Los precios al por mayor en los EE. UU. aumentan a medida que los costos de energía se incrementan.

Los precios al por mayor en los Estados Unidos aumentaron en agosto. Este hecho hace que la inflación vuelva a ser un tema importante, justo unos días antes de que la Reserva Federal se reúna para fijar las tasas de interés. El Índice de Precios Productoras (PPI) para la demanda final aumentó en un 0.4%, después de ajustar según las tendencias estacionales, en comparación con julio.Estimaciones del consenso de Dow JonesSobre una base no ajustada, el índice fue del 5.4% en los últimos 12 meses, manteniéndose significativamente por encima de…El objetivo del 2% de la banco central.

Aunque la cifra mensual se ajustó a las expectativas, la estructura de los datos revela presiones costeras persistentes que dificultan el camino hacia la estabilidad de precios. El principal factor que contribuyó al aumento fue la demanda final de energía.Aumentó un 4.2% en agosto.Este aumento se debió en gran medida a un incremento drástico del 24.1% en los precios del combustible diésel. Eso fue suficiente para causar este aumento.Más de un tercio del total.Aumento en los bienes producidos. La volatilidad energética está estrechamente relacionada con las tensiones geopolíticas en curso, en particular las hostilidades entre los Estados Unidos y Irán, que continúan…Los precios del petróleo crudo se mantienen por encima de los 100 dólares.Un barril.

Más allá del sector de energía volátil, el informe indica que la inflación subyacente sigue siendo alta. Los bienes de demanda final aumentaron un 1.1%, mientras que…Los precios de los servicios aumentaron en un 0.1%.Dentro de la categoría de servicios,Los costos de transporte y almacenamiento aumentaron un 2.3%.Refleja las presiones logísticas más amplias. Incluso después de excluir los ingredientes alimentarios y la energía, los indicadores clave del PPI muestran que la inflación no está disminuyendo tan rápidamente como esperaban los responsables políticos. El índice principal, sin incluir alimentos, energía y servicios comerciales,…Rose aumentó un 0.3% durante el mes.Y está aumentando un 4.7% en comparación con el año anterior. Esta persistencia en los costos de los servicios clave y los costos intermedios relacionados sugiere que los fabricantes enfrentan presiones persistentes en los precios de los insumos, lo cual podría, eventualmente, afectar a los consumidores.

¿Qué muestra el último informe PPI sobre la inflación de agosto?

Los datos del PPI de agosto ofrecen una visión detallada de dónde se originan las presiones de precios en la economía de los Estados Unidos. Según la Oficina de Estadísticas Laborales, el aumento en la demanda de bienes finales se concentró principalmente en…Categorías relacionadas con la energíaLos productos energéticos procesados para demandas intermedias aumentaron un 7.3%, mientras queProductos no procesados para demanda intermediaLa inflación aumentó un 12,8% anual, liderada por los materiales de chatarra no ferrosa y el petróleo crudo. Estos datos indican que el impulso inflacionario actual está causado por factores relacionados con la oferta, y proviene de shocks en las materias primas, y no de una espiral generalizada entre salarios y precios.

Sin embargo, la tendencia de atracción en los servicios también es preocupante para la Reserva Federal. La demanda final de servicios aumentó por tercer mes consecutivo, debido a…Aumento del 2.3% en el transporte y almacenamiento.Servicios. Los precios del transporte de carga por camiones aumentaron un 2.0%, lo que indica que…Los costos logísticos están aumentando junto con los costos energéticos.Además, los costos relacionados con los servicios médicos, incluyendo la atención ambulatoria y hospitalaria, aumentaron.Aumentos de precio del 0,4% y 0,5%Estos componentes del sector de servicios tienen una gran importancia en el índice de precios del Índice de Gastos de Consumo Personal (PCE), que es el indicador preferido por la Fed para medir la inflación. Por lo tanto, son especialmente relevantes para las decisiones relacionadas con la política monetaria.

La reacción del mercado ante el informe fue inmediata y decisiva. Los futuros del mercado bursátil estadounidense se volvieron negativos.Las rentabilidades de los bonos del Tesoro aumentaron significativamente.Seguimos la tendencia de los precios. La rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años subió por encima del 4,85%, su nivel más alto desde noviembre de 2023, ya que los inversores reajustan sus precios.La probabilidad de una política monetaria más estrictaLa mayor inflación también ejerció presión negativa sobre los activos de riesgo. El precio del Bitcoin cayó por debajo de los $78,000, lo que provocó liquidaciones por valor de $409 millones. Los mayores rendimientos también tuvieron un efecto negativo en el mercado.El costo de oportunidad de mantenerlo.Activos que no pueden generar rendimientos. A pesar de la venta inmediata de estos activos, la demanda institucional a través de ETFs en tiempo real sigue siendo sólida.Entradas netas de fondos que alcanzan los 21,9 mil millones de dólares.En los últimos 30 días.

¿Cómo influirá el informe PPI en la decisión de las tasas de la Reserva Federal?

La publicación de los datos del PPI de agosto se produce en un momento crítico para la política monetaria de Estados Unidos. Dado que la próxima decisión sobre las tasas de interés por parte de la Reserva Federal está programada para el 15-16 de septiembre, estos datos son muy importantes.Cambios significativos en las expectativas del mercado.Antes de su lanzamiento, los mercados ya habían estimado una alta probabilidad de una reducción de tasas. Después del informe sobre los PPI que fue más alto de lo esperado, las expectativas del mercado se desplazaron hacia una subida de tasas, y los precios reflejaban eso.Posibilidad del 64% de que ocurra un cambio de 25 puntos básicos.Aumento en la reunión de septiembre.

Esta revalorización agresiva se debe, en gran medida, a la naturaleza persistente de los datos sobre la inflación. El presidente del Fed, Kevin Warsh, hizo recientemente un discurso en el simposio de Jackson Hole, enfatizando que…La necesidad de mantener una política restrictiva.Hasta que la inflación esté firmemente bajo control. El informe del PPI de agosto refuerza su postura, indicando que las presiones de precios no están disminuyendo tan rápidamente como se esperaba. Por lo tanto, los mercados ahora calculan una situación de tipo…Hay un 90% de probabilidad de que haya al menos uno.Aumento de tasas por la reunión de diciembre del Fed.

Los datos también complican el doble mandato del Fed. Aunque los altos niveles de empleo en agosto indicaban una economía laboral resiliente, el informe sobre el PPI sugiere que esta fortaleza económica se está traduciendo en…Inflación persistente, en lugar de una inflación saludable.Crecimiento de los salarios. Si la Fed decide mantener las tasas estables, corre el riesgo de permitir que las expectativas de inflación se vuelvan no ancladas en algo fijo. Por el contrario, un aumento de las tasas podría enfriar aún más la economía y presionar a los mercados financieros. Algunos analistas de Morgan Stanley sugieren que la Fed podría mantener las tasas estables, citando…Cambios en la metodología del PCE que se avecinanEl cálculo de la inflación podría llevar a valores de inflación más bajos según lo reportado. Sin embargo, los datos inmediatos indican que se trata de un entorno de tipos de interés “mayores durante más tiempo”.

¿Qué deben observar los inversores en el próximo informe del CPI?

Con los datos del PPI que confirman que los costos al por mayor están aumentando, ahora la atención se centra en el informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI) que se publicará el viernes. El CPI revelará si las presiones de costos relacionados con la energía y la logística observadas en el PPI se logran superar.Transmitiendo a nivel del consumidorSi los precios al consumidor aumentan junto con los precios para los productores, eso confirmará la necesidad de un aumento de las tasas de la Reserva Federal. Probablemente…Mantener los rendimientos de las inversiones en tesoros y el valor del dólar elevados..

Los inversores deben vigilar no solo el número del IPC, sino también los componentes subyacentes. En particular, el mercado buscará signos de inflación en…Servicios esenciales y refugioSon los componentes más volátiles del índice. Una lectura positiva del CPI podría reforzar las expectativas de un aumento de tipos de interés en septiembre, lo que podría provocar otra fase de volatilidad en los activos bursátiles y criptomonedas. Por el contrario, una lectura más moderada del CPI podría aliviar parte de la presión hawkish, permitiendo que los activos de riesgo se estabilicen.

La correlación entre los datos macroeconómicos y las clases de activos nunca ha sido tan estrecha. Los rendimientos más altos de los bonos del gobierno suelen presionar a las acciones de crecimiento y a los bonos a largo plazo.Un dólar más fuerte puede afectar negativamente.Ganancias multinacionales. Mientras el mercado procesa los datos PPI, se recomienda a los operadores vigilar el Índice del Dólar Estadounidense (DXY) y los rendimientos de los bonos del Tesoro, para poder distinguir entre…Movimientos impulsados por la inflación y eventos relacionados con la liquidez en criptomonedasLos próximos días serán cruciales para determinar si la Reserva Federal se verá obligada a endurecer aún más sus políticas monetarias, o si todavía hay espacio para un cambio de dirección en las políticas económicas.

En última instancia, el informe del PPI de agosto sirve como un recordatorio claro de que la inflación sigue siendo una característica persistente en el panorama económico. Aunque la cifra principal se ajustó a las expectativas, los shocks energéticos y la rigidez del sector de servicios sugieren que el camino hacia el objetivo del 2% está lejos de ser fácil. Para los inversores, estos datos subrayan la importancia de mantener una postura defensiva y vigilar atentamente la respuesta del Banco Central de Estados Unidos ante el crecimiento persistente de los precios.