El mecanismo de depósito en escrow de XRP está superando el intento de crear un ETF.

El XRP vuelve a chocar contra el rango de precios de $1.34–$1.37. Está aproximadamente un 60% por debajo del punto máximo de $3.65 que se alcanzó en julio de 2025. Además, el proceso de liberación mensual ocurre exactamente el primer día de cada mes. En el mismo día en que se publicaron esos datos, dos nuevos fondos relacionados con XRP –un ETF de tipo “covered call” y un ETF de tipo “2x short”– tuvieron sus fechas de lanzamiento retrasadas al 11 de octubre. La situación parece preocupante. Pero la verdadera situación es diferente. Se trata de dos columnas que luchan entre sí; una de ellas está ganando.

La grúa que nunca se detiene.

Comienza con el suministro, ya que esa es la columna que es mecánica. El escrow de Ripple, implementado en diciembre de 2017, bloquea la mayor parte del suministro de tokens mediante contratos basados en el tiempo.Se liberan hasta 1 mil millones de XRP en el primer día de cada mes.Está controlado por el propio registro, y no por el estado de ánimo de Ripple. Por lo tanto, el horario es público y verificable, y su precio se determina con meses de anticipación. El número total es lo que cada trader puede ver: mil millones de tokens, aproximadamente el valor nominal de mil millones de dólares. Pero ese número también es incorrecto.

La cifra que realmente importa es la que queda después de que Ripple vuelva a bloquear la mayor parte de los tokens desbloqueados. Cada mes, Ripple vuelve a bloquear entre 600 y 800 millones de tokens desbloqueados, lo que prolonga indefinidamente el período de retención de esos tokens. La cantidad neta que llega al mercado es de aproximadamente 200 a 400 millones de XRP por mes. Agosto fue el mes más difícil en términos de cantidad de tokens disponibles: 1 mil millones se eliminaron, 700 millones fueron vueltos a bloquear inmediatamente, y 300 millones se liberaron finalmente.

Eso sigue siendo algo realmente problemático. Y el registro contable hace que Ripple sea la forma más cercana en la que el token puede actuar como un “vendedor forzado”… No porque sea necesario venderlo, sino porque su lanzamiento está programado y ocurre en la cadena de bloques. Es una situación que el comprador debe asumir, ya sea que el mes sea positivo o negativo.

La oferta que está destinada a capturarlo.

Ahora, la otra columna: los fondos ETF de mercado. Este es el aspecto realmente nuevo en la estructura de XRP. Desde finales de 2025, se han negociado siete fondos ETF de mercado de XRP en Estados Unidos. Juntos, han logrado un gran volumen de ventas.Aproximadamente 1.68 mil millones de dólares en flujos netos acumulados., conActivos corrientes cerca de 1.5 mil millones de dólares.Es una iniciativa institucional duradera, aunque desigual. Es el mecanismo que, en teoría, podría absorber las pérdidas relacionadas con el proceso de depósito a plazo.

Aquí está la aritmética que importa. Los siete fondos absorben…Aproximadamente 109 millones de XRP al mes.Mientras que la liberación neta de Ripple es dos a cuatro veces mayor. Incluso después de unos nueve meses de acumulación, el complejo de ETF contiene aproximadamente 978 millones de XRP; esto representa apenas el 1.6% del suministro en circulación. El comprador marginal existe, pero es mucho menor que el vendedor marginal.

Y la oferta de los ETF es discrecional, no mecánica. Desaparece cuando desaparece la convicción. En julio, los fondos…Cero flujos en 11 de los 22 días de operación.Y además, ganaron solo 27 millones de dólares durante todo el mes. Luego, en agosto, una caída en la liquidez y nuevas compras los llevaron a…El mayor flujo semanal de 2026La columna de demanda no se “vierte” porque las instituciones no les gusta XRP. Pero sí se “vierte” porque es necesario elegir quién comprar, día tras día, mientras que la liberación de los tokens depende de si alguien los quiere o no.

El correo electrónico que se pospuso hasta octubre

Los lanzamientos retrasados se encajan mejor en esta situación que el miedo que rodea a ellos. Ninguno de los dos puede reemplazar a los siete fondos de inversión. Uno de ellos, del tipo Roundhill, es simplemente una herramienta para cubrir posibles riesgos.Exposición a XRP con una estrategia de opciones sobre ella.Uno de ellos es un producto de ingresos. El otro, proveniente de Teucrium a través de Listed Funds Trust, es un fondo diario de corto plazo que tiene como objetivo obtener el doble del movimiento diario de XRP.La SEC impuso la fecha efectiva para el registro del fondo corto.Y Roundhill cambió también la fecha efectiva de su evento. Ahora, ambas fechas apuntan al 11 de octubre.

Léanse esos documentos de la forma correcta. La creación de productos financieros relacionados con XRP, como los “adapt or die” y los productos basados en apalancamiento, es una señal de maduración estructural. No se trata de una estrategia para causar un aumento de precios. Pero el hecho de que los emisores continúen lanzando estos productos hasta octubre, en un mes en el que los fondos de tipo spot registran flujos casi cero, indica que nadie está intentando listar sus productos con poca demanda. Las instituciones primero construyen las plazas de almacenamiento de los productos; luego los llenan cuando lleguen los clientes. Actualmente, los clientes llegan de forma gradual, no en grandes cantidades.

Lo que dice la lucha

Así que el informe que realmente debe prestar atención es aquel que muestra los 1.37 dólares en el gráfico. Se trata de la comparación entre los pagos mensuales en escrow y la absorción de ETFs, medida de la manera en que lo haría un estado de cuentas: los tokens liberados frente a los tokens retirados del mercado. La oferta mecánica es dos a cuatro veces mayor que la demanda voluntaria. Esa brecha es la razón por la cual XRP se encuentra por debajo de la cota máxima del ciclo, incluso después de que apareciera un mercado regulado. La mayor actualización en el funcionamiento del mercado de XRP ha ocurrido, pero aún no es suficiente para superar la presión del mercado.

Eso no te indica la dirección del próximo mes.La media de los 200 días es un poco más de $1.35.Por menos de $1.30 se encuentra el siguiente nivel de precios para el modelo. La subida de precios en agosto muestra que la oferta discrecional puede superar a la demanda cuando el mercado cambia. Esto indica qué situaciones deben ser desconfiadas. Cualquier explicación que sugiera que los XRP experimentan una subida de precio gracias a la creación de un nuevo ETF es simplemente una forma de describir la situación actual, y no refleja la realidad del mercado. La oferta es real, la oferta de criptomonedas es mecánica… Y hasta que la absorción mensual de 300 a 400 millones de XRP comience a ocurrir, en lugar de 109 millones, entonces el escrow será quien determine las condiciones del mercado, y el ETF será el factor que influya en el precio de las criptomonedas.