Venta de participación de GNL en Louisiana de Woodside: un movimiento estratégico para asegurar el dominio del GNL

Woodside Energy, el mayor productor de gas natural de Australia, está buscando una importante venta de acciones en su proyecto Louisiana LNG por $17.5 mil millones, con la intención de reducir su participación en la propiedad al 50% mediante la venta de un 20% -30% adicional. La medida, anunciada por la gerente de operaciones Liz Westcott en la Conferencia Macquarie Australia en abril de 2025, destaca la estrategia de Woodside para reducir el riesgo de sus proyectos intensivos en capital mientras se capitaliza la creciente demanda mundial de gas natural licuado (GNL).

El proyecto de Gas Natural Licuado de Louisiana: una piedra angular del crecimiento de Woodside

La terminal de GNL de Luisiana, localizada cerca del lago Charles, en Luisiana, es una instalación de tres trenes con una capacidad inicial de 16,5 millones de toneladas métricas por año (Mtpa), que puede ampliarse hasta 27,6 Mtpa. Una vez que esté completamente operativa a principios de la década de 2030, se estima que generará más de $2 mil millones anuales en flujos de efectivo operativos netos, lo que contribuirá al objetivo más amplio de Woodside de obtener $8 mil millones en flujos de efectivo globales relacionados con el GNL para finales de la década. La tasa de retorno interno (TIR) del proyecto supera el 13%, con un periodo de recuperación de siete años, una métrica convincente que ha atraído el interés de los inversores.

La asociación de Woodside con Stonepeak, una compañía de capital privado con sede en Nueva York, es fundamental para el financiamiento del proyecto. Stonepeak ha comprometido $5700 millones para cubrir el 75% de los gastos de capital en 2025 y 2026, lo que reduce significativamente la carga financiera de Woodside. Esta asociación, terminada en abril de 2025, posiciona la central de GNL de Luisiana como el primer proyecto greenfield de GNL de EE. UU. en garantizar una decisión final de inversión (FID) desde julio de 2023.

Compradores estratégicos en el punto de mira: Kuwait y más allá

La perspectiva de comprador más concreta es Kuwait, y Reuters informa que Woodside está "en conversaciones para vender el participativo de Louisiana LNG a Kuwait". La nación del Golfo, un importante comprador y exportador de GNL, podría buscar una participación para asegurar el suministro a largo plazo o diversificar su cartera de energía. Más allá de Kuwait, Woodside está colaborando con socios estratégicos anónimos, incluidos compañías energéticas asiáticas y europeas, fondos soberanos e inversores en infraestructura.

El atractivo del proyecto radica en su acceso económico al gas de esquisto de EE. UU., su cercanía a las terminales de exportación y su capacidad para atender los mercados del Atlántico y el Pacífico. Los compradores asiáticos, como Japón y Corea del Sur, dependen cada vez más del GNL para la seguridad energética y los esfuerzos de descarbonización, mientras que las empresas de servicios públicos europeas, como la alemana Uniper, ya han firmado acuerdos de suministro con Woodside.

Riesgos y recompensas: equilibrando la ambición con la incertidumbre

A pesar de los sólidos fundamentos del proyecto, persisten los riesgos. Los mercados de GNL se enfrentan a una volatilidad impulsada por las tensiones geopolíticas, como la guerra de Ucrania y la carrera hacia la transición a las energías renovables. Además, los transportadores de GNL de EE. UU. enfrentan un exceso de oferta debido a proyectos retrasados, lo que reduce temporalmente las tarifas de flete. Los objetivos de emisiones de gases de efecto invernadero de Woodside (reducción del 30% para 2030 y cero neto para 2050) también podrían enfrentar un escrutinio, aunque la compañía afirma que el proyecto se alinea con sus objetivos de descarbonización.

El desempeño del precio de las acciones de Woodside desde el anuncio de FID ofrece pistas tempranas sobre las opiniones de los inversores.

Conclusión: una jugada audaz para el liderazgo de GNL

La agresiva estrategia de venta de acciones de Woodside refleja su confianza en el valor del proyecto de gas natural licuado de Louisiana y en el camino a largo plazo del mercado mundial de GNL. Al reducir su participación en la propiedad, Woodside puede mitigar los riesgos de capital mientras atrae socios que amplían el alcance del proyecto.

Los números hablan de su potencial: una tasa interna de retorno del 13 %, $2 mil millones de flujo de efectivo anual a plena capacidad y un periodo de recuperación de siete años hacen que el proyecto sea un activo de alto rendimiento. Dado que es probable que Kuwait y otros compradores estratégicos sigan el ejemplo de Stonepeak, Woodside está preparado para consolidar su posición como una potencia mundial de GNL.

Aun así, el éxito depende de que se ejecuten las ventas de acciones rápidamente y naveguen a través de los vientos contrarios de regulación y de mercado. Si Woodside logra su objetivo de propiedad del 50 %, la terminal de GNL de Luisiana podría convertirse en un modelo para su crecimiento de alto impacto y bajo capital, una estrategia fundamental para prosperar en un panorama energético marcado por la transición y la competencia.

En los próximo años, la habilidad de Woodside para equilibrar la ambición con la disciplina determinará si este proyecto se convierte en una joya de la corona o en una advertencia. Por ahora, las apuestas, tanto desde el punto de vista literal como figural, son altas.