Las proyecciones de crecimiento de suscriptores de WW International y las contradicciones en la trayectoria clínica se hacen evidentes en la llamada de resultados del cuarto trimestre de 2025.

Fecha de la llamada16 de marzo de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$163 millones en el cuarto trimestre, lo que representa una disminución del 12% en comparación con el mismo período del año anterior. Sin embargo, los ingresos relacionados con las actividades clínicas aumentaron un 32%, mientras que los ingresos relacionados con las actividades de comportamiento tuvieron una disminución del 17%.
• Margen brutoEl margen bruto ajustado fue del 74.4% en el cuarto trimestre, lo cual representa una leve disminución en comparación con el tercer trimestre.
• Margen de operaciónEl margen EBITDA ajustado en el cuarto trimestre fue del 11.1%.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos para el año fiscal 2026 se encuentren en el rango de 620 millones a 635 millones de dólares.
• Se espera que el EBITDA ajustado para el año fiscal 2026 se encuentre en el rango de 105 millones a 115 millones de dólares.
• Los gastos de marketing, en términos porcentuales con respecto a los ingresos, se espera que aumenten ligeramente en el año 2026, en comparación con el año 2025.
• Se espera que los costos de desarrollo de productos permanezcan en una tasa trimestral similar a la observada en la segunda mitad de 2025.
• Se esperan ahorros modestos en los gastos generales y administrativos para el año 2026. Estos ahorros se deben, principalmente, a la posibilidad de no tener que seguir pagando el alquiler de la sede corporativa.
• Se espera que el uso de efectivo en el primer trimestre sea significativo. Además, los gastos de capital y los pagos de intereses estarán en línea con los niveles del cuarto trimestre.

Comentarios de negocios:

Rendimiento financiero y enfoque estratégico:

• Weight Watchers informó que…IngresosDe163 millonesPara el cuarto trimestre de 2025, lo que refleja…12%Disminución interanual, con un…32%Crecimiento en los ingresos clínicos y un17%Disminución en los ingresos relacionados con el comportamiento del cliente.
• La empresa superó en gran medida las expectativas que había planteado para el año 2025. El EBITDA ajustado fue…18 millones de dólaresMarcando así un margen EBITDA ajustado.11.1%.
• El desempeño financiero se vio influenciado por un cambio estratégico hacia las ofertas clínicas, así como por los efectos de un cambio en el calendario de información fiscal. Este cambio incluyó gastos adicionales en marketing.

Crecimiento del número de suscriptores clínicos:

• El número de…Suscriptores que reciben información clínica al final del período.Se ha llegado a un acuerdo.130,000Para finales del cuarto trimestre de 2025, se espera que esto se haya resuelto para principios del primer trimestre de 2026.200,000, lo que representa aproximadamente100%Crecimiento año tras año, después de ajustar por los ofrecimientos anteriores de semaglutide compuesto.
• Este crecimiento se debe a la creciente adopción de medicamentos que actúan sobre el GLP-1, así como al exitoso lanzamiento del medicamento Wegovy. Estos factores han permitido expandir el mercado al que la empresa puede llegar.

Tendencias de los suscriptores en términos de comportamiento:

• Suscriptores que cumplen con las condiciones al final del períodoEram.2.6 millonesAl final del cuarto trimestre de 2025, se espera que la cantidad disminuya aproximadamente.2.45 millonesPara finales del primer trimestre de 2026, habrá una disminución.26%De un año a otro.
• La disminución se debe a factores estructurales que persisten desde hace varios años, así como a la priorización estratégica de las ofertas clínicas. Sin embargo, existe un enfoque para lograr que los miembros pasen a utilizar servicios de mayor valor, como Core+.

Mercadotecnia y percepción del marca:

• Gastos de marketing incurridos40%Las ingresos del cuarto trimestre han aumentado en comparación con el año anterior, debido a que se incluyeron los gastos de marketing durante la temporada alta, según el nuevo calendario de informes fiscales.
• Los esfuerzos de reposicionamiento de la marca, cuyo objetivo era aumentar el reconocimiento de las ofertas de Med+, dieron como resultado…35%Aumento del número de nuevos miembros en los Estados Unidos, además de una mejora en la percepción de la modernización de la marca.9 puntos.

Tecnología y desarrollo de productos:

• La empresa se ha centrado en modernizar su infraestructura tecnológica. Los gastos relacionados con el desarrollo de productos también han aumentado.5%De los ingresos del cuarto trimestre.
• El relanzamiento de la aplicación móvil en enero, así como las actualizaciones continuas que se realizan, reflejan el compromiso de mejorar la experiencia de uso del usuario y de integrar nuevas herramientas digitales para apoyar la participación de los miembros.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La CEO dijo: “Respondemos a esa pregunta con un rotundo ‘sí’. No hemos tenido nunca más confianza en nuestra capacidad para tener éxito”. También señaló que “el impulso sigue aumentando durante el primer trimestre”, y que los suscriptores clínicos alcanzan nuevos niveles. El tono general era optimista, respecto al progreso estratégico y a la respuesta del mercado.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Alex Fuhrman (Lucid Capital Markets):¿Puede hablar sobre la demanda de la píldora Wegovy? ¿Y cómo deberíamos pensar en los próximos 3-6 meses, ahora que ya se está utilizando el GLP-1 compuesto?
  RespuestaLa demanda de Wegovy ha superado las proyecciones iniciales. Esto ha permitido expandir el mercado total, al atraer nuevos pacientes hacia la medicina para el tratamiento del sobrepeso. Este lanzamiento se considera una confirmación de la posición de Weight Watchers como líder en el campo de la salud relacionada con el peso. Además, cuenta con una infraestructura científica que puede evolucionar junto con los avances científicos.

• Pregunta de Alex Fuhrman (Lucid Capital Markets):¿Cómo se compara el hecho de que el 50% de los nuevos miembros de Med+ sean personas completamente nuevas con el crecimiento clínico de los últimos años? ¿Qué es lo que está impulsando este nuevo interés por parte de las personas?
  RespuestaEl porcentaje del 50% es positivo para el reposicionamiento de la marca. Esto se debe a la fortaleza de la marca Weight Watchers y a los esfuerzos por aumentar la conciencia sobre sus productos clínicos. Refleja un cambio estratégico destinado a atraer nuevos miembros y retener a aquellos que ya no son sus clientes. Se ha logrado un éxito inicial en el cambio de percepciones de los clientes.

• Pregunta de Justin Ages (CJS Securities):¿Es diferente la demografía de los nuevos miembros de Weight Watchers ahora? ¿Están observándose algún cambio en la duración de los contratos?
  RespuestaLa nueva demografía incluye miembros más jóvenes y aquellos que dejaron el grupo en el pasado, pero se espera que esta tendencia se amplíe con el tiempo. Existe una tendencia positiva hacia contratos a más largo plazo, especialmente en el sector clínico. Este aspecto está siendo probado y analizado como parte de la reestructuración de la arquitectura del producto.

• Pregunta de William Reuter (Bank of America)¿Cuál es su estrategia de precios y sus planes promocionales para el año 2026? ¿Qué importancia tiene el ARPU en comparación con el aumento del número de clientes?
  RespuestaLa estrategia incluye permitir que los miembros renueven su suscripción de LTC a LTC. Esto puede tener un impacto leve en el ARPU, pero contribuye a mantener la fidelidad de los usuarios. Las actividades promocionales se realizan de manera deliberada, con especial énfasis en el cambio de usuarios hacia las clínicas y hacia los planes Core+. Estos planos tienen un ARPU más alto, lo que lleva a una expansión esperada del ARPU a lo largo del tiempo.

• Pregunta de William Reuter (Bank of America)¿Puede compartir algunos datos sobre el éxito de esta iniciativa B2B y las expectativas de crecimiento que tiene?
  RespuestaEl negocio B2B, aunque sigue representando solo una pequeña proporción de los ingresos totales, muestra un gran potencial y actividad después de la quiebra. Este sector contribuye a la diversificación de las fuentes de ingresos, ya que existen iniciativas como la expansión de alianzas con UnitedHealth Group y el programa RxFlexFund, que ofrece subsidios para quienes utilizan GLP-1.