Tres acciones que están cotizadas por debajo de su valor intrínseco, para el inversor que busca la seguridad.

El reciente aumento en el mercado ha dejado a muchos inversores preguntándose dónde buscar más oportunidades de inversión. El mercado bursátil estadounidense terminó el año 2025 con un aumento de más del 17%. Sin embargo, al inicio del año 2026, los precios de las acciones están a un 4% por debajo de la estimación de valor justa según Morningstar. Esta brecha entre el precio y el valor real de las acciones representa una oportunidad para adoptar un enfoque disciplinado. Para el inversor paciente, las mayores oportunidades en 2026 no radican en perseguir el impulso del mercado, sino en identificar compañías de alta calidad que cuenten con ventajas competitivas duraderas, y cuyos precios estén por debajo de su valor intrínseco.

La evidencia es clara: un “moat” amplio constituye una ventaja importante para las empresas. Mientras que las empresas con ventajas más limitadas han tenido un rendimiento inferior al promedio, aquellas que cuentan con ventajas competitivas duraderas, es decir, aquellas que tienen un “moat” amplio, han superado al mercado en general. Esta no es una tendencia pasajera; los datos históricos muestran que el índice de empresas con “moat” amplio ha superado constantemente al mercado. La lección es simple: en tiempos de incertidumbre, la capacidad de enfrentarse a la competencia y lograr altos retornos a lo largo de décadas constituye un modelo de negocio superior.

Una selección disciplinada de empresas combina calidad con precio razonable. Se buscan acciones de grandes capitales que tengan fundamentos sólidos: generación de efectivo constante, alta tasa de retorno sobre el capital invertido y deuda manejable. El objetivo es encontrar aquellas empresas que no solo cuenten con una fuerte ventaja competitiva, sino que además se ofrezcan a un precio razonable. Este es el enfoque para lograr una rentabilidad a largo plazo: comprar una empresa fantástica a un precio justo, o incluso, una empresa asequible a un precio excelente. La volatilidad futura, causada por cambios en las políticas y ciclos económicos, representa el “ruido”. El valor duradero de una ventaja competitiva sostenible es, en realidad, la señal clave.

Stock 1: Verizon Communications (VZ) – Una empresa con una sólida reputación y un rendimiento de dividendos satisfactorio.

Verizon Communications ofrece una estrategia de valor clásica para los inversores que buscan obtener beneficios a largo plazo. La empresa cuenta con un gran margen de beneficio, un ventajas competitivas duraderas que le permiten proteger sus ganancias durante décadas. Este margen de beneficio se basa en su amplia red de telecomunicaciones y en el alto costo de las conexiones para los clientes. En un sector donde los efectos de la red y la escala son fundamentales, la posición dominante de Verizon constituye un obstáculo considerable para los rivales.

Sin embargo, la valoración del mercado cuenta una historia diferente. Las acciones se negocian a un ratio de precio a beneficio futuro de solo 10, lo cual representa un descuento significativo en comparación con su potencial de crecimiento. Este es el margen de seguridad que realmente existe. El motor de crecimiento tangible de la empresa es su flujo de efectivo libre. En ese año, Verizon generó…18.7 mil millones en flujo de caja libreEsta generación de efectivo constante constituye la base fundamental de su estrategia, ya que sirve para financiar tanto sus inversiones estratégicas como los retornos para los accionistas.

La forma más evidente de retorno es a través de sus dividendos. Verizon ofrece un rendimiento del 6.43%, cifra que es excepcionalmente atractiva en el mercado actual. Este rendimiento no es algo artificial; está respaldado por el mismo flujo de efectivo gratuito que financia las operaciones de la empresa. Para los inversores de bajo costo, esto representa una poderosa opción: un alto y sostenible pago de dividendos, además de que el negocio continúa creciendo gracias a las reinversiones realizadas.

La estrategia es sencilla: se compra una empresa con un margen de beneficio amplio, con un balance general sólido y una capacidad demostrada para generar efectivo. Todo esto, además, a un precio que implica poco o ningún crecimiento en el futuro. El mercado asigna un valor constante para el futuro, pero la solidez financiera de la empresa y sus flujos de caja proporcionan un margen de seguridad. A largo plazo, la combinación de un alto rendimiento y la posibilidad de un crecimiento moderado en las ganancias y dividendos ofrece un camino hacia la acumulación de capital, algo que es difícil encontrar en otros lugares. Esa es, en resumen, la esencia de una empresa maravillosa, a un precio justo.

Stock 2: Caterpillar Inc. (CAT) – El motor industrial con un fuerte posicionamiento estratégico.

Caterpillar Inc. encarna el principio de “ancho estanque” en un sector cíclico. La ventaja competitiva de la empresa se basa en barreras difíciles de superar: su marca icónica, las enormes economías de escala en la fabricación, y los altos costos de cambio para los clientes que dependen de su amplia red de distribuidores y suministro de piezas a nivel mundial. Esta combinación crea una ventaja competitiva duradera, permitiendo que Caterpillar pueda fijar precios elevados y mantener su rentabilidad a lo largo de los ciclos industriales. En un sector donde los nuevos entrantes enfrentan grandes dificultades en términos de capital y ingeniería, la posición establecida por Caterpillar es verdaderamente impresionante.

Sin embargo, las acciones de Caterpillar tienen un precio reducido, lo que ofrece una margen de seguridad. Aunque el mercado a menudo fija los precios de las acciones industriales en base a la demanda a corto plazo, la valoración de Caterpillar parece ignorar el potencial de crecimiento a largo plazo que se deriva de sus acciones estratégicas. La empresa tiene planes para…Duplica su rendimiento en los motores recíprocos.Se trata de satisfacer las crecientes necesidades de energía en los centros de datos. No se trata de una apuesta especulativa, sino de una extensión calculada de sus fortalezas industriales hacia un nuevo e importante mercado de crecimiento. Este movimiento cuenta con el respaldo de una colaboración estratégica a largo plazo con Hunt Energy Company, L.P., lo que indica una asociación duradera, en lugar de una oportunidad pasajera.

Este giro estratégico es crucial. Con él, Caterpillar puede vincular su negocio tradicional con la demanda constante de energía para el desarrollo de centros de datos a nivel mundial. A medida que las empresas tecnológicas construyen infraestructuras para el uso de IA, la necesidad de generación de energía confiable y eficiente aumenta enormemente. Los motores recíprocos de Caterpillar son una solución probada; duplicar su producción significa invertir directamente en aprovechar ese crecimiento. Visto de otra manera, la empresa está utilizando sus habilidades en fabricación e ingeniería para aumentar su valor más allá de los ciclos tradicionales de la construcción y la minería.

Para el inversor astuto, esta opción es muy atractiva. Se está comprando a una gran empresa industrial con un balance general sólido, una capacidad comprobada para generar ingresos, y ahora también se cuenta con un claro camino hacia el crecimiento, en línea con una tendencia secular. Aunque el mercado puede estar concentrado en las características cíclicas de las ventas de equipos, la colaboración estratégica de Caterpillar con Hunt Energy permite prever una demanda constante a lo largo de varios años. Esta es la esencia de un beneficio duradero que se aplica en una nueva área de negocio, lo que aumenta su capacidad para crecer a lo largo del ciclo industrial.

Stock 3: The Estée Lauder Companies – La marca en el sector de productos de consumo diario.

Las empresas Estée Lauder ofrecen una inversión clásica y duradera, basada en el poder eterno de la lealtad hacia una marca en el sector de la belleza de alta gama. Su cartera de marcas icónicas, como Estée Lauder, Clinique, La Mer y MAC, constituye un obstáculo importante para los nuevos competidores. En un sector donde los costos de cambio de cliente son altos y la vinculación emocional con una marca es fundamental, estas marcas tienen el poder de determinar los precios y fomentar la repetición de las compras por parte de los clientes. Esta es la esencia de una ventaja competitiva duradera: un “foso” que protege las ganancias a través de los ciclos de preferencia del consumidor y de los cambios económicos.

Sin embargo, la perspectiva actual del mercado indica que el precio no refleja completamente esta fortaleza de la empresa. La compañía está experimentando una transformación significativa, y está llevando a cabo un plan a largo plazo para reconstruir su rentabilidad y acelerar su crecimiento.Plan de recuperación y crecimiento de beneficios (PRGP)Se trata de un esfuerzo disciplinado para simplificar las operaciones, ampliar las margenes de beneficio y aumentar las ventas mediante inversiones dirigidas. Los resultados iniciales son prometedores: la empresa ha logrado una aceleración significativa en su área digital. En el primer trimestre del año fiscal 2026, las ventas online globales crecieron en más del doble. Este es un factor de crecimiento crucial en un entorno minorista en constante cambio.

Para el inversor que actúa de manera inteligente, la estrategia depende del potencial de crecimiento de una plataforma de marca revitalizada. La PRGP no es una solución rápida, sino un cambio estratégico dirigido a recuperar las fortalezas centrales de la empresa. El objetivo es lograr un margen operativo ajustado de dos dígitos, nivel que indicaría un regreso a una alta rentabilidad. Esta mejoría en la rentabilidad, combinada con la resiliencia inherente al segmento de cuidado de la piel y el alcance global de sus marcas, proporciona una plataforma duradera para la generación de flujos de efectivo constantes.

El descuento de valoración, que se refleja en la atención que el mercado presta a los desafíos a corto plazo, representa el margen de seguridad. Se está comprando una empresa dedicada a productos de consumo básico, con un balance de resultados sólido y una capacidad comprobada para generar efectivo. Pero, actualmente, la empresa se valora como si su transformación fuera incierta. La visión estratégica de la empresa es “Beauty Reimagined”: convertirse en la marca de belleza de prestigio líder en el sector. Si PRGP logra sus objetivos, la combinación de un marco de marca poderoso y un modelo operativo más ágil podría generar un valor significativo a largo plazo. Esta es una oportunidad extraordinaria: una empresa excelente, a un precio razonable. El mercado ignora, sin embargo, la calidad del marco de la empresa, en favor de los problemas relacionados con la transformación de la misma.

Conclusión: Catalizadores, riesgos y una visión a largo plazo

El camino que debe seguir el inversor es claro. El reciente aumento de los precios en el mercado refleja un entusiasmo generalizado, pero todavía existe una brecha entre los precios actuales y el valor intrínseco de ciertas empresas de alta calidad. Los factores que podrían reducir esta brecha son positivos. Se espera que la expansión económica global continúe, lo que representará un estímulo para los resultados financieros de las empresas. Al mismo tiempo, se espera que la Reserva Federal realice más medidas de relajación monetaria, lo cual, históricamente, beneficia a las valoraciones y reduce el costo de capital para las empresas duraderas. Este contexto macroeconómico, como señala Goldman Sachs, sugiere un “mercado alcista amplio”. En este entorno, la diversificación entre diferentes estilos y sectores puede aumentar los retornos. Para las acciones con un “bajo riesgo”, este ambiente ofrece la oportunidad perfecta para obtener rendimientos adicionales.

Sin embargo, los riesgos son reales y deben ser monitoreados. El principal problema radica en la valoración de las empresas. Mientras que algunos sectores, como el de tecnología y servicios de comunicación, parecen estar subvaluados, otros sectores, como los servicios financieros y de consumo, se consideran sobrevalorados. Esto crea un entorno competitivo para el capital, donde la atención del mercado puede centrarse en las acciones relacionadas con la inteligencia artificial, que deben cumplir con expectativas de crecimiento muy altas. Como advierte David Sekera de Morningstar: “Las acciones relacionadas con la inteligencia artificial requieren un crecimiento aún más fuerte para poder mantener sus altas valuaciones”. Si estas expectativas no se cumplen, eso podría desanimar al mercado, lo que afectaría negativamente el rendimiento de las empresas con un margen de seguridad adecuado.

Para el inversor disciplinado, lo importante es mantenerse concentrado en el negocio, y no en los ruidos externos. Las pruebas muestran que las acciones de empresas con una estructura financiera sólida han tenido un desempeño mejor. Pero las descuentos actuales indican que el mercado considera que el futuro será estable. La verdadera prueba radica en la forma en que la gerencia asigna su capital. Esté atento a acciones como las recompra de acciones por parte de Verizon, algo que indica confianza en que el precio de las acciones está por debajo de su valor intrínseco. Estas decisiones son señales claras de que los líderes de la empresa creen en la existencia de una margen de seguridad.

La clave radica en la paciencia y la disciplina. La perspectiva hacia adelante es positiva, pero no está garantizada. La ventaja del inversor paciente radica en poseer una empresa excelente a un precio razonable, con un balance de resultados sólido y una ventaja competitiva duradera. En un año en el que el mercado podría verse sometido a cambios políticos y ciclos electorales, esa base de seguridad constituye una ventaja importante. El objetivo no es aprovechar la volatilidad del mercado, sino acumular capital a través del tiempo, comprando productos de calidad a precios reducidos. Esa es la estrategia a largo plazo.