Las dificultades que enfrenta Xylem en China eclipsan sus resultados financieros record.

Fecha de la llamada10 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosEl crecimiento de los ingresos en todo el año fue del 5%, lo cual es bastante bueno. Los ingresos en el cuarto trimestre aumentaron un 4%, pero disminuyeron un 3% en comparación con el mismo período del año anterior, debido a la difícil situación económica.
• EPSEl EPS trimestral fue de $1.42, lo que representa un aumento del 20% en comparación con el año anterior. No se indica el valor del EPS para todo el año.
• Margen de operaciónEl margen EBITDA aumentó en 160 puntos porcentuales, hasta alcanzar el 22.2% para todo el año. En el cuarto trimestre, el margen EBITDA fue del 23.2%, lo que representa un incremento de 220 puntos porcentuales con respecto al año anterior.

Guía:

• En el año 2026, el crecimiento de los ingresos orgánicos será del 2% al 4% (en el rango más bajo del marco a largo plazo).
• Se espera que los ingresos alcancen los 9.1 mil millones a 9.2 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 1% al 3%.
• Se espera que la margen EBITDA alcance entre el 22.9% y el 23.3% (un aumento de 70 a 110 puntos básicos en comparación con el año anterior).
• El rango de precios de EPS se encuentra entre $5.35 y $5.60. Es decir, hay un aumento del 8% en el punto medio, comparado con el año anterior.
• Se informó un crecimiento de ingresos del 1% al 2%. Es decir, se mantuvo la misma cantidad de ingresos, sin cambios.
• El margen EBITDA se encuentra entre el 20.5% y el 21%. En promedio, aumenta en 25 puntos porcentuales.
• Q1: El EPS se mide entre 1.06 y 1.11.

Comentarios de negocios:

Excelente rendimiento financiero y resultados record:

• Xylem Inc. registró unos resultados sin precedentes.IngresosPara el cuarto trimestre de 2025, se espera que los ingresos aumenten.4%En el cuarto…5%Para todo el año.
• La empresa también logró un aumento récord en el EPS trimestral.$1.42, y20%Un aumento en comparación con el año anterior.
• Este excelente desempeño se debió a la disciplina operativa, las mejoras en la productividad y la implementación exitosa de los cambios en su modelo de operaciones.

Crecimiento de Measurement & Control Solutions (MCS):

• Los pedidos de los segmentos MCS han aumentado.22%En el cuarto trimestre, la demanda de medidores inteligentes en los sectores del agua y la energía ha sido un factor importante que ha impulsado este desarrollo.
• Los ingresos de este segmento aumentaron.10%Con una contribución importante de parte de las unidades de medición de la demanda energética.
• El crecimiento se vio respaldado por altos incrementos en el volumen de agua, a pesar de cierta debilidad en los datos analíticos, debido a los efectos temporales causados por el cierre del gobierno.

Desafíos y condiciones del mercado en China:

• En China, Xylem experimentó una disminución significativa en sus ventas.70%Y las ventas disminuyen.30%En el cuarto trimestre.
• La debilidad económica se atribuyó a factores como la competencia intensa en los mercados de servicios, edificios comerciales e industriales, además de otros factores relacionados con la situación económica general.
• La empresa está aplicando un enfoque 80/20 para concentrarse en las oportunidades de mayor calidad y rentabilidad en China.

Perspectivas y enfoque estratégico para el año 2026:

• Xylem espera que los ingresos totales para todo el año 2026 se encuentren entre9.1 mil millonesY…9.2 mil millones, lo que representa un…1%A3%Crecimiento.
• La empresa está acelerando sus esfuerzos relacionados con el principio 80/20. Esto dará como resultado un resultado estimado de…2%Un viento en contra que dificulta el crecimiento.
• Este enfoque estratégico tiene como objetivo mejorar la calidad de los ingresos y simplificar las operaciones empresariales, con el fin de que la empresa pueda superar a los demás competidores a largo plazo.

Proyectos en curso y plazos de ejecución:

• La empresa terminó con un exceso de pedidos pendientes de procesamiento.4.6 mil millonesCon una relación entre el número de libros y el número de facturas cercana a 1.
• Algunos proyectos se retrasaron, y sus entregas se pospusieron hasta el año 2026. Esto afectó las expectativas de volumen de trabajo y los ingresos esperados.
• La finalización de la carga de trabajo se vio influenciada por varios proyectos importantes en MCS, así como por problemas relacionados con la calidad del tratamiento, principalmente en China.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• CEO: “El equipo logró un cuarto trimestre excepcional, lo que permitió cerrar un año récord para Xylem”. CFO: “Estamos muy satisfechos con el buen desempeño de Xylem en 2025… hemos alcanzado niveles recordables de ingresos, EBITDA y ganancias por acción”. Las perspectivas indican una “buena posición comercial” y la solidez de nuestro portafolio. También se espera que nuestros esfuerzos de transformación continúen dando resultados positivos.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Deane Dray (RBC Capital Markets):Matthew, mientras realizamos el cambio de calendario y tú comienzas la Fase 2, te pedimos que nos envíes un informe de progreso sobre los últimos dos años. Por favor, analiza las iniciativas relacionadas con la mejora de las márgenes, la optimización del portafolio, y cómo también intentas mantener un ojo atento a las oportunidades de crecimiento.
  RespuestaEl CEO destacó la exitosa integración de Evoqua, la rápida implementación de las sinergias entre los diferentes departamentos, y los significativos avances en la transformación del modelo operativo. Estos logros se reflejan en altas calificaciones de compromiso por parte de los empleados, así como en una mejora del 500% en la ejecución de las tareas en tiempo real. La transición a la Fase 2 se centró en desarrollar un motor de crecimiento, a través de la eficacia de las fuerzas de ventas y la innovación en los productos.

• Pregunta de Deane Dray (RBC Capital Markets):Y luego, como seguimiento para Bill, quizás podría explicar mejor el punto de aumentar los ingresos relacionados con las actividades que se realizan en el segundo año. Creo que esto puede ser algo sorprendente para mí, porque pensé que, en el primer año, habría más oportunidades para eliminar negocios menos rentables. Pero no creo que esto se haga realidad en el segundo año.
  RespuestaEl director financiero explicó que el factor negativo de un 2% en los ingresos en el año 2026 se debe a la evaluación y análisis de los ingresos de menor calidad. Esto incluye la evaluación del portafolio de productos y las condiciones geográficas, la coordinación con los clientes, así como los cambios organizativos. Todo esto requiere tiempo y se prolonga hasta el final del año.

• Pregunta de Scott Davis (Melius Research):Quería seguir discutiendo ese tema. Existe un punto en el que la regla del 80/20 pasa de ser un obstáculo a convertirse en una ventaja, lo que significa que se obtienen mejores resultados con los clientes que son realmente importantes para la empresa. ¿Cuándo ocurre ese punto?
  RespuestaEl CEO indicó que el año 2026 será un punto de inflexión. La prioridad será mejorar la eficacia del equipo de ventas y centrarse en los clientes. Se busca que el 75-80% del tiempo de venta se dedique a atender las necesidades de los clientes. Se espera que este año haya un impulso positivo hacia el crecimiento.

• Pregunta de Scott Davis (Melius Research):Y tengo que preguntarles: su balance comienza a parecer un poco demasiado bueno… ¿Qué piensan ustedes en cuanto al plan de recompra de acciones? ¿O prefieren mantener ese “polvo seco” para futuras fusiones y adquisiciones?
  RespuestaEl CEO reiteró sus prioridades: invertir en los negocios fundamentales, luego en fusiones y adquisiciones (aproximadamente 1 mil millones de dólares al año), y finalmente en dividendos y recompras de acciones. Con un nivel bajo de apalancamiento, se será más activo en las recompras de acciones, pero también aprovechará las oportunidades que se presenten.

• Pregunta de Michael Halloran (Robert W. Baird)Entonces, en términos de las tareas pendientes al final del año, ¿qué significa eso para este año y para la fase posterior del mismo? ¿Es esa una parte de la debilidad que se observó en el primer trimestre…?
  RespuestaEl director financiero atribuye el menor volumen de trabajo a cambios en la fecha de ejecución de los proyectos, a pedidos débiles en China y a las situaciones de “80/20”. Estos factores afectaron los ingresos en los trimestres primero y segundo del año. Se espera que los resultados sean positivos a lo largo del año.

• Pregunta de Michael Halloran (Robert W. Baird)Y luego, tal vez algunos pensamientos sobre China… teniendo en cuenta esa tendencia hacia la flexibilidad. ¿Cómo crees que esto se desarrollará en los próximos años?
  RespuestaEl director financiero señaló que China sigue siendo un mercado desafiante, debido a la intensa competencia por precios y a las dificultades económicas. Se prevé una aceleración del declive en el segundo semestre. Los equipos están aplicando el principio 80/20 para concentrarse en oportunidades de mayor calidad. No se espera ninguna mejoría significativa en los próximos 1 o 2 años, pero existe un potencial de crecimiento a largo plazo, gracias a márgenes más altos.

• Pregunta de Andrew Kaplowitz (Citigroup)…Tal vez sea necesario agregar un poco más de información sobre lo que está sucediendo en los medidores inteligentes. ¿Está su previsión de crecimiento de ingresos en torno a un dígito medio para el año 2026 condicionada a la conversión de algunos de estos proyectos aplazados en carga de trabajo para la primera mitad del año?
  RespuestaEl CEO expresó su confianza en el futuro a largo plazo de MCS. Las perspectivas a corto plazo reflejan la temporización del proyecto y la normalización de los pedidos pendientes. Las soluciones de análisis y la instalación selectiva de medidores tienen un impacto positivo en el crecimiento de la empresa. Se espera que haya más variabilidad en los resultados trimestrales. El negocio digital (Xylem Vue) crecerá en más del 30% en 2026.

• Pregunta de Andrew Kaplowitz (Citigroup)…¿Tiene el hecho de que existan chips de memoria un impacto en las perspectivas a largo plazo?
  RespuestaEl director financiero afirmó que la disponibilidad de los chips de memoria y la inflación no representan impactos significativos.

• Pregunta de Andrew Kaplowitz (Citigroup)Estás avanzando hacia una mejora de entre 70 y 110 puntos básicos en las ganancias durante el año 2026… ¿Hacia dónde vas a continuar desde aquí?
  RespuestaEl CEO anunció una reunión con inversores para la primavera de 2027, con el objetivo de actualizar la estrategia y los objetivos de la empresa. Se señaló que las directrices actuales superan el marco a largo plazo anterior (23% para finales de 2027), lo cual indica posibilidades de crecimiento en el futuro.

• Pregunta de Nathan Jones (Stifel):Comenzaré con un análisis de los pedidos relacionados con MCS y los proyectos de medidores inteligentes que ya han sido ejecutados… Tengo una cierta confianza en que todo esto se cumpla durante la primera mitad del año.
  RespuestaEl director financiero indicó que hay 5-10 proyectos que se han pospuesto por diversas razones (tamaño del proyecto, inflación, etc.). Sin embargo, existe una visibilidad razonable y confianza en el hecho de que se pueda lograr generar ingresos este año, lo cual es algo positivo para la estrategia general.

• Pregunta de Nathan Jones (Stifel):…En cuanto a las desinversiones. Ustedes han mencionado que hasta el 10% de los ingresos podría ser un posible candidato para esa medida… ¿Qué podemos esperar que se haga al respecto en el año 2026?
  RespuestaEl director financiero indicó que la evaluación del portafolio sigue en curso, pero espera que solo se realice la venta de la división relacionada con la metrología internacional (aproximadamente el 1% de los ingresos) en el año 2026. No se alcanzará el objetivo del 10%. El impacto en el EPS es pequeño: entre $0.02 y $0.03.

• Pregunta del analista desconocido (TD Cowen):…En la última llamada, mencionaste que existía una forma de obtener márgenes más altos en el área relacionada con los medidores de energía… ¿Podrías explicarme un poco más sobre esa posibilidad?
  RespuestaEl director financiero explicó que los cambios en la ingeniería estructural y los proyectos de valor añadido permitirán aumentar las ganancias obtenidas con los contadores de energía. Sin embargo, la presión derivada del trabajo atrasado persistirá hasta el primer semestre de 2026. Esto llevará a un mejoramiento gradual en las ganancias, lo cual se producirá a partir del segundo semestre.

• Pregunta de William Grippin (Barclays)Solo una pregunta aquí. Quería preguntar sobre la disminución de la margen operativa en el cuarto trimestre, tanto en Applied Water como en MCS y WSS. ¿Existe algún factor estacional que afecte esta situación?
  RespuestaEl director financiero atribuye los avances en las márgenes del cuarto trimestre al equilibrio entre los productos y la fecha de lanzamiento de WSS y Applied Water. Se espera que las márgenes de Applied Water vuelvan a alcanzar aproximadamente el 20% en el primer trimestre, y que sigan mejorando hasta el año 2026, gracias al aumento del volumen de negocios y de la productividad.

• Pregunta de William Grippin (Barclays)…Sobre el informe reciente que publicaron ustedes en colaboración con GWI, sobre la gestión de la demanda de agua en los centros de datos… ¿Dónde creen que existen las mayores oportunidades para Xylem?
  RespuestaEl CEO destacó las conclusiones del informe: para el año 2050, el ecosistema de inteligencia artificial y centros de datos necesitará 30 billones de litros de agua al año. El 96% de esa demanda proviene de la generación de energía y la fabricación de chips. Las oportunidades de Xylem radican en el reutilización del agua, la reducción de las fugas y la creación de alianzas entre el sector público y el privado, especialmente en el segmento de sistemas de abastecimiento de agua.