Flujos de los ETFs XRP vs. Riesgo político: Los 176 mil millones de dólares relacionados con los intereses bancarios

El catalizador inmediato es evidente: el XRP se está negociando a un precio…$1.3275A medida que se acerca la fecha límite establecida por la SEC para la aprobación de los ETF en el mercado, los analistas predicen una probabilidad del 95% de que se dé la aprobación. Esto podría permitir el acceso de capital institucional importante al mercado. Sin embargo, la reacción inmediata del mercado es de salida de capitales, en lugar de anticipación.

Los flujos institucionales cuentan una historia diferente a la del sistema regulatorio. Aunque existe un alto potencial de aprobación, el movimiento real de fondos muestra signos de escepticismo. La semana pasada, los fondos cotizados en el mercado secundario relacionados con XRP experimentaron una salida neta de 28 millones de dólares. Esto contrasta con los 767 millones de dólares que entraron en los fondos cotizados en el mercado secundario relacionados con Bitcoin. Esta divergencia destaca la preferencia por activos ya establecidos, incluso cuando aparecen nuevos productos relacionados con XRP.

En este contexto, esta salida de fondos forma parte de una tendencia más generalizada. Todo el mercado de ETFs…196.7 mil millones de dólares en ingresos en febrero.Pero los fondos de inversión en monedas virtuales, incluidos los productos relacionados con criptomonedas, han experimentado salidas significativas de capital. Esto indica una actitud cautelosa a nivel macroeconómico: el capital se está moviendo hacia las acciones y los rendimientos fijos, y no hacia las materias primas digitales especulativas. Esto ocurre independientemente de los avances regulatorios.

El sobrepoder regulatorio: La Ley CLARITY y el lobby bancario

El camino hacia la estabilidad depende del futuro del CLARITY Act. Sin embargo, su progreso se ve obstaculizado por las discusiones sobre las recompensas de las stablecoins. Los líderes del sector sostienen que solo una legislación formal puede evitar un retorno a situaciones de aplicación impredecible. También mencionan el riesgo de que surja una nueva versión de Gensler en administraciones futuras.Los legisladores advierten que, sin leyes claras, las directrices políticas pueden cambiar rápidamente debido a los ajustes administrativos.Esto crea un entorno inestable para las activos criptográficos.

En el corazón de esta situación de estancamiento se encuentran las disposiciones relacionadas con los rendimientos de las stablecoins del GENIUS Act. Los críticos sostienen que abrir nuevamente esta sección para proteger las ganancias de los bancos implicaría imponer un impuesto oculto sobre los inversores minoritarios.La Asociación de Banqueros Estadounidenses está esforzándose por cerrar esa “brecha legal”, lo que restringiría la capacidad de empresas como Coinbase de ofrecer recompensas a sus usuarios.La industria argumenta que se trata de una lucha por proteger los beneficios para los consumidores y la dominación del dólar estadounidense frente a la competencia extranjera.

Los riesgos financieros son enormes. Los bancos estadounidenses generan aproximadamente 176 mil millones de dólares anualmente, a partir de los 3 billones de dólares que poseen en la Reserva Federal. Los opositores argumentan que las recompensas ofrecidas por las stablecoins, que introducen una competencia real entre las entidades financieras, amenazan estos márgenes de beneficio. Sin embargo, la preocupación más importante es de carácter estratégico: China ya ha comenzado a ofrecer intereses sobre su Digital Yuan. Prohibir las recompensas ofrecidas por las stablecoins podría, sin quererlo, ayudar a China en sus esfuerzos por desafiar la supremacía mundial del dólar.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que tener en cuenta

El factor inmediato que puede influir en los mercados es la decisión de la SEC respecto a las solicitudes de creación de fondos cotizados en bolsa relacionados con XRP. Se espera que se aprueben estas solicitudes, pero la reacción del mercado ha sido de salida de capitales, en lugar de una expectativa de aumento de las cotizaciones. El colapso técnico por debajo de la línea de tendencia clave sugiere que incluso una resolución favorable de las regulaciones podría no ser suficiente para provocar un aumento en las cotizaciones, si no hay un cambio simultáneo en los flujos de capital.

Se monitorearon los flujos de los fondos cotizados en el mercado de Bitcoin, con el objetivo de identificar cualquier tendencia relevante. La semana pasada, los fondos cotizados en el mercado de Bitcoin experimentaron un aumento en sus valores.171.12 millones de dólares en salidas de capital.Se trata del mayor retiro de capital en un solo día, en más de tres semanas. Este descenso en la demanda institucional hacia el líder establecido indica una tendencia general hacia una actitud de riesgo. Los flujos de salida continuos ejercerán presión sobre todos los activos criptográficos, incluido el XRP, al reducir la liquidez y el interés del mercado en general.

Estén atentos a los avances en relación con la Ley CLARITY. La legislación que está en proceso de aprobación es lo único que puede garantizar la estabilidad regulatoria y evitar un retorno a situaciones de aplicación de las normas que sean impredecibles.Los legisladores advierten que, sin leyes claras, las directrices políticas pueden cambiar rápidamente debido a los ajustes administrativos.Una victoria legislativa eliminaría un importante obstáculo que dificulta el flujo continuo de capital hacia los activos criptográficos. Sin esto, el mercado seguirá siendo vulnerable a las fluctuaciones políticas.