Advertencia de Wintermute: Poco presión en la compra a los 72.000 dólares.

El Bitcoin se negociaba cerca de…$72,395El 13 de marzo, se registró un aumento diario del 3%. Sin embargo, el nivel sigue siendo aproximadamente un 10,7% más bajo que el nivel alcanzado hace un año. Este movimiento no fue causado por una acumulación fundamental de activos, sino por un descenso repentino en las condiciones geopolíticas. El catalizador para este cambio fue la señal dada por el presidente Trump de que podría terminar pronto la ofensiva de Estados Unidos e Israel contra Irán.Un 12% de colapso en el precio del petróleo crudo.Y también hubo un amplio aumento en los precios de las diferentes categorías de activos.

La estructura del mercado sigue siendo frágil. El Bitcoin se encuentra atrapado en una situación de inestabilidad.Zona de ingresos entre 60 y 70 mil dólares.El aumento reciente de los precios por encima de los 70,000 dólares fue un esquema de “short squeeze” forzado, en el cual se liquidaron 186 millones de dólares en posiciones cortas en un plazo de 24 horas. Se trata de un fenómeno mecánico, no de una presión de compra orgánica. Con los volúmenes de negociación reducidos, el apalancamiento se ha convertido en el principal factor que determina los movimientos de precios. Esto conduce a fluctuaciones erráticas y a una liquidez insuficiente en niveles clave como los 72,000 dólares.

El camino de menor resistencia apunta hacia abajo. La lista de órdenes muestra un grupo de operaciones de liquidación en el rango de $64,000 a $68,000, que es cuatro veces más grande que en ese rango. Una vez que se elimina esta zona de liquidez por debajo de los $72,000, la asimetría del mercado favorece una retracción profunda hacia esa zona. Esta situación carece de la solidez necesaria para un breakout sostenido.

La señal de alerta crítica: el aviso de Wintermute en la cadena.

La debilidad del mercado ahora está confirmada por los datos en cadena. La observación de Wintermute…Poca presión de compra en Bitcoin a los niveles actuales.Está respaldado por métricas concretas que indican una disminución en el impulso alcista del mercado. La media móvil de los 30 días relacionada con las ganancias obtenidas ha disminuido.Alrededor del 63% desde principios de febrero.Esto indica que el reciente aumento en los precios ha sido impulsado por comerciantes especulativos, y no por aquellos que acumulan Bitcoins a costos más altos con el objetivo de mantener su posición a largo plazo. Este es un claro señal de mercado bajista. La proporción de la oferta de Bitcoins que se encuentra en manos de quienes han obtenido ganancias ha disminuido alrededor del 57%, nivel históricamente relacionado con condiciones de mercado bajista. Cuando menos el 60% de la oferta de Bitcoins es rentable, eso significa que la mayoría de los poseedores están en situación de pérdida. Cualquier movimiento de precios por encima de los 72,000 dólares probablemente genere una distribución de las ganancias por parte de estos comerciantes, quienes salen del mercado para reducir sus pérdidas.

La participación institucional sigue siendo débil, sin lograr alcanzar el nivel de actividad observado durante el rango de 85.000 a 95.000 dólares del año pasado. Esta falta de compromiso hace que el mercado sea vulnerable a cualquier nuevo shock macroeconómico. La reciente reversión en las entradas de fondos de ETF, aunque positiva, aún no se traduce en una compra continua de activos, lo cual es necesario para romper ese rango de precios.

Flujo vs. Precio: Las entradas de capital en los ETF constituyen un refugio seguro.

Los fondos cotizados en la Bolsa de Valores de EE. UU. relacionados con Bitcoin registraron aproximadamente155 millones de dólares en ingresos netos el 12 de marzo.Se ha extendido una serie de dos semanas de asignaciones adicionales por un valor de aproximadamente 1.47 mil millones de dólares. Esta actividad de compra institucional ha proporcionado un nivel de apoyo claro para los precios del Bitcoin, ayudando así a impulsar su valor después de semanas de actividad débil. El total de las asignaciones desde el 24 de febrero ya supera los 1.7 mil millones de dólares, lo que indica un cambio significativo en comparación con las retiradas anteriores. Además, esto refleja una creciente confianza en este activo como posible nivel de apoyo a corto plazo.

Sin embargo, este flujo de capital no se ha traducido en una acumulación significativa de fondos en el mercado. El límite principal para la conducta de los operadores es el precio de venta de los activos, que se encuentra cerca de los 70,000 dólares. Los datos en cadena indican que esta zona podría servir como un límite importante para la conducta de los operadores. Es probable que los aumentos de precios desencadenen una distribución de los activos, ya que los operadores salen del mercado cuando el precio alcanza ese nivel. Esto crea una situación tensa: las entradas de fondos de los ETF institucionales estabilan el precio, pero aún no logran convencer al mercado subyacente de que compre y mantenga los activos a estos niveles.

En resumen, se trata de un apoyo parcial. Los flujos de ETF han estabilizado de manera evidente el precio del Bitcoin, lo que constituye una forma de protección contra posibles decliven más profundos. Sin embargo, todavía no han logrado romper la estructura de mercado en torno al rango de precios actuales, ni han cambiado la dinámica fundamental de la acumulación de capital. Hasta que la presión de compra en el mercado sea más natural y generalizada, el nivel de 72,000 dólares seguirá siendo una zona controvertida, donde el apoyo institucional se encuentra con un límite para las tomas de ganancias a corto plazo.