas, lo que haría más competencia por los precios de compra y, finalmente, permitiría que el volumen de ventas vuelva a aumentar. Hasta que los datos lo demuestren… Y Redfin es el lugar más adecuado para verlo. Rocket compró Redfin con el objetivo de aprovechar la recuperación del mercado inmobiliario. Por ahora, Redfin sigue informando, semana tras semana, que hay menos oportunidades de negocio.