Llamada de presentación de resultados de Xpeng para el cuarto trimestre de 2025: Retrasos en la implementación de VLA 2.0; los nuevos plazos de desarrollo no coinciden con lo esperado.

Fecha de la llamada20 de marzo de 2026

Resultados financieros

• Ingresos22.25 mil millones de yuanes, lo que representa un aumento del 38.2% en comparación con el mismo período del año anterior, y un incremento del 9.2% en comparación con el trimestre anterior.
• Margen brutoEl 21.3%, en comparación con el 14.4% durante el mismo período de 2024. Además, fue del 20.1% en el tercer trimestre de 2025.
• Margen de operaciónSe registró una pérdida operativa de 0.04 mil millones de yuanes, en comparación con una pérdida neta de 1.56 mil millones de yuanes en el transcurso del año, y una pérdida neta de 0.75 mil millones de yuanes en el transcurso del trimestre.

Instrucciones:

• Se espera que entre los años 2026 y 2027 se entreguen entre 61,000 y 66,000 unidades.
• Se espera que los ingresos para el año 2026 se encuentren entre los 12.2 mil millones de yuanes y los 13.2 mil millones de yuanes.
• Se espera que las entregas en marzo aumenten en un 69% a 101% mensualmente.
• Se espera que las ventas trimestrales sigan aumentando constantemente, y que se logre un crecimiento anual en la segunda mitad del año. Esto permitirá que las ventas superen significativamente a las del resto de la industria.
• Se tiene como objetivo lanzar operaciones piloto para el servicio de taxis móviles en la segunda mitad del año 2026.
• El objetivo es aumentar el número de parámetros en la frontera, de varios mil millones a 20 mil millones para finales del año 2026.
• El objetivo es aumentar el volumen de ventas de los productos Turing SoC hasta casi 1 millón de unidades para el año 2026.
• El objetivo es tener 680 tiendas en el extranjero, dedicadas a las ventas y servicios, para el año 2026. Esto significa un doble de tiendas en comparación con el final del año 2025.
• El objetivo es expandir la red de carga ultrarrápida de la propia empresa a 10 mercados internacionales clave.
• El objetivo es aumentar la inversión en I+D relacionada con la inteligencia artificial a 7 mil millones de yuanes para el año 2026.

Comentarios de negocios:

Número de entregas y rentabilidad:

• XPeng entregó lo solicitado.429,445Vehículos en 2025, marcando un cambio significativo.126%Aumento año tras año.
• La empresa logró su primer beneficio trimestral en el cuarto trimestre de 2025. El beneficio neto superó las expectativas.380 millones de yuanes.
• El crecimiento se debió a la exitosa lanzamiento de nuevos modelos, como el MONA M03 y el P7+. Además, hubo mejoras significativas en las capacidades operativas y en los costos.

Mejora en el margen bruto:

• El margen bruto de XPeng para el año fiscal 2025 alcanzó18.9%Un aumento de4.6Puntos porcentuales en comparación con el año anterior.
• La mejora se debió a las continuas iniciativas de reducción de costos, así como a un buen equilibrio entre los diferentes productos ofrecidos por la empresa.

Expansión internacional:

• Las entregas en el extranjero casi se duplicaron.45,000Unidades en el año 2025, con una contribución de más de…15%A los ingresos totales.
• El crecimiento se debió a la expansión de la presencia en el mercado mundial, así como a la introducción de nuevos modelos diseñados específicamente para los mercados internacionales.

IA y Avances Tecnológicos:

• XPeng logró producir y entregar con éxito su propio sistema de inteligencia artificial Turing, desarrollado internamente. Las cantidades entregadas superaron las expectativas.200,000Unidades desde el tercer trimestre de 2025.
• Se espera que los avances en la tecnología de la IA, incluyendo el desarrollo del sistema de conducción autónoma VLA 2.0, mejoren significativamente la interacción y retención de los usuarios. Esto, a su vez, contribuirá al crecimiento futuro del sector.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo.

• La gerencia destacó “el primer beneficio trimestral positivo” y “un beneficio neto positivo en un solo trimestre, por primera vez”. Indicaron que la empresa se encuentra en un punto de inflexión crucial, y que “el ritmo de avance en el desarrollo de la inteligencia artificial física aumentará significativamente a partir de 2026”. El tono era optimista respecto a la liderazgo tecnológico, la comercialización y la expansión mundial. Se dijo que “estamos seguros de que XPeng se convertirá en el líder mundial en el área de agentes de inteligencia artificial física”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Tim Hsiao (Morgan Stanley):¿Qué tipo de mejoras significativas podríamos esperar para el XPeng VLA 2.0 en los próximos meses? ¿Cómo anticipa usted que el VLA 2.0 afectará la conversión de pedidos y la retención de usuarios en los próximos trimestres?
  RespuestaSe espera que haya al menos una importante actualización trimestral de OTA. La cobertura de los servicios se expandirá desde las autopistas hasta carreteras más pequeñas y campus universitarios. Se anticipa que VLA 2.0 aumentará significativamente el volumen de ventas, la tasa de conversión y el precio promedio de venta. Además, la retención de usuarios podría llegar al 100%, ya que este servicio se convertirá en algo esencial para todos los usuarios.

• Pregunta de Tim Hsiao (Morgan Stanley):¿Cuál es el plan de desarrollo para los modelos XPeng Ultra y VLA 2.0 en el mercado extranjero? ¿Cómo afectará la expansión hacia el extranjero de la tecnología de conducción inteligente las ventas mundiales de XPeng? ¿Tiene el software de conducción inteligente el potencial para convertirse en una fuente de ingresos?
  RespuestaLas pruebas de VLA 2.0 se llevarán a cabo en el extranjero para finales de 2026 o principios de 2027. El hardware estará listo para realizar pruebas más complejas durante la segunda mitad de 2026. Esta tecnología presenta una gran ventaja en términos de generalidad y capacidad de operación en carreteras más pequeñas. La empresa está considerando mejorar su modelo de negocio y tiene una gran confianza en la posibilidad de obtener beneficios económicos de este software.

• Pregunta de Y.C. Lai (JPMorgan Chase & Co)Aparte del lanzamiento de nuevos productos, ¿hay algún hito importante que los inversores deban tener en cuenta en los próximos 1 o 2 años, en relación con los robots humanoides? Y cuando expandamos nuestra presencia desde vehículos inteligentes hacia robots humanoides, ¿qué podemos aprovechar en términos de I+D, producción y cadena de suministro?
  RespuestaEntre los hitos clave se encuentra la producción en masa para finales de 2026, con el objetivo de fabricar 1,000 unidades al mes. Además, XPeng planea lanzar aplicaciones comerciales de estos robots primero. XPeng utiliza su propia tecnología full-stack, estándares de cadena de suministro de calidad comparable a los de los vehículos, y experiencia en la integración de diferentes dominios para desarrollar robots humanoides. Estos factores le permiten diferenciarse de sus competidores.

• Pregunta de Y.C. Lai (JPMorgan Chase & Co):En cuanto al costo y al precio de venta de los robots humanoides, ¿qué podemos esperar en términos de reducción de costos después de la producción en masa a partir de finales del año? ¿Deberíamos esperar algún tipo de ventas externas después de la producción en masa?
  RespuestaLa producción en masa reducirá los costos relacionados con el hardware. Sin embargo, los costos relacionados con el software y las operaciones variarán según el escenario de aplicación. XPeng tiene como objetivo la implementación comercial primero, con una creación de valor en el área del software que alcanzará el 50% aproximadamente. XPeng aprovechará su fortaleza en el control de movimientos completos para lograr esto.

• Pregunta de Tina Hou (Goldman Sachs Group, Inc.)¿Cuál será el mercado clave para lograr un crecimiento del volumen de ventas en el extranjero del 100% este año? Y, mirando hacia los años 2027 y 2028, ¿qué tipo de productos o tecnologías vamos a introducir para lograr una mayor expansión en el extranjero? ¿Y cuándo comenzaremos a lanzar nuestras modelos de plataforma Kunpeng Super Hybrid en el mercado internacional?
  RespuestaLos mercados clave son Europa (aproximadamente el 50% del volumen de ventas en el extranjero) y Asia Sudesteña. También se espera crecimiento en Oriente Medio, Asia Central y América Latina. Para el año 2026, XPeng planea lanzar 4 nuevos modelos a nivel mundial y extender la plataforma Kunpeng Super Hybrid a algunos mercados extranjeros para finales de 2026. Todo esto será posible gracias a la producción local y al uso de tecnologías de conducción autónoma VLA 2.0.

• Pregunta de Tina Hou (Goldman Sachs Group, Inc.)En cuanto a nuestras inversiones en IA y al poder computacional general, ¿cuál es nuestro potencial computacional actual? ¿Y cuáles son los planes para los próximos años? Además, ¿están todas estas inversiones registradas en el área de I+D? O bien, ¿se destinará parte de ese dinero a gastos de capital?
  RespuestaLa potencia informática actual está compuesta por decenas de miles de GPU. Se estima que las necesidades futuras requerirán al menos 100,000 unidades de GPU para el entrenamiento de sistemas de IA. La inversión en I+D en AI continuará aumentando, pero a un ritmo menos acelerado. La atención se centrará en la conducción autónoma, los coches robóticos y los robots humanoides. Todo esto se registrará como gastos de I+D, no como capital fijo.

• Pregunta de Ming-Hsun Lee (BofA Securities)¿Cuál es nuestro progreso actual en los tests de los taxis robóticos? ¿Esperamos que se alcance un hito importante en este proceso, y cuál será el momento adecuado para que nuestros taxis robóticos estén en funcionamiento, ya sea con o sin conductor de seguridad?
  RespuestaSe espera que la capacidad de conducción completamente autónoma esté disponible en todo el mundo en un plazo de 1 a 3 años. El desarrollo del hardware va bien. Los hitos importantes incluyen las pruebas de conducción con un conductor de seguridad en la segunda mitad de 2026. Esperamos que, para principios de 2027, sea posible operar sin el conductor de seguridad, en colaboración con operadores globales.

• Pregunta de Ming-Hsun Lee (BofA Securities)¿Qué se espera que sea la escala o el costo del negocio de los taxis robóticos en el futuro? ¿Y qué modelos serán los que ofrecerán este servicio?
  RespuestaLa implementación de este sistema depende del desarrollo normativo. El ecosistema, incluyendo el tipo de vehículo utilizado (coche o robot), se aclarará en los próximos años, a través de la exploración y las colaboraciones con otros actores.