Las directrices de H World Group para el año 2026 en cuanto al RevPAR, y los objetivos de expansión del hotel, contradicen entre sí. Estos datos se reflejan en las señales contradictorias que se presentan durante las reuniones informativas sobre resultados.

Fecha de la llamada18 de marzo de 2026

Resultados financieros

• Ingresos25.3 mil millones de yuanes, lo que representa un aumento del 5.9% en comparación con el mismo período del año anterior.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos del grupo crezcan entre un 2% y un 6% en términos anuales en el año 2026. El crecimiento será de entre un 5% y un 9%, excluyendo a DH.
• Se espera que los ingresos gestionados y franquiciados aumenten en un 12%-16% año tras año.
• Se espera abrir entre 2,200 y 2,300 hoteles, mientras que se cerrarán entre 600 y 700 hoteles. Esto representa un crecimiento del 12% en comparación con el año anterior.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y expansión de la red:

• H World Group informó que…Ingresos del grupoCrecimiento de5.9%De año en año…25.3 mil millones de CNYEn el año 2025.
• El aumento en los ingresos se debió a la expansión de la red de alta calidad y al estabilizamiento de los resultados financieros del negocio. Esto se logró, especialmente, gracias al crecimiento de su negocio gestionado y franquiciado.23.1%Aumento de los ingresos.

Desempeño de los negocios gestionados y franquiciados:

• Los ingresos gestionados y en forma de franquicias aumentaron.23.1%De año en año…11.7 mil millones de yuanesEl beneficio operativo bruto aumentó.20.8%A7.6 mil millones de yuanes.
• Este crecimiento estuvo respaldado por la expansión de la red y estrategias efectivas de gestión de ingresos.

Legado-DH: Reorganización de los negocios

• Legacy-DH logró un nivel récord de EBITDA ajustado, que fue de aproximadamente500 millones de CNYEsto representa una mejora significativa en comparación con el año anterior.
• Este cambio positivo se debió a la implementación exitosa de un plan de transformación empresarial, que incluía ajustes en la gestión de los ingresos, iniciativas para reducir los costos y reestructuración del portafolio de activos.

Retornos de los accionistas y salud financiera:

• El H World Group generó8.4 mil millones de yuanesFlujo de efectivo operativo en el año 2025, con una fuerte posición de tesorería.15.4 mil millones de yuanesEn efectivo y en equivalentes de efectivo.
• La empresa anunció que…400 millones de dólaresDividendo en efectivo para la segunda mitad de 2025. Esto contribuirá a un retorno total para los accionistas.Alrededor de 760 millones de dólares.Durante el año, se ha demostrado un compromiso por parte de la empresa para devolver valor a los accionistas.

Enfoque estratégico en el desarrollo de la marca y en la penetración en el mercado:

• El volumen de negocios del hotel del grupo aumentó en16.4%De un año a otro…108,1 mil millones de CNYImpulsado por…16.2%Aumento en el número de habitaciones que están en funcionamiento.
• Esta expansión contó con el apoyo de un enfoque estratégico dirigido hacia la economía y los segmentos de tamaño medio. Además, se logró una mayor penetración en ciudades de menor tamaño y en áreas rurales.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección informó de resultados sólidos. Dijeron: “Estamos contentos de ver el aumento en el RevPAR, y hemos logrado resultados comerciales satisfactorios”. Son “cautamente optimistas” respecto al RevPAR para el año 2026; esperan que continúe creciendo. También destacaron el éxito en la empresa Legacy-DH, con un nivel récord de EBITDA ajustado.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Dan Chi (Morgan Stanley)¿Puede usted compartir información sobre las responsabilidades de Arthur Yu en su nuevo cargo, así como los cambios que se esperan en su estrategia financiera y de crecimiento?
  RespuestaEl objetivo de esta nominación es lograr una gestión más especializada, más joven y más internacional, con el fin de contribuir al cumplimiento de la visión de convertirnos en un grupo hotelero de clase mundial.

• Pregunta de Ronald Leung (Bank of America):¿Cuál es la expectativa de RevPAR en las directrices para el año 2026? ¿Y cuál es la perspectiva de oferta y demanda?
  RespuestaLa dirección de la empresa mantiene una actitud de optimismo cauteloso y espera que el crecimiento del RevPAR sea plano o ligeramente positivo en comparación con el año anterior para el año 2026.

• Pregunta de Simon Cheung (Goldman Sachs)¿Cuál es el plan de apertura para el año 2026? ¿Existen objetivos específicos para la nueva marca HanTing Inn?
  RespuestaLa orientación es la de abrir entre 2,200 y 2,300 hoteles, manteniendo un crecimiento de alta calidad. HanTing Inn y HanTing forman parte de una estrategia destinada a mejorar y purificar el nombre de la marca.

• Pregunta de Xin Chen (UBS)¿Cuál es el plan de transformación hacia un modelo de negocio más ligado a activos individuales para DH y sus futuros objetivos en términos de red y financiamiento?
  RespuestaSe continúa con la reestructuración del portafolio de propiedades (reducción de alquileres, renegociación de contratos de arrendamiento, abandono de propiedades que generan pérdidas). Además, se busca desarrollar hoteles de servicio limitado a nivel internacional, con Europa como mercado principal.

• Pregunta de Sijie Lin (CICC)¿Cuáles son los planes para las retribuciones a los accionistas después de un año tan exitoso en 2025?
  RespuestaLa empresa sigue comprometida a devolver el capital a través de dividendos y recompra de acciones.

• Pregunta de Lydia Ling (Citigroup)¿Cuáles son los planes para el segmento de tamaño medio-alto en el año 2026, y a más largo plazo?
  RespuestaEste segmento constituye un punto de enfoque estratégico. La estrategia de múltiples marcas (cuatro marcas principales) tiene como objetivo convertirse en líder en el sector de tamaño medio-alto para el año 2030.